第一节 模型的建立与指标的选取.................................. 32
一、实证模型构建................................... 32
二、指标的选取............................. 34
第四章 宏观审慎监管对我国商业银行流动性风险影响的实证研究
第一节 模型的建立与指标的选取
（一）流动性风险指标的选取
我国目前的流动性指标有流动性比率、存贷比、人民币超额备付金率及流动性覆盖率。由于存贷比与人民币超额备付金率在数据完整性上稍微欠缺一些，且存贷比计算数据自 2016 年开始采用新的计算方法，已经与往年不可比，流动性覆盖率在近几年提出也不具备实证的数据要求，综上所述，本文选取流动性比率作为模型的流动性风险的监管指标选取。
（二）宏观审慎监管指标的选取
金融风险的监管指标应当兼顾稳定、效率与公平。宏观审慎的研究的最终目的则是为了整个金融系统的稳定。再具体实施过程中效率性也有体现。监管应当注重各方面监管的公平性，但公平性的衡量指标却没有具体准确的衡量标准。因此，本文选取稳定性与效率性作为宏观审慎监管效果的指标选取标准，并将资本充足率作为稳定性衡量指标，将信贷/GDP 作为效率性衡量指标。
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第五章 结论及启示
第一节 结论
本文选取稳定性与效率性作为宏观审慎监管效果的指标选取标准，并将资本充足率作为稳定性衡量指标，将信贷/GDP作为效率性衡量指标，选取流动性比率作为流动性风险衡量指标，考察三个指标的相互影响关系。本文通过运用向量自回归（VAR）模型和带随机波动的时变参数向量自回归（TVP-VAR）模型进行对比分析，动态地识别了不同时点和不同提前期宏观审慎监管政策对流动性风险的时变特性，考察两者的时变影响情况。对比 VAR 模型，TVP-VAR 模型更具稳定性，能够准确反映指标的时变特征。通过分析2009年到2018年宏观审慎监管政策与流动性风险不同提前期和不同时点的的时变特征，得出以下结论：
第一，从不同提前期来看，给资本充足率和信贷/GDP一个标准差的冲击，流动性比率在不同提前期产生了不同强烈程度的脉冲响应函数，流动性比率都表现为正向反应，表示宏观审慎监管对流动性存在显著的正相关关系，资本充足率与信贷/GDP对流动性在短期和长期都有正向影响。
第二，从不同时点来看，面对资本充足率和信贷/GDP不同时点上一个标准差的正向冲击，流动性比率的反应强烈程度不同，但变动趋势比较相近，长期流动性比率的响应强度最大，长期效应较强，表明宏观审慎监管对于流动性风险的调控作用是正向且越来越有效的。在宏观审慎政策的实施过程中，各项指标对于流动性比率的调控越来越成熟。尤其自从十九大正式提出宏观审慎监管政策后，宏观审慎监管对流动性风险的效应是逐渐增强的，总体说明无论从短期还是长期来看，宏观审慎政策对流动性风险的调控是通畅且越来越成熟的。
参考文献（略）
