1 序言
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
国际金融危机后我国经济发展方式深层次的问题越来越明显,面对新的经济环境,我国经济发展的突破口就是转变经济发展方式。中央经济工作会议从 2009年开始强调经济转变方式,工作重点由 2009 年的“保增长、促发展”转为“调结构、防通胀”,并要求在经济发展方式转变上取得实质性进展。[1]作为占企业总数 99%、贡献 60%GDP、最为市场化的中小企业群体,在转变经济发展方式中起着至关重要的作用。但是,由于中小企业仍然是一个相对弱势的群体。一方面中小企业生存和发展环境有待改善;另一方面,中小企业自身有很多问题,一般都有管理涣散、经营方式粗放和市场竞争力较弱等问题。因而进一步促进中小企业发展,成为调整优化经济结构的重点之一。
发展地方经济,既离不开大企业、大集团的推动,更离不开大批具有竞争力、发展良好的中小企业拉动。尤其在中央大力推进西部开发,促进新疆跨越式发展时期,新疆中小企业的发展显得更加重要。根据官方数据显示,新疆的中小企业约占企业总数的 99.8%,由此来看,中小企业是新疆地区经济发展的生力军,已经成为新疆市场经济中最具活力与生机的群体。但相比内地,新疆地区中小企业发展面临的融资难问题却更加突出。由于新疆地区金融机构相对较少、投资机构种类匮乏、融资渠道不宽、融资环境较差,新疆地区中小企业面临着比内地中小企业更加严峻的融资困境。因此,研究新疆中小企业所面临的融资问题,进而为中小企业的融资渠道研究提供理论基础和实践依据,就成为探索新疆地区中小企业生存和发展出路的迫切要求,对我国中小企业的发展也有很大的借鉴意义。
1.1.2 研究意义
新疆中小企业发展速度是在不断地加快,但是依然有很多因素制约其进一步的发展,尤其是在目前新的经济形势下,新疆中小企业在发展过程中出现的问题越来越明显。比如企业数量多,但是具有成长性的少;行业的竞争优势不强、技术力量薄弱、自主创新能力不足;没有主动建立自主品牌的意识;尤其是企业的信用等级不高、融资渠道不畅通等问题。众所周知,资金是企业发展的首要推动力,资金不足会严重影响中小企业的生产、人力资源投入、管理和技术创新,特别是初创型、成长型中小企业。新疆的中小企业一方面自身发展不足,另一方面新疆的金融机构在资金支持方面仍然更青睐大企业和发展前景好的企业。因此,新疆中小企业的融资渠道很窄、发展空间很狭小,往往很难抓住机会发展。本文通过对新疆中小企业的融资现状进行归纳分析,主要从直接融资和间接融资两个方面探讨新疆中小企业的融资出路,为新疆中小企业在运营过程中由于融资渠道不畅通而阻碍企业发展的问题提供理论基础和实践依据。
1.2 研究综述
1.2.1 国外研究综述
目前,针对中小企业融资方面的研究国内外都有比较成熟的理论知识,并且国外的研究早于国内,而且具有比较成熟和完善的融资理论,下面介绍几个国外重要的企业融资理论概述。
(1)MM 定理。这篇论文中所提到的理论被成为 MM 定理。M 理论是由严格的数学公示推到出来的,假设条件非常苛刻,建立在资本市场有效运作,并且没有破产风险、企业所得税和个人所得税的基础之上,这明显与现实情况相悖。后来 Modigliani & Millier 又对 MM 理论进行了完善和修改,加入了公司所得税和个人所得税的影响。
(2)权衡理论。该理论把财务危机成本和代理成本加入到了研究之中,认为增加负债可以让企业在无形中获得税收优惠的好处。
(3)代理理论。这个理论解释了委托人授予代理人一些特定决策权的同时又要求了代理人要为其提供利益服务关系。
2 当前经济环境下新疆中小企业发展现状
2.1 中小企业界定和其融资理论概述
2.1.1 我国中小企业的法律界定
中小企业又是一个动态的概念,很多中小企业都是通过竞争和发展成为后来的大企业,也就是说任何大企业的前身都是中小企业、并且,在不同的行业中小企业的定义也不相同,这是由不同行业所具有的特征决定的,比如人员、规模、技术、市场状况等的差异,而同一行业中的中小企业特征又受到经济发展水平的影响。所以说到目前为止,世界各国还没有一个关于中小企业的统一定义。
3 新疆中小企业面临的融资困境...............20
3.1 新疆中小企业面临的直接融资困境 .................20
3.2 新疆中小企业面临的间接融资困境 ..............21
4 新疆中小企业融资渠道分析.......................25
4.1 新疆中小企业直接融资渠道分析.................25
4.1.1 中小企业直接融资的功能优势分析 ..............25
4.1.2 新疆中小企业发展直接融资的重要性..............26
4.2 新疆中小企业间接融资渠道分析 .........................30
4.2.1 中小企业间接债务融资的功能优势分析 ..............30
4.2.2 新疆中小企业发展间接融资的重要性 ...............30
5 拓展新疆中小企业融资渠道对策研究..................37
5.1 拓展新疆中小企业直接融资渠道对策...............37
5.2 拓展新疆中小企业间接融资渠道对策............... 45
结论
新疆中小企业融资一直是社会多年来的热点问题,每年都有很多学者针对其进行分析研究分析,目的就是为新疆中小企业发展中面临的各种问题提供切实可行的解决方案。目前,所有对新疆中小企业融资难这个问题的研究分析可以概括为以下几个方面:
本论文是从企业最常见的直接和间接融资问题入手,分析内地各地区中小企业的融资情况,借鉴其成功的融资经验,探讨适合新疆中小企业融资的几种模式。但无论怎样,可以预知的是,在调整结构大背景下,那些以科技型中小企业为代表的具有自主创新能力、高成长性的中小企业将成为各类服务机构竞相争夺的对象。而那些非科技型中小企业当下之际是先调整产业结构,完善企业的管理制度,提高企业的诚信度,然后再寻找适合企业自身发展的融资渠道。
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