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5 结论与建议
5.1 结论
曾经以豆奶粉行业长年占据领先地位的维维股份，经过了复杂的多元化发展，从豆奶延伸至乳制品，再到房地产、商贸、茶叶和酒业等业务，在核心业务受到损伤、非核心业务未达到理想盈利的背景下，企业意识到当下最紧要的事情就是回归核心业务，于是企业提出了“大农业、大粮食、大食品”的归核化战略定位。基于对维维股份归核化动因及路径的分析，对维维股份归核化经营绩效分析得出如下结论：
第一，维维的归核化战略始于 2013 年，战略转型过程包括非核心业务的收缩以及核心业务的扩张。其中，非核心业务有能源业和金融业，相关资产被出售或者注销；核心业务有乳业、粮油业、茶业以及商贸业，而维维股份增加了这些业务的资本。对于房地产业和酒业，维维股份在该战略的早期阶段已增加了资本，但由于市场环境以及分部业务的表现情况，维维随后对这两项业务进行了收缩。维维进行归核化的主要原因是增强核心竞争力、降低多元化水平，实现维维增值。归核化的出发点没有错，但是仍然缺乏明晰的战略规划主线。过度多元化分散了企业的资源，企业的战略规划过于武断，削弱了核心竞争力的培育，对核心竞争力的增强和塑造并没有太大的影响。
第二，从盈利能力、营运能力和偿债能力等财务绩效指标可以看出，由于前期的多元化发展过多，三项指标的绩效已经出现问题。通过近 5 年的归核化战略发现，负债结构仍然存在问题，现金流来源的可持续性较低，短期内的盈利能力和营运能力有所提高，但变化并不明显。尽管 2018 年营业收入重回 50 亿，但 6471 万元的净利润也是 7 年来最低的。总体而言，结合对传统财务指标的分析和理解，我们发现归核化战略对维维股份的经营绩效没有显著的积极影响，归核化战略效果不佳。
第三，从维维股份与同行业企业承德露露一系列对比之后发现，尽管维维股份在进行归核化战略后各项指标都有所上升，但仍然不及同行业其他企业的发展，多年的多元化发展严重损害了维维股份的核心业务盈利能力及品牌效应，原有核心业务发展疲软，其他业务利润贡献力低，它延迟了对核心竞争力的培育和巩固，无法在短时间内恢复其市场主导地位，并且在竞争激烈的市场中越来越缺乏优势。
参考文献（略）
