由于央行在某些情况下会采取定向的货币政策，比如 2014 年 4 月 22 日，央行公告从 4 月 25 日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率 2 个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点。为了确保事件影响范围的统一性，本文仅将央行对存贷款基准利率以及法定存款准备金率进行全面调整的公告发布作为研究事件，不将定向货币政策纳入研究范畴。在样本区间内，事件共发生 57 次，其中 2008 年 10 月 8 日、11 月 26 日、12 月 22 日两类事件同时发生，具体见附录 B，数据来源于中国人民银行官网。，进而货币政策的未预期程度也更小。此外，常态化的舆论沟通和前瞻性货币政策工具的合理使用也有助于更好地引导市场预期，防止债券市场价格和利率期限结构发生剧烈波动，防范金融风险。
第二，合理制定不同经济周期阶段的调控政策，促进债券市场稳健发展。本文的结果显示，无论是债券价格还是利率期限结构，货币政策对其的影响均具有关于经济周期的非对称性。因此，应根据所处的经济周期有针对性地实施货币政策，并配合其他政策手段以实现对债券市场的有效调控，防止债券价格和利率期限结构发生不必要的波动。
随着未来债券市场的不断完善与发展，以及央行对于预期管理的重视程度的不断增加，如何有效实现对于债券市场的调控将是一个需要不断研究的课题。在未来的研究中，一方面可以将研究的货币政策范围扩大到近年来频繁使用的中期借贷便利等创新型货币政策工具，以更加全面地考察货币政策对于债券市场的影响，也可以在一定程度上增加研究的样本数量，克服小样本问题。
参考文献（略）
