本文是一篇审计风险论文，本文以案例分析为主，结合定量分析予以案例公司过度多元化经营判定，参考信息不对称理论、资源配置理论、管理者短视理论以及现代风险导向审计理论，对千山药机过度多元化经营对审计风险的具体影响路径进行分析，深入探讨过度多元化经营背景下审计风险的特点，并对审计师的风险应对提出建议。
1.绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
20世纪90年代，我国企业的经营策略出现了重大转变，多元化经营逐渐变为了那时的主流经营策略，许多上市公司和民企都实施了多元化经营策略以发展自身规模。在当时的中国市场，很多行业处于新兴发展阶段，因此开拓新业务的门槛较低，企业自然想要进入更高利润的新行业获取更多盈利，多元化经营由此产生。在国外，多元化经营策略在更早的20世纪60年代就被西方资本市场中的企业广泛应用，但在90年代，却有不少大型跨国公司因过度多元化扩张给自身带来苦果。其中，比较突出的是美国通用电气公司，其公司业务最初涵盖了航天技术、金融服务、电视广播以及信息服务等诸多领域，然而这种经营战略并没有给公司业绩带来稳定上涨，反而公司在不断加重的经营压力下陷入多元化经营困境。在我国，也有不少企业也因为多元化经营策略实施不当，最后因债务危机走向破产边缘。方正、海航以及恒大集团最初通过外延式扩张快速实现多元化经营布局，但过度多元化经营的弊端也随之浮现。方正最初不惜砍掉原有的PC业务，由一家高新技术企业转变为专门涉及地产、证券、电子商务贸易的金融控股财团，如今却负债三千亿申请破产重组；而海航最初设立八大业务板块，主张以吸引多方投资为基础、以快速收购为主要方式的多元化扩张策略，最后却因激进并购导致七千多亿负债而走向破产重组；恒大最初以房地产发家，先后进入了矿泉水、粮油、畜牧业甚至整形医疗业务领域，但在颁布“三条红线”监管政策后，恒大高达五千七百亿的债务风险被一引而爆。由此看来，不少企业似乎在经营发展道路上面临着“多元化陷阱”。
1.2研究内容与目的
1.2.1研究目的
本文拟通过研究瑞华会计师事务所审计千山药机失败的案例，分析过度多元化经营给审计风险带来的具体影响，并根据过度多元化经营下审计风险的特征给审计师提出应对建议。围绕以上主要研究目的，本文应进一步分析导致过度多元化经营的原因有哪些？过度多元化经营对企业经营状况有何影响，又是如何对审计风险产生影响？会计师事务所是否能够采取措施积极应对过度多元化经营带来的审计风险以降低审计失败的可能性？本文将针对这些问题设置以下几个具体目的，以方便梳理后续研究内容和思路。
（1）通过对现有文献的整理，根据信息不对称理论、资源基础理论、管理者短视理论以及现代风险导向审计理论，形成本篇文章的基础理论分析框架。从理论层面分析企业过度多元化经营的原因和可能导致的经济后果，并构建企业过度多元化经营、重大错报风险、检查风险以及审计风险之间的关系。
（2）在已成型的理论框架下，通过对千山药机从涉足多元化经营到因过度多元化经营导致债务危机爆发的过程梳理，利用熵值法和EVA经济附加值法分析工具对其多元化经营程度进行量化和判定，以及对过度多元化经营状态下的审计风险分析，本文以现实案例去印证理论框架的作用机制，证明过度多元化经营的确会对审计风险产生一定影响。
（3）通过理论分析和案例研究，本文进一步总结归纳出过度多元化经营对审计风险的影响路径，并基于此案例分析总结归纳，为会计师事务所防范过度多元化经营引起的审计风险提供经验证据和应对措施。
2.文献综述
2.1多元化经营相关研究
2.1.1多元化经营的动因
Ansoff（1957）在研究企业战略管理时提到，多元化经营是企业在维持原有业务正常经营的基础上开拓新业务、拓宽新市场的一种发展战略，随后这一词开始引起各个领域学者关注。相较于国外，国内对多元化经营的研究起步略晚。我国学者梁国豪（1985）在结合我国大型零售企业发展现状后提出多元化经营的改革方向，首次指出多元化经营是跨行业的综合经营，为我国多元化经营的发展奠定了一定基础。本文通过文献梳理，将多元化经营动因主要概括为以下几方面：
（1）为优化资源配置，形成范围经济
国外学者认为，企业在保持原有产业的基础上，进入不同市场以获得发展空间，并有助于企业内部在不同业务板块之间形成规模效应（Rumelt，1975）。Alonso-Borrego and Forcadell（2010）表明实施相关多元化经营策略能够有助于企业增加其经营范围、提高相关产业之间的协作，提高企业竞争优势。Servaes（1996）则认为,企业通过实施多元化经营策略可以帮助其重新分配业务板块资金,推动公司建立内部资金市场。中国学者魏婧（2008）从投资成本的视角发现,多元化经营可以减少对公司的融资约束。王福胜和宋海旭（2012）在通过研究后发现，当企业持有较多现金时，则持有成本较高，企业会通过实施多元化战略实现对多余现金的优化配置。而孙阁斐（2022）从企业生命周期视角出发，表明公司在发展成熟期实施多元化策略能够有效提高投资效率。
