本文是一篇金融深学论文，本文选择了2010-2022年间中国16家上市商业银行作为研究样本并收集银行相关数据，研究ESG表现与商业银行财务绩效间的关系，对ESG整体以及E、S、G单项得分对银行财务绩效影响的滞后性进行了实证分析。
第一章 绪论
第一节 研究背景与研究意义
一、研究背景
当前中国作为世界上第二大经济体，在经济发展过程中造成的生态问题日益凸显。绿色金融在助力绿色发展道路上的作用不可小觑，在“双碳”目标提出后，我国在绿色金融领域实现跨越式发展。党的二十大报告中明确了经济增长途径，包括绿色、循环、低碳发展，将绿色金融作为贯彻可持续发展的主要途径[1]。ESG这一概念自2004年正式提出以来在国际社会上产生深远影响，同时发现ESG的评级结果也将影响企业的估值。且随着国内金融业的改革发展，更是在“双碳”目标下，我国逐渐重视ESG的评级及运用，分别从环境、社会责任、公司治理三个方面应用于各大金融服务机构，促使企业在注重企业利益的同时承担起相应责任，推动社会的可持续发展[2]。
商业银行作为金融市场的主要参与者，有着信用创造的重要功能，在承担ESG责任上有着举足轻重的地位。目前我国已经从关注单一维度环境管理方面提升至多维度管理，包括环境（E）、社会（S）、公司治理（G），形成一种较为完整的绿色金融管理体系。2022年原银保监会提到银行以及保险业相关经营机构在对待生产活动中可能所产生的环境、社会以及公司治理风险应当做到有效识别、监测及预防，建立健全管理制度。2022年MSCI对部分商业银行ESG评级结果中，六大国有行均为A级。在股份制商业银行中，兴业银行已连续三年保持A级，招商银行、浦发银行连续两年保持A级。在我国对ESG的高度关注下，商业银行ESG表现发展迅速，平均处于中上等水平。
总体来说，当前我国商业银行在ESG方面的发展取得了显著成果，不仅在政策制定和执行方面取得了进展，而且在实际操作中也展现出了对ESG表现的重视和承诺，我国银行业ESG评级水平也在逐步提升，评级方法日益完善，更有研究发现ESG评级有利于促进银行对于流动性的创造，商业银行ESG评级越高，其在市场上的价值也就越大[3]。同样，ESG评级高低也直接影响着商业银行的财务绩效。因此，在竞争形势越来越激烈的现在，注重ESG表现对商业银行财务绩效的提升很有意义。
第二节 研究内容与结构
一、研究内容
本文拟选取在2010年-2022年国内42家上市商业银行作为研究对象，探究三个单因子E、S、G及ESG整体表现与商业银行财务绩效之间的关系，并针对不同分类商业银行进行异质性分析，同时对ESG与银行财务绩效二者间是否存在中介效应进行探究。
本文所研究的内容共六章：
第一章：绪论。首先简要综述与本文有关的主题背景，并概述了本文的研究意义、思考路径及所采用的方法，并在最后部分总结了可能的创新之处和存在的不足。
第二章：文献综述。通过阅读大量国内外对于ESG及企业财务绩效相关文献并在对文献的梳理和总结下，本文介绍了ESG整体表现及其下三个维度E、S、G对一般企业及银行业财务绩效的相关研究，最后进行文献述评。
第三章：理论基础及传导机制。本章介绍了与文章研究相关的理论基础，同时从不同角度分析ESG表现对商业银行财务绩效的影响机制，并且在此基础上提出了文章假设。
第四章：ESG表现对商业银行财务绩效影响的研究设计。本章介绍了数据选取原则及数据来源，且在上述已提出相关假设下选取相对应的变量。其中解释变量为ESG整体得分；且为使所选被解释变量可以更加全面衡量商业银行财务绩效，在得到相关数据的基础上，运用熵值法得到综合指标CBP；控制变量为银行年龄BOY、银行规模SIZE、独立董事比例RID、存贷比LDR、股权集中度TOP1；中介变量为不良贷款率RNPL。
第五章：实证分析。运用固定效应模型回归分析ESG整体表现及E、S、G与所选商业银行财务绩效间的关系，并考察其与滞后期商业银行财务绩效间的关系，并对样本银行给予不同的分类，对其进行异质性分析以及探究ESG表现与银行财务绩效间可能存在的中介效应等，最后进行稳健性检验并进行深入分析。
第六章：结论和建议。对以上实证分析的结论进行总结，并以得到的结论为基础分别从多方提出相对应的建议。
第二章 文献综述
第一节 ESG表现对企业财务绩效影响的相关研究
一、ESG表现对企业财务绩效影响的相关研究
