本文是一篇企业管理论文，本论文主要是站在供应链金融的角度上，围绕我国中小企业目前在商业信用风险方面的困境与现状展开剖析，然后对其形成路径、传导路径与经济后果三个理论问题进行剖析。
第1章绪论
1.1研究背景和意义
1.1.1研究背景
在新冠疫情的影响下，世界经济和社会秩序都受到了重大影响，各国经济发展都受到了冲击。与此同时，随着俄乌冲突、中美贸易摩擦等国际贸易环境的变化都对我国经济发展产生不利影响。中小企业在规模、资本以及人力等方面都处于相对弱势的状态，在经济环境变化的情况下，中小企业陷入经营和资本的双重冲击。在新冠疫情的影响下，中小企业的营业收入出现较大幅度的下降。与此同时，企业需要支付租金、人员工资以及银行利息等成本支出，导致中小企业的资金链面临断裂的风险，在商业信用资金的管理上具有较大的需求。
近几年，在国家政策的支持下，中小企业的数量剧增，同时也具有商业信用规模大、账期长以及坏账的风险高的情况。结合世界各地区的企业商业信用情况来看，欧美地区的发达国家应收账款占流动资产的比例达到20%，但是我国的该数值比例却高达40%-50%，甚至还有部分中小企业达到了60%。从坏账率的指标来看，发达国家的数值范围在0.25%-0.5%，我国的却是高达5%-10%。结合中国国家统计局数据结果来看，运营主体通过销售而获得的整体收入中，有14%几乎都用于处理企业坏账以及各项欠款损失等方面，然而欧美国家仅为2%-3%[1]。
在此背景下，中小企业商业信用的风险就越来越严重，融资的难度越来越大。同时中小企业信用水平不高，在银行的融资渠道上存在较大的难度。甚至有部分中小企业的资金链已经断裂，不能按时的偿还贷款，产生信用风险，进而可能引发供应链金融的网络断线，最终引起供应链金融风险。
1.2文献综述
1.2.1供应链金融下企业商业信用风险研究
关于供应链金融下企业商业信用风险的研究，有学者Caniatoetal.（2016）、Martin和Hofmann（2017）、Song etal.（2018）在研究中指出，供应链金融的有序运转，对于当代市场运营主体而言，能够让其更好的规避信息不对称影响和相关风险。在传统融资的方式中，不能有效的掌握中小企业的交易信息以及商业信用情况，融资方式存在较大风险。然而，通过供应链的方式能够有效的根据上下游企业交易和联系情况来掌握这些信息，降低信息不对称的情况，从而降低了企业的融资风险。
在国内的供应链金融发展中，体系不够健全，针对各领域市场主体所面临的信用风险分析比较匮乏，理论成果比较稀缺。在这方面研究主要集中在近几年，如学者贾同欣和董文芳（2021）在研究中指出，供应链金融下企业的融资风险主要受供应链上的核心企业、上下游企业以及市场经济环境等因素的影响[1]。吴沈娟（2020）在供应链金融企业的信用风险研究中，以信用5C理论为基本原则，结合判断型矩阵构建风险评价体系，针对企业的品德情况以及资本和运营管理情况进行综合评价[2]。
1.2.2中小企业商业信用的特征与动因研究
一是中小企业商业信用特征研究。中小企业因为其规模较小，商业信用的等级比大型企业要低。中小企业在经营能力、道德风险以及履约能力上相对较弱，遇到市场冲击时，较容易出现难以按时还款的情况，导致银行的对中小企业的借款尤为谨慎（王卫星和张佳佳，2018）[3]。
二是中小企业使用商业信用的动因研究。中小企业的商业信用主要用于商业贷款和融资，进而保证企业能够正常生产与运营。结合企业现金流管理实际，可以高效捕捉与审视企业商业信用风险状况。中小企业的现金流主要与其经营状况以及支付管理有关，通过管理企业的现金支付方式，能够有效地调整企业现金流状况，并有效的提升客户留住率（江文辉和王亚娜，2020）[5]。
第2章概念界定与理论基础
2.1概念界定
2.1.1中小企业商业信用的界定
关于中小企业的界定，主要是依据企业员工数量来判定，美国规定的标准为少于500人的企业为中小企业。我国在对中小企业定义时，不仅从员工数量进行制定标准，不能超过500人，同时企业的资产总额应少于2亿元。结合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》的规定，需要结合不同行业类型来进行企业规模的判定。中小企业在我国的发展时间较短，但是发展速度较快。在万众创新，大众创业的背景下，中小企业数量剧增。中小企业财务管理机制不完善，企业难以有效获取融资。通过总结国内中小企业生存现状可知，大部分企业的运营都极为艰难，各行业的运营主体道德品格参差不齐，商业信用总体较弱，信用贷款风险相对较高。
商业信用的定义是指企业经营管理中树立起来信用形式，主要用于商品和服务的交易保障。在商业信用的机制下，企业能够灵活的调整货款支付时间，进而让企业能够提高经营效率，增强资金使用率[1]。商业信用诞生于经济贸易行为，在早期的经济行为中就存在赊销情况。在现代企业的经营管理中，可以通过商业信用来延期支付和收款，形成应付账款和应收账款[2]。企业也可以根据商业信用来对供应链上下游企业进行市场谈判。随着金融体系的出现，使得商业信用逐渐成为了企业投融资活动中的关键要素。
