4.1.2 模型构建........................................22
第五章 结论与建议.................................. 34
5.1 研究结论...................................34
5.2 建议...................................35
第四章 实证研究
4.1 研究设计
本文选取沪深 A 股重污染行业上市公司为研究样本，剔除 ST 和*ST 类公司，以及相关经营数据、环保数据缺失的公司，共 171 家。从股权性质来看，国有控股企业有 90 家，非国有控股企业有 81 家。80%以上的企业属于制造业，以公司注册地区分企业所在省份，106 家公司所在的省份环保税率变化幅度较大，65 家公司所在的省份环保税率与排污费持平。4.1.1 变量选取
本文运用实证研究的方法讨论排污费改税的微观效应，变量设置如下：
（1）解释变量：排污费改税政策。此变量是虚拟变量，由政策变量与时间变量两个虚拟变量的乘积得出。由于各地政府在环保税率的拟定上有较大的权力，造成了各地环保税率差别较大，一部分省份的环保税率平移了排污费的标准，维持最低税率水平，一部分省份提高了环保税率，因此，本模型根据上市公司所在地的省份税率的高低设置实验组和对照组，将位于税率没有改变的省份的上市公司作为对照组，政策变量取 0，将位于较高税率省份的上市公司作为实验组，政策变量取 1。时间变量根据模型需要进行取值，政策变化前取 0，政策变化后取 1。
（2）被解释变量：绿色技术创新。根据国际统一标准，绿色专利的类别包含废弃物管理类、核电类、交通运输类、能源节约类、农林类、替代能源生产类、行政监管与设计类等七类，每一个大类下包含发明型和实用新型两种专利类别。不论是绿色发明型专利还是绿色实用新型专利都可以降低生产过程中的污染物产出，进而减少污染物的排放，达到减少缴税的目的，进而取得长期效益。因此本文用上市公司绿色专利的相关数据表示企业绿色技术创新，相关数据通过中国研究数据平台（CNRDS）获得。
...............................
第五章 结论与建议
5.1 研究结论
排污费改税政策意在推动企业采取绿色技术创新和其他减排措施，最终减少污染排放改进环境质量。本文基于 2013 年-2019 年沪深 A 股重污染行业上市公司的经验证据，考察了排污费改税政策对与企业的影响，主要结论如下：
（1）排污费改税政策激发了企业绿色技术创新的积极性。“费改税”这一政策初显成效，对制造企业的促进作用更加明显，其实施在一定程度上能促进企业选择更加绿色的技术，促使企业采用更加绿色的生产方式。排污费改税是我国财税体制改革中的重要一环，社会污染由社会各个主体造成，环境保护税的出现，可以有效地将环境污染带来的社会成本转移至相应的企业，促使企业节约有限的能源，减少污染排放，并树立绿水青山就是金山银山发展理念，实现立法目的，进一步推动我国绿色税制体系的完善。
（2）排污费改税普遍降低了企业的环境税费负担，制造业的税负降低幅度大于其他行业。在开征初期，环境保护税相对于排污费大幅下降，说明排污费改税政策初见成效。企业税负的降低说明企业在大力推进绿色生产改革，绿色技术创新力度的加大有效减少了污染物的排放，减少了环境保护税的支出。研究还发现资产负债率高的企业、非国有企业以及处于高速成长期的企业税负的降低程度更大。环境保护税负降低说明企业的污染排放量降低，同时环保税支出的降低会进一步激励企业进行技术改造和绿色转型，进而形成一个良性的循环，实现绿色发展。
（3）费改税政策短期内对企业财务绩效有负向的影响。政策的变化促使企业做出改变，企业进行节能减排需要加大绿色技术的研发投入，购买减排设备，这会使企业的减排成本显著提高，导致企业利润降低。短期内，技术创新所带来的补偿效应得不到快速实现，因此减排成本的增加会直接或间接地降低企业的财务绩效，短期内对财务绩效的影响是负向的。但是，随着时间的推移，企业进行绿色生产的正面效应将会逐渐显现，绿色管理成本将会逐渐降低并趋于稳定，企业产品的市场竞争力将会提高，进而会正向影响企业财务绩效，本文受限于研究时点，随着政策的推行，笔者将进行后续深入研究。
参考文献（略）
