本文是一篇战略管理论文，本文通过梳理国内外相关文献，并整合竞争优势理论、利益相关者理论和信号传递理论，通过运用Stata软件，以2015年-2019年为研究期间，以企业财务绩效（ROE）作为被解释变量，选取战略性企业社会责任的两个维度。
第1章绪论
1.1研究背景与研究意义
1.1.1研究背景
随着全球富裕程度的增加和可持续发展理念的广泛普及，社会公众逐渐意识到企业在追求利益的同时还应回馈社会，公众对企业承担社会责任的呼吁声也逐渐强烈。企业在实现效益的同时实现社会效益变的日益重要，越来越多的企业开始将社会责任规划纳入于经营战略和管理目标之中。因此，企业同时实现社会价值和经济价值的共享，已成为现代企业必须适应的发展潮流。而现实中我国许多企业对企业社会责任的认识还不够全面，认为企业和社会责任是非此即彼的关系，因此企业在面对社会责任问题时通常会把企业与社会责任对立起来，同时，企业“利润最大化”的目标也使得企业紧盯履行社会责任时所付出的成本，那么，如何处理履行企业社会责任的成本与企业经营利润，成为制约企业发展的难题。在这样的背景下，如何实现企业在承担社会责任过程中获得经济目标和社会目标的双赢？这一问题成为了企业界与学术界关注的重点，战略性企业社会责任这一概念也在此背景下应运而生并逐渐发展起来。
近些年来，随着社会经济的不断发展，人们越来越关注当前社会的和谐发展，企业需要更好的平衡追求经济利润和企业社会责任之间的关系，在此基础之上，通过企业的战略行为来做出适当的调整，其应当进一步承担起社会责任，从管理模式上更好的迎合当前的战略性需求。在实践的推动下，企业所要承担的社会责任与企业内部的战略管理形成了深度的融合，同时根据当前企业所承担的社会责任来进一步引导企业的发展。在企业不断发展壮大的今天，要进一步将责任竞争力作为企业的核心竞争力来看待。同时企业在兼顾自身利益的前提之下，需要更好的担起社会责任，从而进一步提高企业的核心竞争力，这是当前阶段战略性企业社会责任的整体发展方向。
1.2研究目标、研究框架与研究方法
1.2.1研究目标
本文研究的总体目标在于从前瞻性环保和战略性慈善两个维度探析战略性企业社会责任对财务绩效的影响。具体目标如下：
(1)探析市场竞争度对前瞻性环保和战略性慈善两个维度的战略性企业社会责任与财务绩效关系的影响；
(2)探析债务融资成本对前瞻性环保和战略性慈善两个维度的战略性企业社会责任与财务绩效关系的影响；
(3)探析广告强度对前瞻性环保和战略性慈善两个维度的战略性企业社会责任与财务绩效关系的影响，并对比三个调节变量的影响强度。
1.2.2研究框架
本文的研究内容如图1-1所示。本文综合分析了了企业社会责任与财务绩效关系的有关国内外研究成果，从战略角度出发，并结合我国实际情况，检验履行战略性企业社会责任的制造业上市公司的财务绩效是否得到提高，以及市场竞争度、债务融资成本、广告强度对二者关系的影响。
第2章文献综述与理论基础
2.1国内外研究现状及述评
2.1.1企业社会责任与战略性企业社会责任相关文献
（一）企业社会责任
企业社会责任起源于1924年，当时Oliver Sheldon在《管理的哲学》一书中指出，企业在追求利益的过程中，要同时关注自身发展和企业以外的各类人群的需求[1]。企业社会责任学术上的概念由Bowen（1953）提出，他在《商人的社会责任》一书中认为，商人应根据社会的目标和价值做出决定并采取具体行动[2]。1979年，Carroll把企业社会责任从责任范围上划分成四个维度：分别有经济责任、法律责任、伦理责任和资源责任，并建立了一个与四个维度有关的金字塔模型，同时对企业运营规律进行分析，逐步指出应该承担的责任[3]。1962年，Friedam认为只有关乎企业生存发展的企业利润才是社会责任，Carroll扩展了社会责任的研究思路。20世纪90年代以来，企业的社会责任逐渐与企业利益相关者相结合，研究者们开始从多维度的角度定义社会责任，认为企业不仅要考虑股东的利益，还应当考虑企业内外部的利益相关者的利益，于是研究企业社会责任的学者们将目光转向了在研究社会责任过程中表现更为具体的研究对象，包括消费者、大众、债权人、债务人、政府、环境责任等，由此企业社会责任的宏观研究也逐渐向微观层面发展。Elkington（1997）提出了企业日常活动需满足的三重底线——即经济底线、社会底线、环境底线[4]。
