第五章 多元化战略的实施效果 ................................ 33
5.1 盈利能力分析 ....................... 33
5.1.1 销售毛利率 .......................... 33
5.1.2 销售净利率 ....................................... 34
第五章 多元化战略的实施效果
5.1 盈利能力分析
5.1.1 销售毛利率
从图 5.1 雅戈尔销售毛利率情况看，雅戈尔始终维持在 40%左右，虽然平均毛利率低于服装业的九牧王，但根据分板块数据，雅戈尔服装板块的毛利率稳定保持在 60%以上，说明雅戈尔公司在服装行业上具有一定的竞争优势，品牌价值高，具有价格优势；地产板块在经历 2014-2016 年的低迷期后，毛利率于 2017 年也重新回到 40%以上，一直高于地产界龙头品牌万科。多元化经营的雅戈尔在所涉足的各个板块内都取得不俗的业绩，大大增强了企业的吸金能力，有利于企业的良性循环。
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第六章 结论与展望
6.1 雅戈尔多元化战略在前期获得成功的原因
雅戈尔与多元化是相互成就。多元化战略成就了雅戈尔，使之成为服装巨头，民营企业百强；雅戈尔也成就了多元化，用自身的实际成绩向成千上万的企业展示多元化的魅力，证明多元化战略的价值。可以说，雅戈尔在多元化的初期，充分利用了多元化的各种优势，实现了自身的跨越式发展，企业自身也成为多元化发展的典型案例。
从上文可以看出，雅戈尔选择了多元化战略，通过进入多个不同行业的多元化道路，分散企业经营风险，开拓新的业绩增长点，发挥协同效应，促进企业的发展壮大。雅戈尔的成功离不开以下几点原因。
（1）主业支撑。服装板块是雅戈尔的主要业务，长期以来，雅戈尔品牌在服装行业排名始终处于前列，服装板块每年可以稳定向雅戈尔提供 40 多亿元的主营业务收入。雅戈尔主业的稳定发展，既稳定了企业大后方，又在雅戈尔刚刚涉足地产业务、投资业务时，为各板块提供了大量的资金支持。
雅戈尔多年经营所树立的良好的企业形象、积累的政治资源、商业信用以及对市场经济的把控，也为企业开展多元化经营提供了有力的支撑。
（2）行业东风。1992 年雅戈尔踏入地产行业时，正是我国房改大幕拉开之时，房改推动了居民住房市场化配置力度，产生了巨大的市场需求，也让众多房地产企业迎来了千载难逢的发展良机，2002 年，雅戈尔全资收购雅戈尔置业，正式进军地产业，同年，国家下调住房公积金存、贷款利率，提振市场行情。2003 年国务院发布《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》，将房地产定位为国家经济发展的支柱产业之一。
1993 年雅戈尔参与金融领域投资，1996 年 1 月股票市场开始了历史上的第二次牛市；1999年投入 3.2 亿认购 2 亿股中信证券股份进入股权投资领域，2007 年开始的我国历史上最大的牛市为这笔投资带来近 50 亿元的投资收益。2015 年 165 亿元入股中信股份，开始向战略投资转变。雅戈尔在正确的时间选择了正确的经营方向，离不开对政策的精准研判。
参考文献（略）
