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3 “16 金风科技 GN001”绿色债券的风险防范案例简介..................24
3.1 发行背景............................24
3.2 发行基本情况介绍..................25
4 “16 金风科技 GN001”绿色债券风险防范案例分析......................36
4.1 “16 金风科技 GN001”风险防范存在的问题........................36
4.1.1 信息披露缺乏连续性........................36
4.1.2 流动性风险管理较为被动......................36
5 结论与启示....................43
5.1 结论...................43
5.2 启示...........................44
4 “16 金风科技 GN001”绿色债券风险防范案例分析
4.1 “16 金风科技 GN001”风险防范存在的问题
4.1.1 信息披露缺乏连续性
在绿色债券市场中，提高债券透明度的主要方式是披露“绿色信息”，该项工作被认为是保障绿色债券市场稳定发展的基石。因此，对绿色债券的信息披露，要求在发行前期进行严格的评估认证、存续期进行及时的跟踪评级、后期进行适当的评估认证绩效评价。首先，根据公开资料显示，金风科技在发债前期，获得了由中诚信国际信用评级有限责任公司对本期债券的 AAA 评级，以及对公司主体信用 AAA 的评定结果。此外，还聘请作上海挪华威认证有限公司（DNV GL）作为本次债券的独立评估机构。分别从募集资金用途、项目筛选标准、资金管理、信息披露 4 个方面进行了评估，认定所募集的资金是绿色用途。可以发现在发债前期，信息披露是较为全面的。其次，通过整合公开的各项信息，发现非金融企业2016年所发行的绿色债券中，仅绿色非公开定向债务融资工具“16云能投GN001”进行了跟踪认证。而本支债券在存续期内，缺少关于绿色项目资质方面的认证信息以及对所募集资金使用情况的具体信息，也未有相应的第三方评估认证。仅仅披露了该债券在 2017 年上半年募集资金的用途，而披露内容更多的是关于债券发行人、债券信用等级的评估报告。也就是说本支绿色债券的信息披露的时间与债券存续时间不相匹配，无法一一对应。最后，关于以上信息若无法及时披露，会使投资者难以知晓项目“绿色”属性的真实性，会降低债券在市场上的竞争力，甚至会影响投资者的信心。因此，金风科技在信息披露方面是缺乏全面性的。
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5 结论与启示
5.1 结论
本文主要在梳理债券市场的基础上，通过对“16 金风 GN001”进行了进行全面的分析，得出以下几点结论：
第一，企业必须主动进行流动性管理。若仅仅依靠银行间债券市场是否又资金以及投资者对绿色债券是否有足够的投资偏好，那在发行前期，会影响债券是否能够成功发行；在债券存续期间，会影响企业在市场上的信用风险，即是否有足够的流动资金以保障债券投资者能够定期收到应得的利息收入。
第二，对于绿色债券信息披露机制的不完善，严重影响着绿色债券的深入发展，尤其是债券存续期间的披露工作，不仅存在披露意识缺失，还存在着制度层面的问题，因此绿色债券发行参与者必须尽力配合着手完善。在绿色债券的各个流程，均进行清晰、完善的信息披露有助于增强企业在市场上的声誉，同时提升投资者对企业所发债券的信心。此外若能够在市场上形成此类良好的披露氛围，那么必定会吸引更多的投资者，绿色债券未来也将发展的更加迅猛。
第三，绿色债券市场还是需要有体系化的法律制度进行约束和管理。一方面能够限制发行人的合法、合规的有序开展绿色债券的发展。可能涉及到信息披露的合规性、绿色资质证明可持续的有效性。另一方面，进一步扩大债券法律规则的适应范围，减少钻法律漏洞的案例，让法律义务与法律责任相匹配，这样才能保障市场上维持良好的秩序。
参考文献（略）