（2）委托代理问题冲突
Jensen（1999）则认为,企业管理者们为达到满足个人私利,会实行盲目投入,把资本投入到了很多没有联系或者不获利的行业领域,从而导致了管理低效的多元化经营现象。从管理者角度出发，委托代理问题可能会使企业实施多元化经营策略的概率增加，也可能会为了增加超额报酬（Jensen and Murphy，2017），或是为了谋取私利，降低自身失业风险（Fulghieri and Hodrick，2006）。基于代理理论，林晓辉和吴世农（2008）对企业的管理水平、利益输送与多元化经营之间的影响进行了分析，发现经营者或大股东采取多元化经营战略主要是出于牟求私利的目的。侯博亚 （2012）在中国民营企业上市公司为主要调研对象,对多元化经营的动机展开剖析后提出,我国企业内部监督机制的不完善易导致代理问题，这就为经营者或大股东通过多元化经营牟利提供了机会。Hernández and Galve（2017）认为委托代理问题同样会导致企业多元化扩张，当公司的控制权更为集中或大股东股权份额更大时，其多元化经营程度会更少。
2.2过度多元化经营相关研究
2.2.1过度多元化经营的原因
根据前文梳理多元化扩张的经济后果相关文献，本文发现国内外不少学者也通过实证分析证明多元化经营会对企业绩效产生负面影响。如果公司所选择多元化并购的经营单元没法为公司价值产生积极影响,而仍要扩张时,则公司将进入过度多元化经营阶段。造成过度多样化运营的原因可能是由企业管理者对多元化经营策略的理解、抉择以及执行中的偏离或者误解导致的。通过梳理，发现目前以过度多元化经营为切入点的文献较少，导致过度多元化经营原因主要有以下几方面因素：
（1）对多元化经营战略认知不清
祁顺生（2001）认为企业经营者认为企业的发展应该适度超出企业的承受能力范围而不是作茧自缚，采取稍微激进的扩张经营战略更有助于企业发展。导致企业在判断多元化经营战略的适用性时忽略了运用策略对自身也有一定的要求。这使得企业为追逐市场利润增长进行盲目扩张，忽视了这一行为带来的附加风险。
（2）管理层与股东经营目标存在偏差
Jenzen Michael（1999）则指出,公司的所有权与经营权分割会导致公司企业管理者的经营目标与股东利益背离。当企业管理层一味追求自身利益最大化时，管理层可能通过多元化并购导致激进投资。已有学者实证分析出公司经营者更多的是为了一己私利而进行多元化扩张，而并非降低企业经营风险（Aggarwal and Samwick，2003）。魏光兴和邬伟娥（2004）认为企业之所以过度多元化经营，不但受到了政策压力、市场需求等外部影响，也因为企业经营者存在管理目标差距压力、盲目追求范围经济等内部因素。艾健明和柯大钢（2007）认为企业出现过度多元化经营，可能是由于管理层想要保护自身，降低失业风险；杜莉（2007）认为是由于管理层过度自信，才导致企业进入过度多元化经营状态。
（3）其他因素 李泽扬（2010
结合国内市场现状提出较有本土特色的观点，例如国家政策的推动或市场诱惑等容易使企业走上过度多元化经营的歧途。
3.相关概念与理论基础 ....................... 22
3.1概念界定 ................................... 22
3.1.1多元化经营的概念 ................................ 22
3.1.2多元化经营程度的度量 .......................... 23
4.案例分析 ................................... 36
4.1案例背景 ................................ 36
4.1.1千山药机发展历程 ............................... 36
4.1.2瑞华会计师事务所发展历程 ................ 37
5.研究结论与贡献 ............................. 72
5.1研究结论 ................................... 72
5.2研究贡献 ................................ 73
4.案例分析
4.1案例背景
4.1.1千山药机发展历程
千山药机，全称为千山制药机械股份有限公司，曾被誉为中国国内医药设备生产企业排头兵，2002年10月创立于湖南衡阳其主要业务是生产注射剂制造设备。在2003年,千山药机自己开发并完成的国内首个非PVC薄膜软袋大输液系统生产自动线,弥补了当时中国国内生产医药设备的技术短板