随着企业社会责任研究的不断深入，有关企业社会责任与财务绩效的关系研究逐渐成为了学术界与企业界研究的争议性话题，然而现有的企业社会责任与财务绩效关系的研究仍未能得出一个统一的结论。一方面，有学者指出企业履行相应的社会责任会使企业绩效得到提高，即企业社会责任与财务绩效呈正相关关系：胡亚敏、陈宝峰（2013）以农业企业为例进行研究，结果显示，农业企业履行社会责任能够显著提高企业财务绩效[5]；周翔、张武康（2021）通过对于利益相关者理论和战略管理理论的整合，研究我国汽油企业履行企业社会责任与企业绩效的关系，实证结果发现，短期内汽油企业的绩效水平能够从正面促进企业履行社会责任的程度[6]。另一方面，也有学者指出企业社会责任与财务绩效之间存在着负相关关系：赖徐楠（2011）以信息技术业上市公司的企业社会责任为自变量，以财务绩效为因变量进行研究，结果表明履行企业社会责任会使企业当期财务绩效下降[7]；张涛等（2011）为了研究社会责任与财务绩效的关系，以山东省国有企业为例，研究得出二者呈负相关关系[8]。
2.2理论基础
2.2.1竞争优势理论
20世纪80年代，Porter（1985）对企业竞争优势进行了系统而深入的研究，引起了学者们对这一理论的兴趣[56]。尽管学者们对这一概念的解释各不相同，但大多数人认为竞争优势可以带来超额的财务绩效，因此企业竞争优势成为战略管理学的研究热点。通过与企业社会责任建立竞争战略的匹配模式，企业可以实现满足外部利益相关者需求的社会责任实践与企业自身业务的关联和匹配，将企业社会责任从负担转换为竞争力源泉，创造更多的共享价值。企业在履行战略性企业社会责任时会对价值链进行变革，在这一过程中将涉及到产品创新、工艺创新或商业模式创新，使企业具有价值性、稀缺性、不可替代性等特性的有形和无形资源，从而增强企业竞争优势，提高企业价值。
战略性企业社会责任可以通过强化企业战略、创新价值链、创新市场机会、降低企业风险来提升企业竞争优势，创造企业与社会的共享价值。Miles和Covin（2000）、Bhattacharyya（2010）提出，战略性企业社会责任主动的把社会责任融入到企业内部经营活动与经营目标中，从而使企业拥有成本领先优势与差异化优势[57][58]。在履行战略性企业社会责任过程中，企业结合自有资源、产品生产能力以及价值链活动的特点，开发新技术，研发新产品，优化企业价值创造过程，提高生产效率，降低能源消耗，继而有效降低生产和销售成本，实现企业成本领先优势。同时，Crawford和Scaletta（2005）提出，战略性企业社会责任通过创新价值链活动来研发新产品、创新服务，或通过树立有责任、环境友好的企业形象，实现产品和服务的差异化，形成差异优势[59]。因此，为了实现企业差异化以及提升自身的竞争力，企业应该积极主动的将社会责任与自身战略发展规划相结合，主动地实施战略性企业社会责任。
第3章理论分析与研究假设.........................17
3.1战略性企业社会责任两个维度的研究假设.........................17
3.2市场竞争度的调节作用..........................19
第4章研究设计.................................23
4.1样本选取与数据来源.......................23
4.2变量测量.............................23
第5章实证过程与结果分析..........................29
5.1描述性统计分析......................29
5.2变量相关性分析............................30
第5章实证过程与结果分析
5.1描述性统计分析
本文对选取的2015-2019年，五年共450个样本数据的财务绩效、环保投入和慈善捐赠以及控制变量进行了描述性统计，各变量的描述性统计结果如表5-1所示。由表5-1可知，财务绩效（ROE）的均值为0.059，标准差为0.115，最小值为-0.506，中位数为0.055，最大值为0.435说明样本企业之间的财务绩效有一定的差距，体现了制造业行业的不平衡发展现状；环保投入（EPI）的均值为5.71，意味着样本企业有一半以上的企业进行了环保投入，标准差为1.826，最大值为9.923，最小值为0.455，最大值和最小值差距较大，表明进行环保投入的样本企业之间，环保投入程度有所差距；慈善捐赠（DON）均值为3.71，意味着样本企业中进行慈善捐赠的企业不到一半，标准差为1.711，中位数为3.738，最小值为0，而最大值却达到7.551，说明不同企业之间的慈善捐赠情况差异较大；市场竞争度（MC）的均值为0.059，标准差为0.130，最小值为-0.635，中位数为0.057，最大值为0.458，表明不同企业的市场竞争度存在明显差异，且该行业中的样本企业大多数处于市场竞争度较强的环境中。而债务融资成本（DEBT）的最小值为-0.087，最大值为0.078，意味着企业债务融资成本的水平在样本企业中存在着很大的差异；广告强度（AD）的最小值为0.002，最大值为0.
