“17瓦房02”城投债债券置换案例探讨

也逐渐浮出水面，虽然由于地方政府对城投债的隐性担保依然存在短期内应该还不会出现实质性的违约，但如何在当前债券市场环境下有效防范化解未来城投刚兑性被完全打破后的信用违约风险也是不容忽视的。

第三，城投平台利用债券置换释放短期违约风险行之有效。2021年仍旧是城投债清偿的高峰年，根据论文中对“17瓦房02”债券置换的动因分析以及“奥斯特Z-Score模型”的检验结果可知，对于目前面临的信用违约风险，瓦房店沿海项目开发有限公司成功利用了债券置换这一手段，将“17瓦房02”1:1等比置换为“20瓦房02”，调整了其负债结构并延长了偿债期限，有效释缓了其短期偿债压力，尤其在当下疫情对经济产生不利影响的背景下，债券置换能够大大帮助因疫情负面影响而出现短期流动性危机的优质企业避免实质性违约。

参考文献（略）