2.2理论基础
2.2.1信息不对称理论
信息不对称理论的概念是指在市场行为中，交易双方关于交易产品所掌握的信息存在差异。卖方为了获取更多的收益，通常会隐藏部分商品真实信息，并通过这些信息来获取差价[5]。买方为了保证自身的权益，也会加大力度对产品信息进行全面的搜索。然而，基于信息的渠道不同，买卖双方的信息就会存在不一致的情况[1]。在金融信贷的业务中，信息的不对称也加大商业银行等金融机构的信贷风险。企业利用商业信用来开展金融借贷，银行方面就需要最大限度的降低信息不对称带来的风险[2]。
2.2.2道德风险理论
道德风险在1963年，由美国学者阿罗首次提出，并在当时的海上保险中进行运用。道德风险理论主要是指，在市场经济的交易行为中，买卖双方因信息不对称且对经济责任不用全面承担时，为最大限度的保证自身利益，做出不利于他人行动的现象。道德风险主要基于经济主体的个人决策，与其道德品格有着较大的关系[3]。
2.2.3经济周期理论
经济周期理论指的是在经济市场的发展中，会呈现出周期性的发展节奏。具体来看，经济周期包括了经济扩张、经济紧缩两种形势的交替出现。根据经济周期理论，经济的发展处于一个波动性的发展，在经理一定的扩张期之后就会出现经济紧缩的时期[4]。同时，在渡过一个经济紧缩的阶段后，又会迎来经济扩张的阶段。经济的扩张和紧缩会对企业的发展产生较大的影响，对于企业发展决策，商业贷款偿还都有着较大的影响。
第3章 我国中小企业商业信用风险的现状分析 ...................... 19
3.1 供应链金融发展现状 ............................... 19
3.1.1 企业供应链基础资产规模 ........................... 19
3.1.2 供应链金融市场规模 ................... 20
第4章 案例研究设计 ..................................... 31
4.1 多案例研究方法及其适用性分析 .......................... 31
4.2 多案例选取与案例介绍.................. 32
第5章 案例分析 ............................. 39
5.1 供应链金融下中小企业商业信用风险的形成机制 .................... 39
5.1.1 供应链克服单个中小企业经营风险的机制分析 .................. 39
5.1.2 供应链金融下中小企业面临的新风险及其形成机制 .......... 41
第5章案例分析
5.1供应链金融下中小企业商业信用风险的形成机制
供应链金融下中小企业商业信用风险的形成，主要与银行金融机构与企业之间的信息不对称以及企业主体的道德风险所引起。首先，从风险类型来看主要有价格风险、供需风险和资金风险，分别对应长期合约、事前选择和供应链金融三个路径。其次，以供应链金融为视角，我国企业之间的互相合作行为也会形成商业信用风险，具体为利益分配机制、信息分享机制以及风险共防机制三种。最后，经济周期和金融加速器机制会对中小企业信用风险形成的影响。
5.1.1供应链克服单个中小企业经营风险的机制分析
供应链具有克服单个中小企业经营风险的作用，从上述的现状分析中可以看出，中小企业存在着经营的风险，不稳定性导致融资风险较大，而通过供应链金融的支持与引导，能够大大降低此类风险的发生几率。在这之前，上游企业的主要风险是以资金风险和供需风险为主。一方面，生产方的所有生产行为都需要高度依赖于对市场需求的了解和分析，然而这种分析结果的误差较大，使得企业生产成本与预期收入不成正比，所有导致很多生产商扛不住压力，纷纷破产或关厂，由此而来，必然会产生信用风险。
第6章研究结论与对策建议
6.1研究结论
在中国宏观经济遭遇“三重冲击”的背景下，中小企业的生存与发展面临较大挑战。外生冲击导致中小企业经营风险和信用风险暴露，且进一步通过供应链和商业信用网络传导。本论文主要是站在供应链金融的角度上，围绕我国中小企业目前在商业信用风险方面的困境与现状展开剖析，然后对其形成路径、传导路径与经济后果三个理论问题进行剖析。本文可以帮助中小企业提高其信用风险管理能力，可以帮助金融机构识别供应链金融风险点，防止商业信用风险向金融风险演化。对政府部门为中小企业纾困、防范系统性金融风险提供理论指导和实践参考。文章采用多案例研究方法，对8家中小企业进行问卷调查、深度访谈与数据编码，对不同主体下的形成机制、传染机制和
