本文是一篇金融学毕业论文，本文的启示在于，以上市公司为代表的环保企业要保持较好的成长性，不仅要抓住行业发展的趋势机会，更要注重好内功修炼，进一步完善股权结构，强化财务能力，加强技术研发，运用O2O等新型营销手段丰富经营内涵，提升产品与企业的形象。
1绪论
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
根据行业定义，环保产业在国民经济结构中，是以改善生态环境、防治环境污染、保护自然资源为目的，从而进行技术产品开发、商业流通、资源利用、信息服务和工程承包等活动的总称。其中，对环境污染控制与污染物减排、清理，是环保产业目前的核心内容。而从广义上看，环保产业不仅涵盖了上述内容，还包括产品生产过程的清洁生产技术和清洁产品，这是未来环保产业的发展方向。
作为工业化后期的产物，我国环保行业企业发展经历了萌芽成长期——粗放经营期——公众公司期的发展阶段。在我国进入工业化的初期，社会经济的快速建设与发展通常是以牺牲环境这样的永久性伤害作为代价换来的。随着我国工业化程度的不断提升，环境问题逐渐显露，我国政府开始意识到长此以往造成的环境破坏不可复原，且我国社会及自然环境复杂，若继续任由环境这样恶化下去甚至会对我们的生存造成影响。而反观国外的状况，大多数发迗国家在进入工业化时期不久后，均在较早时便开始推行环保产业的发展，并且在多年的科学研究与理论分析这种双管齐下的发展方式下，已经取得了初步的成就，每个企业的日常经营之中都秉持着“绿色经营”这一观念。在这种情形下，我国政府环保政策文件频频出台，为环保行业的发展保驾护航，行业规模实现了从无到有的跨越，且近年来增长态势良好，规模大幅增长，2015年总产值迗到45531.7亿元，为环保类上市企业的发展奠定了良好的产业基础，为“十三五”期间行业的发展创造了条件。政策利好之外，环保技术的创新升级、产业资金的大量涌入都推动了环保类上市公司的快速发展。
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1.2研究方法及内容
1.2.1研究方法
第一种是归纳演绎法。通过对企业成长性的各类理论信息进行归拢总结，与环保类上市公司的具体发展情况和条件相结合，根据企业成长性的普遍规律，并从这些规律中总结归纳出一些结论，由此一来能够发现并归纳能够对环保类上市公司成长性形成影响的诸多因素，构建相对完善的成长性评价指标体系及相关影响因素指标体系。
第二种是案例分析法。本文在研究过程中，为了进一步说明当前环保类上市公司成长性影响因素，选取环保行业的龙头企业——碧水源作为研究对象进行研究，并从经营概况、技术设备、发展模式、人才培养等方面进行论述，从而具体论证碧水源的成长性情况及其中的影响因素，加强对实证因素的需求性，通过客观现实状况保证研究结果的可靠性。
第三种是将规范研究方法与实证研究方法相结合。本文对企业成长性的概念、环保类上市公司的现状、国内外研究现状进行研究，借鉴分析以往其他公司的成长性评价指标体系和影响因素指标体系，对本次研究对象环保类上市公司成长性影响因素搭建出相对应的成长性评价指标体系和成长性影响因素指标体系。在实证研究方面，本文以所搭建的两个体系为基础，通过实证方法对我国2010至2016年的环保类上市公司的具体数据进行实证分析，并且在研究过程中落实“规范”与“实证”两项内容。
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2文献综述
2.1企业成长性概念
企业成长这一概念类似于生物的成长，成长在生物学中被定义为某种生物随着时间的推移体型变大、生物体自身机理变得高级变得更加复杂的一种过程。就公司而言，发展是在某一个时间段里公司整体成长状态的一种形态，展现了从一个起步的小企业到具有一定竞争力的大企业、并且占据更多的市场份额的过程，在企业规模增大的同时，自身的企业文化也同时得到了建设，并且在主营业务方面提供更加高质量的“产品’’。对于企业的成长性的定义一般是指在三年甚至更长的时间段内，企业通过自身的合法经营，使得自身的盈利额、现金流动率、市场占有率、长期短期偿债能力等相关指标均体现企业营运能力上升并处于稳定增长的状态；或者企业在经营过程中抓住某些机遇或者成功的产品创新，使企业未来的发展优势变得相当客观、生产的优质品质拥有完全有利的竞争力的跨阶段性的历程。通过全面地分析公司长期的发展情况，将会有更加明晰准确的结果，也是对公司真实情况的一种揭示，企业的成长性优劣与否也是投资者评估一个企业的投资发展价值的关键因素，一个具有良好成长性的企业必然会受到许多投资者的青睐，在前期融资以及发展瓶颈阶段承担融资、借贷方面会获得很大的优势。
