5 结论与政策建议 ................................. 49
5.1 主要结论 ............................. 49
5.1.1 基于理论和传导机制分析的相关结论 ........................... 49
5.1.2 基于金融素养和家庭商业保险投资现状的相关结论 ......... 50
4 金融素养对家庭商业保险投资决策影响的实证分析
4.1 数据来源
本文数据来源于西南财经大学 2013 年中国家庭金融（CHFS）调查数据，该数据涵盖了家庭资产、负债、收入、支出、保险、人口统计特征等各方面的信息①，共计 28142 个样本，涵盖了全国 29 个省，具有一定的权威性与代表性。其次，问卷提供了本文所需的衡量金融素养水平的相关问题以及家庭商业保险投资行为的信息，以帮助解决本文的难题。为了避免异常值带来的误差，本文进行了样本处理。首先，本文剔除了受访者信息不全的样本。其次，考虑到户主进行家庭金融决策的年龄限制，本文剔除了受访者年龄小于 20 岁以及大于 80 岁的样本。最后，为方便计算，本文删除了家庭总收入和家庭资产小于等于 0 的样本，并对其进行了对数化处理，最后剩余 25633 个样本。此外，本文所采用的家庭总收入和资产等数据是 CHFS 为解决数据缺失问题进行了插值处理的数据。
对于金融素养指标的构建，目前大部分学者是以受访者金融知识相关问题的回答情况为依据的（Lusardi et al.，2007；Rooij et al.，2007； Letkiwicz、Fox，2014）[7][9][10]。而 Lusardi（2014）认为，金融素养是综合型概念，还应包括个人金融知识的应用能力，即金融技能[11]。依据之前文献综述也发现，学者们对于金融素养的定义大体包含了这几个方面：投资者自身金融知识的丰富程度、在持续的金融行为中获得的投资经验、对自身资金管理和支配的能力。所以本文借鉴这些内容，并参考刘国强[1]对金融素养的理解，将受访者金融知识的掌握情况以及对金融知识的应用情况（金融技能）作为构建金融素养指标的变量，对指标构建进行优化。其中，金融知识的掌握情况我选取了两个角度，第一是受访者金融知识相关问题的回答情况，第二是受访者在日常生活中对于经济、金融信息的关注程度，金融技能则是以受访者家庭对于金融类资产配置的情况为依据的。
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5 结论与政策建议
5.1 主要结论
本文通过选题背景分析、相关文献整理、相关理论研究、传导机制分析以及对金融素养和家庭商业保险投资现状的分析，借鉴 2013 年中国家庭金融的调查数据，对本文所需变量的信息进行了提取与处理，构建了金融素养指标。并借助stata 软件进行 Probit、Tobit 回归，实证分析了金融素养以及其他传统变量对家庭商业保险投资可能性、保费支出情况以及不同保险的投资偏好的影响。此外，本文还对金融素养影响家庭商业保险投资行为的传导机制进行了实证检验，并借助受访者父母的最高教育水平和大学期间是否上过金融经济类课程两个工具变量进行内生性检验，剔除在金融行业从业的受访者家庭进行稳健型检验，得到的主要结论如下。
5.1.1 基于理论和传导机制分析的相关结论
从对相关理论和传导机制的分析来看，本文是基于家庭金融、金融社会化以及持久收入和生命周期假说来进行传导机制分析的，结果发现：金融素养可以通过收入、金融态度、社会互动机制对家庭商业保险的投资行为影响，即：第一，金融素养越高，家庭收入就越高，其支付能力更强，商业保险的投资意愿也随之增强；第二，金融素养越高的投资者越是风险偏好，那么自身需要掌握的规避风险的意识和能力更强，而商业保险也具有规避风险的功能，所以购买保险的可能性也的到增强；第三，金融素养越高的投资者社会互动越频繁，因为金融素养的提高可以降低投资者错判信息、不合理利用资源的概率，所以他们愿意主动的通过与他人交流来获取信息，这种方式还可以减少家庭进入商业保险市场的成本，从而增强他们参与商业保险投资的意愿。
参考文献（略）
