本文是一篇金融学论文，从实证结果来看，来自传统金融机构同业竞争的小微贷款变量和金融科技发展指数是正向的关系，虽然其影响作用并不大，但也是有促进关系的。从现状来分析，目前，金融科技对多项传统金融业务都进行了渗透，如支付清算、借贷融资、保险理财等业务都有金融科技企业的身影。传统金融机构越来越清晰地认识到，金融科技将会给整个金融产业带来翻天覆地的变革，虽然名义上，传统金融机构和金融科技企业互为竞争对手，但是也不得不承认，金融科技企业也会带来沙丁鱼效应，为原本较为死板稳定的产业中注入新的活力。传统金融机构对个人或小微企业的贷款数额确实会给金融科技企业发展带来一定的影响，实证研究表明，这种影响其实是正面的。这正说明了传统金融机构应当和金融科技企业携手合作，达成共赢。
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
金融科技是由大数据、区块链、云计算、人工智能等新兴前沿技术带动的、将对金融市场以及金融服务业供给产生重大影响的新兴产业。自上世纪 80 年代起，我国部分金融机构利用 IT 和互联网为客户提供简单的线上业务，金融科技产业开始崭露头角，其优势体现在计算机主机和终端的智能化布局，不仅显著提升了数据化业务的处理和迁移速度，也使得大数据的存储效率得到快速增长。2013 年后，以互联网金融为核心概念的金融科技 2.0 开始蓬勃生长，其业务模式以“第三方支付、众筹以及 P2P”为典型，不过其刻意避开监管准则的野蛮生长模式也引起了有关部门的注意，在经历了“金融压抑”“金融排斥”等暴雷事件后，以商业银行内部为主导的金融科技业务发展越来越明朗化，并由内而外带动了其他金融科技企业的发展，此后迎来了金融科技发展的黄金时期，也被称为金融科技 3.0 时代。
自 2017 年起，央行推出《中国金融业信息技术“十三五”产业规划》,规划指出在我国的十三五建设时期必须要不断提升金融科技（FinTech）和监管科技（RegTech）的研究与应用、规范与普及互联网金融相关技术应用；对新兴的区块链技术和人工智能新领域展开技术迭代和应用开发。自此，金融科技产业迎来新的利好，行业进入了爆发期，可以预见的是，金融科技是一类具有潜在爆发力的融合性产业，集中体现在前沿科技对金融领域的变革程度不断加深。金融科技不仅可以显著促进普惠金融的发展，也能重新构建金融体系基础建设，通过大数据、区块链、人工智能、机器学习等领先科技在风险控制、智能投顾和平台安全维护等方面展现出优秀的潜能。金融科技产业既隶属于金融业，又与科技创新息息相关，未来我国金融业务与金融科技的融合若取得突破性进展，将显著推动金融业改革发展更进一步。
..........................
1.2 文献综述
1.2.1 金融科技的内涵
（1）国外学者的研究
英国金融稳定理事会（Financial Stability Board）将金融科技的本质解释为由技术驱动的金融创新，不仅能够打造全新产品流程、服务模式，还能促使新应用的诞生，并显著影响市场上原有的市场、机构或服务形式。这是最早的对金融科技的学术性的定义，也得到大多数研究者的认可。Arner（2011）等指出金融科技是一种融资手段，是科技单向助力金融业态的一种全新解决方案。Alt 和Puschmann（2012）认为，金融科技产业的兴旺发达与金融危机的诞生是息息相关的，金融危机后，消费者行为有了极大的改变，信息技术的范式增长促进了非传统银行业金融机构的服务创新。Philippom 和 Thomas（2013）认为，是原有的金融产品价格过高导致市场对低廉化金融服务的需求得不到满足，从而催生了金融科技这个新生儿的诞生，在已有的金融监管模式下，金融服务的定价是十分僵化的，其定价效果受控于原有的监管部门，受政治催化影响，因此改变也是细微且无助于事的，然而，金融科技本身的外来性并不受制于已有的监管模式，也因此，传统金融服务将受到新兴金融科技服务的显著影响并产生深刻变化。
然而金融科技（Fintech）概念虽然起源于西方，由美国率先提出，但是使用最频繁的仍然是中国市场，它与互联网金融、科技金融等词汇诞生于同一背景下，也是由于互联网信息产业与金融产业的逐渐赋能，而引发出的新兴中国化概念。金融科技的英文 Fintech 同时包括了金融和科技两大概念，但是美国在创造出这个词汇后，几乎将其抛诸脑后，直到中国作为互联网金融市场前景最为优越的国家拥有了广阔的金融与互联网用户群体，才逐渐吸引了以美国为代表的西方，为了能够进行更加平等的对话，金融科技这个意蕴丰富但便于理解的词汇便开始广为流传。国内学者近年来对金融科技这个概念的理解也越发深入和本土化。
...............................