分析企业的成长性是获取企业的未来发展状况与面对市场竞争时相应的生存能力的信息的关键之处，在发展状况方面，将现阶段发展状况与预计未来发展状况相结合，通过综合分析得出企业在行业内是否具有发展前景。一个具有良好的成长性的企业应该具有这样的几个特点：首先，企业的发展应该具有持续性，其自身的发展应该是持续的而不是仅仅为当前特殊环境下的突然发展，并且公司应该保持自身不断进步，公司的存在是成长的基本前期。然后，公司作为一个商业机构，建立的意义就是为了取得收益，所以一个公司如果是成长的，就必须在盈利方面有着持续的增长，而不是在经营规模扩大的情况下仍然保持之前的收益状况。
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2.2企业成长基本理论
公司作为一种经济組织，在社会经济建设发展中拥有不可磨灭的影响，不仅仅是针对国内市场，企业在国际市场上是否具有强大的竞争力、能否在激烈竞争的同时占据一定的国外市场份额，或者说企业的“特色产品”是否能够吸引更多的客户并且根据产品自身的优势在国际市场上拥有一定的影响力，使中国制造的形象深入人心，这两点是对国家经济发展和人民幸福生活具有重要意义的。
但是，公司在成长的历程中势必会受到多种Ｘ因素的感染，在公司自身的不断发展中，其周边环境的作用是不可预知的。有国外学者提出了企业成长过程中的“丛林理论”：通常在一个社会中，企业比政府的作用更大，它在一定程度上决定了社会经济的状况，公司如果拥有光明的前景、优秀的经营状况、巨大的收益，通常这个国家的社会也是高度发迗的，人民在经济富足的情况下通常能更加容易满足自身需求，而在一个企业不能顺利成长的地方，其国民经济势必发展地十分艰难。“丛林理论”的提出丰富了在这一方面的分析，结合相关资料本文将会按照时间不同把企业成长的相关理论分为古典、近代与现代三部分进行分析比较得出其中的区别并且对企业发展现状提供建议。
不同于宏观的资源配置理论，约翰穆勒更加注重企业经营的规模，他主张针对企业的规模大小进行研究，并且探求企业经营规模大小与企业未来发展前景之间的联系，规模经济在一定程度上能够节约资本，提高企业生产效益，规模经济需要一定的资本，企业进行规模经济则会为企业增加一定的资本基础，同时也会对公司的成长带来良好的促进影响。著名经济学家马歇尔也在《经济学原理》这本著作中提到企业的成长性理论，他从理论出发并结合实际指出对公司产生作用的三大要素，这三个重要的影响因子指的是公司的规模经济、公司所处的市场结构和公司的上层管理者。
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3环保类上市公司成长性影响因柰的定性分析...........18
3.1宏观环境分析..............18
3.1.1政治法律环境分析.............18
3.1.2经济环境分析.............20
4环保类上市公司成长性影响因素实证分析............30
4.1实证方法及思路................30
4.1.1实证方法..............30
4.1.2实证思路.............31
5环保类上市公司案例分析——以碧水源为例............50
5.1公司概况.................50
5.2碧水源成长路径分析................51
5环保类上市公司案例分析——以碧水源为例
5.1公司概况
从上文分析中，我们可以看到，公司2016年财务报表基本面数据非常靓丽，从营业收入到净利润都位居Ａ股环保类上市公司的首位，显示强大的盈利能力。从其成长性表现来看，公司市值目前超过500亿元，总资产增长率、净资产增长率、每股收益增长率等指标（详见附录）也位于前列。但是，对照来看，G1和G2指标分别为2.043634、2.697596，成长性影响因素综合因子和成长性因子得分并不是靠前的，与其基本面的突出表现有些出入。
是什么原因造成了这种不一致呢？笔者对碧水源的成长性影响因素指标和成长性指标的历年表现进行了一个固顾：
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6结论与建议
6.1结论
通过对我国环保创新技术公司实际状况进行分析和深入探究，笔者认为有以下启示：（一）偿债因子对我国环保类上市公司成长性驱动明显，对我国环保类上市公司成长性具有较强的解释力。由于环保类上市公司在我国仍属于新兴行业，仍具备一定的规模递增效应。同时，资产负债率对企业成长具有正面的促动作用，而流动比率和速动比率的则为负面影响效应。这就说明在我国环保类上市公司的后续发展中，可适当提升负债
