（2）高级经理层于 T-1 年便发现公司财务状况异常，此时通过催收应收账款来缓解企业资金周转困难，在模型中以应收账款增长率来体现；T 年及 T+1年，高级经理层采取了更为积极的措施如处理积压存货、对销售方案做出积极调整，并减少了投机的非理性行为，不再像 T-1 年进行大规模的长期投资，此时更倾向于缩减投资规模实现企业资金正常运转，在模型上主要反映在存货增长率、主营业务收入增长率、长期投资增长率上。此外，通过对高级经理层行为选择指标的描述性统计分析可以看出，存货增长率与长期投资增长率在 T-1 至 T 年呈下降趋势，于 T+1 年稍有回升，体现企业于 T+1 年财务状况出现些许好转，企业对于存货的处理与对外投资开始正常化；应收账款增长率一直呈下降趋势，主营业务收入增长率呈上升趋势，这也与假设 H2 中的部分假设相符。
参考文献（略）
