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第五章 研究结论及政策建议
5.1 研究结论
本文基于价值管理的理念对高新技术企业的价值驱动因素进行了定性分析和实证研究，得到了如下的研究结果：
（1）论文以 2016-2018 年创业板中高新技术企业作为研究对象，对高新技术企业价值驱动因素进行了实证研究，多元线性回归分析的结果显示盈利能力、短期偿债能力、成长能力、营运能力、技术创新能力、人力资本和智力资本对高新技术企业价值具有正向驱动作用，公司治理效率对高新技术企业价值具有负向驱动作用，这与目前高新技术行业股权过于集中和高管持股比例过高有关。分位数回归的结果显示，不同价值范围内的高新技术企业价值驱动因素不同，驱动因素对企业价值的贡献程度也有所不同。
（2）论文的实证结果显示目前我国高新技术企业价值的重要驱动力还是较为传统的财务性驱动因素，虽然非财务性驱动因素有一定的驱动作用，但是驱动作用较小甚至出现负向驱动，实证结果与我们前文定性分析的高新技术企业非财务性驱动因素对企业价值产生的驱动作用大于财务性驱动因素的结果不符。所以从理论上来说目前我国高新技术行业还处在不断探索发展的阶段，所处的市场大环境还不完善，市场投资者和管理者对非财务性驱动因素的重视程度不够，需要不断完善市场政策，重构企业管理者的管理认知体系。
参考文献（略）