第二章 金融科技产业发展的现状分析
2.1 金融科技企业的发展规模
2.2.1 金融科技需求端市场规模
由于金融科技行业本身具有跨市场和跨行业的特性，因此其目标市场并不仅限于金融、证券、保险等业务，也会延伸至实体经济领域。而根据易观智库的数据显示，我国金融科技产业仍然是一个蓝海市场，2018 年，整体的中国金融科技市场规模就超过 115 万亿元。以细分领域为导向进行深入研究，则智能投顾、在线交易平台的市场规模就达到了 51 万亿元，占据约二分之一的市场份额，而互联网消费金融、智能风控等由技术驱动的领域包括与金融联系紧密的互联网证券/保险、量化交易工具等市场的规模也超过了 60 万亿元，目前发展还在初期的是金融云服务市场，但是其市场规模也超过了 1 万亿元。根据预测，到 2020 年，该数字将会增长至 157 万亿元，增长幅度超过 36%，金融云服务以及大数据征信市场规模将会增长超过 100%，达到 2 万亿元的水平，而其他的细分领域，如智能投顾和在线交易平台规模将会超过 65 万亿元，互联网消费金融、智能风控的市场规模也将超过 10 万亿元，金融属性更强的互联网证券/保险、量化交易工具市场规模将会超过 80 万亿元。
可以看出，仅仅是两三年的时间，金融科技的市场规模增量就超过了 42 万亿元，几乎相当于我国一年 GDP 总量的一半，这充分说明了我国金融科技需求端也就是消费者市场对金融科技服务和产品的需求是十分旺盛的，而需求往往可以拉动更高层次的供给，促进金融科技服务及产品的不断完善，巨大的市场潜力也令许多金融科技企业纷纷下海，期望在市场竞争还未到达白热化阶段能够分得一杯羹，早日享受市场带来的需求红利。
............................
2.2.金融科技上市企业的业务分布
根据技术背景不同，金融科技业务可以分为大数据、云计算、区块链和智能投顾四项，其中大数据能够在较短时间内对用户进行信用评分，可广泛用于信用评估及征信领域。云计算以前所未有的计算能力和存储空间动态化，能够实现金融信息快捷共享，形成高效运营的平台，帮助传统的银行、保险、证券等业务平台进行改革升级。区块链技术能够根据风险防范的标准划分顾客的不同风险级别，提供有差别的服务；尤其区块链技术可以用来区分中间客户是潜在优质客户还是风险客户，减少不确定性；智能投顾运用人工智能技术可以多渠道收集投资者信息，减少信息不对称，做出最优的投资决策。因此区块链技术和智能投顾人工智能技术都可以在精准营销，产品推荐等业务领域发挥高效的作用。对技术的分类可以帮助了解金融科技复合背景下各个企业自身的消费者画像以及其所对应的商品类别。
不过更为直观也更被市场所认可的分类方式，是通过二维分类原则，以原生背景和商业模式作为分类标准，将金融科技市场内的主要参与者打造为四种模式，包括金融 IT 公司、科技生态公司、互联网金融服务公司和金融科技子公司。
金融 IT 公司，顾名思义就是那些将服务外包或者输入技术的公司，通常是为金融机构提供信息化的产品或服务。这一类金融 IT 公司虽然属于金融科技的一环，但并不是主体，事实上我国金融科技企业分布最广、规模最大的是金融机构的附属科技子公司，以商业银行为典型代表，这些传统金融机构的科技子公司，往往脱胎于传统金融机构的科技服务部门，原有的发展规划是为了服务于对内部门，进行流程优化，提高对内服务效率，但近年来也开始将重心转向对外服务。自从我国 2013 年互联网金融的红利逐渐消失，向技术驱动的金融科技业务转型后，商业银行纷纷开始布局设立属于自家的金融科技企业，凭借着传统金融机构庞大的客户群体，广泛的业务网点以及雄厚的资金实力，商业银行反而是金融科技产业的第一获益者。
..................................
第三章 金融科技企业发展指数构建................................19
3.1. 金融科技发展指标体系基本框架........................19
3.1.1 经营管理能力的统计指标........................21
3.1.2 资本运转能力的统计指标............................22
第四章 金融科技企业发展的影响因素分析..........................38
4.1 宏观经济变量.............................38
4.2 技术更新发展..........................39
4.3 政府金融监管..............................40
第五章 我国金融科技企业发展影响因素的实证研究..................43
5.1 模型构建..........................43
5.2 变量选取..........................