企业的ESG表现为投资者在做出投资决策时提供重要的参考依据，在如今众多上市公司的经营理念也逐渐从追求利润最大化转向可持续发展的长远目标，因此ESG对于企业的发展至关重要。而关于ESG与企业财务绩效之间的关系最早可以追溯到上世纪七十年代，国外对此的研究起步远远早于国内，Zhihong Wang等 (2013)以美国500强公司为样本，研究发现企业将ESG贯穿自身经营发展，可以提高企业财务绩效且至少有两年的滞后期[4]。Eduardo Ortas等（2015）采用UNGC原则对西班牙、法国、日本部分公司的ESG表现研究中发现，良好的ESG表现可以促进企业承担社会责任，并对企业的战略管理产生积极导向，提升企业的财务绩效[5]。Gunnar Friede等 (2015)基于2000余篇相关研究结果发现了非负的ESG-CFP（企业财务绩效）的关系，认为二者呈显著正相关且随着时间的递推ESG对CFP的影响越积极稳定[6]。Zhao C等（2018）选取中国某上市发电集团为样本，发现良好的ESG表现有助于提升企业财务绩效且对投资者、行业监管机构及公司管理层均有重要意义[7]。Negar B等（2021）基于24个新兴市场行业的600多家企业，研究表明企业ESG评分越高，相应的盈利性也就越强，财务绩效也会相应提升 [8]。Neha S等（2022）认为具有良好ESG表现的企业可以降低经营存在的风险，提高生产效率，带动财务绩效的提升[9]。Rupamanjari R 等（2023）研究揭示了ESG表现卓越的公司与其财务表现之间存在长期正向联系[10]。Peng S L等（2023）研究发现良好的ESG表现有助于提高公司的价值，同时ESG表现与公司财务绩效间存在明显的正向关联 [11]。而国内对ESG方面的研究在近几年才较为丰富一些，李井林和阳镇等（2021）研究发现企业ESG表现及其E、S、G三个维度均与企业财务绩效呈显著正相关以及非国有企业其ESG表现对绩效的提升效果更为显著[12]。张濠旭和阮敏（2021）选取我国38家上市银行为样本发现商业银行积极履行ESG责任可以提高银行运营效率且可以很好的吸引投资者，有助于提升商业银行市场财务表现以及会计财务表现[13]。任紫娴和顾书畅等（2021）选取经济增加值（EVA）作为解释变量，发现E、S、G三个因素均可提高企业财务绩效，表明ESG表现的增强能够刺激企业的经济增长，并提高其财务表现[14]。
第二节 文献述评
通过阅读和总结国内外相关文献中发现：
（1）关于ESG表现与企业财务绩效之间的关系最早可以追溯到上世纪七十年代，但国内ESG的发展起步较晚，且对于财务绩效研究的主体大多集中在剔除金融行业的一般企业，研究过程也并未划分具体行业进行讨论，因此国内在ESG表现对于商业银行财务绩效的研究相对较少。此外，国内外关于ESG对于企业财务绩效的影响结论也存在不同差异，部分学者认为二者之间存在显著正向相关或负向相关，也有部分学者认为二者间不存在相关性或是通过ESG三个维度中单因子E、S、G中的一项或某几项来影响银行财务表现。
（2）在ESG表现对商业银行财务绩效的影响关系中，中介效应可能也会在二者间具有不可替代的作用，而当前文献关于ESG表现对商业银行财务绩效之间可能存在的中介效应的相关研究较少。同时，由于商业银行存在分类的差异，ESG表现也会对不同类型的银行而产生不同影响，目前只是较少的研究针对此的异质性分析。
因此，本研究在选取ESG整体表现的同时也获取了其三个分项得分，鉴于信息传播的延迟和ESG对商业银行财务表现的间接影响，本研究对ESG表现如何影响银行财务表现进行深入探讨。此外，本文选取不良贷款率作为中介变量，研究ESG与银行财务表现之间可能存在的中介效应，并且对不同类型商业银行进行异质性分析。
第三章 理论基础及研究假设 ................. 12
第一节 理论基础............................... 12
一、可持续发展理论........................ 12
二、企业社会责任理论.......................... 12
第四章 ESG表现对财务绩效影响的研究设计 ........................ 23
第一节 样本数据选取......................... 23
第二节 变量设定与说明.................................. 23
第五章 商业银行ESG对绩效影响的实证分析 ....................... 27
第一节 描述性统计与相关性分析....................... 27
一、描述性统计分析........................... 27
二、相关性分析................................. 28
第五章 商业银行ESG对绩效影响的实证分析
第一节 描述性统计与相关性分析
一、描述性统计分析
本文运用了stata16.0软件对2010-2022年对16家商业银行的解释变量、被解释变量、控制变量以及中介变
