本文所选择的控制变量和绿色创新都具有显著的相关性，说明文章变量选取较为合理。所有变量之间相关性系数值均小于0.5，通过进一步的方差膨胀因子（VIF）检验后，发现所有VIF值均小于2。证明本文多重共线性在可接受范围内。
第5章 研究结论和政策建议
5.1 研究结论
本文的主要研究结论有：
第一，整体上看，非金融企业金融化对绿色创新有显著的负向影响，通过“高管市场短视效应” 和“资源挤占效应”抑制企业绿色创新，即企业金融化程度越高，对绿色创新会产生更高的抑制作用。但是进一步研究发现，企业金融化与创新之间有先降后升的U型关系，即存在单门槛效应，门槛值是0.0728。当非金融企业金融化程度低于7.28%时，企业金融化对绿色创新有显著的负向影响，而当非金融企业金融化程度高于7.28%时，企业金融化对绿色创新有显著的正向影响，即在金融化水平逐渐升高时，流动资金充足，金融化产生蓄水池功能，此时企业金融化对绿色创新的影响会由挤出作用转变为蓄水池作用，最终促进企业绿色创新。
第二，高管团队背景特征决定了高管自身的认知水平、风险偏好和价值观等，影响他们对企业信息的判断和分析，所以高管团队背景特征不同，会影响其对企业金融化和绿色创新决策方案的选择，进而影响企业金融化对绿色创新的作用情况。所以本文基于全样本考察了高管团队背景特征的调节作用，实证结果表明，高管团队女性占比增加会强化企业金融化对绿色创新的抑制作用，因为女性高管更保守，会选择规避高风险项目，进而导致企业绿色创新项目投资减少。高管团队高学历比例作为调节变量时，会显著减弱企业金融化对绿色创新的抑制作用，主要原因是受教育程度高的管理者有更强大的专业素养和抗风险能力，愿意拥抱变化，会更注重企业长期发展，所以在企业融资压力较小时，更倾向于选择高质量的绿色创新战略。高管团队平均任期可以减弱企业金融化对绿色创新的挤出作用，因为高管任期越久，对公司越了解，决策更有前瞻性，更能承担风险做出准确的长期发展规划去研发绿色专利，促进绿色创新。高管团队金融背景会加强企业金融化对绿色创新的抑制作用，具有技术背景的高管比例增加会减弱企业金融化对绿色创新的抑制作用。主要原因是不同的职能背景的高管感知和处理信息的方式会潜意识的朝着曾经从事职业的角度发展，因此不同的职能背景决定了他们对公司战略和风险的偏好情况。
参考文献（略）
