第6章研究结论与未来展望
6.1研究结论
本文通过梳理国内外相关文献，并整合竞争优势理论、利益相关者理论和信号传递理论，通过运用Stata软件，以2015年-2019年为研究期间，以企业财务绩效（ROE）作为被解释变量，选取战略性企业社会责任的两个维度：前瞻性环保（EPI）和战略性慈善（DON）作为解释变量，选取市场竞争度（MC）、债务融资成本（DEBT）、广告强度（AD）作为调节变量，并控制了影响企业财务绩效的其他因素——资本结构（Lev）、总资产增长率（Growth）、企业年龄（Age）、企业规模（Size）。在此基础上，提出了本文的研究假设并构建了多元回归模型，对90家沪深两市A股制造业上市公司的平衡面板数据进行了描述性分析、相关性分析和多元回归分析，以此验证战略性企业社会责任对企业财务绩效的影响和市场竞争度、债务融资成本及广告强度对这一关系的调节作用。为确保结果的可靠性，本文进一步做了稳健性检验。根据本文的实证结果，主要得出以下结论：
第一，战略性企业社会责任正向影响财务绩效。企业前瞻性环保活动和战略性慈善活动作为战略性企业社会责任的两个维度，对财务绩效均有显著正向影响。尽管企业实施前瞻性环保活动可能会降低当期财务绩效，但这一活动属于战略性企业社会责任活动，将为企业带来持续收益；企业通过战略性慈善提升企业的战略地位，向外界传递企业积极的社会价值观，并且在长期的过程中能不断积累声誉，提升企业形象，且获得政府或银行的青睐以及利益相关者对企业的认同感，从而改善企业竞争环境，使之在激烈的竞争中脱颖而出，形成竞争优势并最终提升企业绩效。
第二，市场竞争度正向调节战略性企业社会责任对财务绩效的影响。即市场竞争度会促进战略性企业社会责任对财务绩效的正向影响。换句话讲，企业所处的市场竞争度越强，越注重环保投入和慈善捐赠投入，而前瞻性环保投入和战略性慈善等战略性企业社会责任行为能帮助企业持续获得消费者等关键利益相关者的认可与好感，有利于企业在高市场竞争环境下获得竞争优势，取得经济效益，并使企业可持续发展。
参考文献（略）
