在突发疫情和内部经营管理影响下，四川蓝光的盈利能力和偿债能力都有所下降；并且在房地产多项调控政策的影响下，房地产企业的再融资受到更为严格的约束条件，四川蓝光很难做到债券重置；同时其受限资产规模庞大，可用资金有限，而且资产处置过程不顺，面对大量的集中到期债务，四川蓝光只能选择违约。
5.1.2案例启发
第一，在我国国内的特殊经济环境下，房地产行业的长久发展还是会受到调控政策很大的影响，如果房地产企业在调控政策更为严格的情况下继续扩张，要么是因为企业盈利能力十分优秀，以致企业管理层相信扩张后公司依然可以发展得很好，要么企业可能会在未来某一天出现盈利能力下降和偿债能力不足，从而导致企业债务违约。在房地产政策逐渐发挥作用后，国内房价涨幅下降，甚至出现房价已经下跌的现象，此时房地产行业由前期的景气阶段进入低迷阶段。房地产企业在决定企业经营战略时必须分析行业发展阶段，以及可能制定的行业政策，保持稳定的盈利能力，安排好企业的负债规模，从而避免企业经营危机的发生。当然，不单单是房地产企业，其他企业在经营过程中也需要注重行业发展状况和行业受政策的影响，朝阳行业可以考虑扩张规模，夕阳产业要保持稳定。
第二，企业管理层在做出经营决策时首先应分析企业的现金流状况，分析企业可动用的货币资金规模，有多少钱就做多大的事。当企业可用资金较为充裕时，就可以做出更多的对内投资或者对外投资；当可用资金不足时，要尽量减少不必要的资金支出。而本文分析的四川蓝光，可能是出于多种因素的影响，在2020年企业可用资金尚不充裕的情况下，选择加速多项房地产项目开发进度，这极大增加了公司的财务支出，对2021年债务危机的发生起到了加速作用。如果四川蓝光在2020年放缓项目开发进度并且出售部分项目来获取可用资金，那么其可以更好地应对债务偿付。另外，评价企业的信用风险情况时应当分析企业管理因素，分析其经营策略是保守还是激进，当然，信用风险评价也需要具体问题具体分析，不同企业不同行业适用不同和经营策略。
参考文献（略）
