第五章 研究结论和政策建议...................36
第一节 研究结论...........................36
第二节 政策建议................................37
第四章 非利息收入对银行风险影响的实证研究
第一节 理论机制与研究假说
一、非利息收入整体影响银行风险的理论机制与研究假说
本文研究的非利息收入及其结构与风险之间的影响关系可以从理论机制角度展开具体研究。从我国商业银行经营多元化的产生原因来看，银行为了获取更大的利润，在多个业务领域做出创新型探索，拓展了业务的范围和种类。在此可以将其划分为横向拓展和纵向拓展。银行业务的横向拓展主要是指商业银行在业务品种上进行创新，即在其为客户提供传统业务的基础上，将其服务范围扩大至传统业务范围之外的证券、债券、基金等相关金融领域，为客户提供创新业务服务；纵向拓展是指商业银在对现有金融产品或金融服务进行改造或延伸，精细化服务内容，提高服务品质，以此增加客群数量。在利率市场化改革深化的基础下，客观环境要求商业银行扩大中间业务，进行业务的多元化创新。
下文将从理论机制上分析商业银行开展非利息业务的风险性进行分析。主要涉及到的理论有：资产组合理论、内部市场理论、金融创新理论。
美国经济学家马考维茨(Markowitz)于 1952 年首创了著名的投资组合理论（Portfolio Theory)。该理论的核心思想围绕着期望收益和期望风险，指出了理性的资本市场投资者将在一定的期望风险水平下，使得期望收益到达至最高水平，或是在一定的期望收益水平下，使得期望风险降低到最低水平。马考维茨的投资组合理论将无风险资产和风险资产进行无限组合，并得出有效边界。对于商业银行而言，其经营的多种业务也具备着不同的风险系数，同样具备着一条银行业业务经营的有效边界。
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第五章 研究结论和政策建议
第一节 研究结论
本文从商业银行风险的角度，结合考察了非利息收入整体占比、非利息收入结构两个方面，详细地探讨了非利息收入及其细分结构对银行风险的影响。本文以 14 家上市商业银行的季度数据作为样本，搜集了近 11 年季度数据，以实证方式研究了非利息收入及其结构对银行风险的影响。综合本文第四章节实证结果，本文得出以下结论：
首先，本文实证结果表明银行的总资产规模会使得非利息收入对于银行风险的关系产生单一门槛的非线性影响。总体上而言，资产规模相对偏大（资产规模大于 0.54 万亿元）的商业银行积极开展非利息收入、提高非利息收入的整体占比可以一定程度上强化其对于银行风险的分散作用。然而，对于资产规模相对偏小（资产规模小于等于 0.54 万亿元）的商业银行，非利息收入则不能起到对其风险的分散作用，反而会加剧银行风险。因此各银行不能一味追求非利息收入的扩张，应当根据自身综合能力，在稳定风险水平的基础上，寻求合理的非利息业务发展体量与业务发展模式。
其次，非利息收入及其细分结构对银行风险的影响不同。从详细构成来看，手续费及佣金净收入作为非利息业务收入结构中占比最大（2008-2018 年平均占比达 77.54%）的重要组成部分，表现出了明显的降低和分散商业银行风险的作用。相比于利息业务，手续费及佣金净收入占用资本金更少，且受到宏观经济和政策的影响相对较小，因而能够稳定银行收入，有助于夯实资本实力，提升应对信用风险、流动性风险和破产风险的能力。此外，投资收益、汇兑收益、其他业务收入对银行风险有显著的负向影响，可能原因是此三项业务包含的细分业务品种（如证券投资、衍生品交易等）风险系数较大，受市场波动影响大，拓展业务比重可加剧银行整体风险。最后，公允价值变动收益对银行风险无显著影响，可能原因是该项业务在五类结构中占非利息总收入的比例最低（2008-2018 年平均占比为 0.87%，尚不到 1%），银行开展此类业务的规模十分有限，故其对商业银行风险的影响甚微。
对于规模较大的大银行，前文所述的马考维茨的投资组合理论，即分散风险的理论机制可以印证其拓展非利息收入对其风险的分散作用。大银行可以适当拓展银行的多样化业务经营。同时，受预期风险管理影响，银行在发展金融市场类的非利息业务时，基于谨慎性原则而特别留有一定的“保障资本金”，这在一定程度上为银行开展多样化业务准备“缓冲垫”，降低了银行的杠杆风险。对于规模较小的银行而言，应该立足于当下的传统信贷业务，避免盲目的金融创新而加剧的风险，对其稳健发展更有益。
参考文献（略）
