本文是一篇金融管理论文，笔者认为实施绿色信贷可以督促商业银行积极践行绿色发展理念，不断强化社会责任意识，从而在信贷市场中带来正面声誉效应，有利于引导商业银行走绿色、循环、可持续发展之路。但是不可否认，绿色信贷所带来的声誉效应需要经过复杂的传导作用机制，通过一段时间的滞后才能体现在商业银行的经营绩效之中。除此之外，这种良好声誉的建立也不会很快消失，会保持在较长一段时间内有效。
第 1 章导论
1.1 研究背景
改革开放至今，我国经济发展的成果日益显现，经济增速遥遥领先。但依赖于高要素驱动的经济增长模式也带来了很多环境威胁，空气污染严重、出现温室效应、能源缺少等生态问题屡屡出现，影响了居民生活、经济社会健康发展。十九大报告指出我国要持续加大对战略性新兴产业的支持力度，并倡导我国经济走绿色发展的道路。绿色发展是我国五大发展理念之一，我国既要发展经济也要关注环境保护与生态问题，因此绿色发展是推动低碳经济、生态文明建设的必然选择。
践行绿色发展理念需要通过环保部门的努力，同时更需要在经济系统中重要组成部分的商业银行参与进来。商业银行能够借助绿色金融这一工具调节资金流向，最终实现资源的优化配置。其中，绿色信贷作为绿色金融工具中最重要的组成部分，通过抑制对“两高一剩”企业的融资需求，同时加大对迎合绿色可持续发展企业的信贷帮扶，这种行为为我国经济的良性循环奠定了坚实的基础，同时带来了强大的内生动力。在这样的背景下，我国商业银行积极响应国家绿色发展的号召，主动承担社会责任并拓展绿色信贷业务，提升自身企业形象，并借此获得长久的市场资源，为提升我国商业银行经营绩效提供动力。
上市商业银行作为金融市场中的重要参与者之一，大力开发绿色金融业务，重点推进绿色信贷进程。有关数据显示，截至 2019 年 6 月，我国 21 家主要银行绿色信贷余额已突破 10 万亿元，与 2011 年末余额相比，其增长率超过 66.39%，年平均增速约为 8.85%。此外，绿色信贷已产生了较为可观的环境效益，截至 2017 年 6 月，绿色信贷的投放已节水7.15 亿吨，减排二氧化碳当量 4.91 亿吨，节约标准煤 2.15 亿吨。减排二氧化硫 464.53万吨，化学需氧量 283.45 万吨，氮氧化物 313.11 万吨，氮氨 26.76 万吨①。
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1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
（1）绿色信贷在现代理论发展中占有一席之地。绿色信贷的实施引导和要求企业在发展过程中兼顾经济效益与环境效益，为我国经济结构的调整和企业的转型升级助力。此前绿色信贷的发展已经进入“快车道”，为服务国家绿色发展战略提供了源源不断的动力。
（2）丰富绿色信贷与商业银行经营绩效领域的相关研究。通过对现有文献的梳理，就研究方法而言，大多数文献以定性研究为主，通过理论分析的方式探究绿色信贷的发展对商业银行经营绩效的影响；就研究指标而言，现有研究通常将某一单一收益性指标代表商业银行的经营绩效，在指标选择中常以资产收益率（ROA）或净资产利润率（ROE）为主；就研究成果而言，学者们的研究结果存在较大差异。本文将利用主成分分析的方法所得的数据结果视作因变量，将绿色信贷指标作为自变量，建立面板模型进行相关性研究。同时，将理论分析与实证分析相结合，进一步论证两者之间的相关关系，从而为绿色信贷的推进提供强有力的理论支撑。
1.2.2 现实意义
（1）我国传统粗犷式经济增长是以资源大肆开发、一次性能源枯竭、环境过度污染为代价的，依赖于高要素驱动的经济发展模式也为我国经济、社会的可持续发展带来了诸多环境威胁。为改善这一局面，我国曾一度以颁布行政法规的途径优化生态环境，提高全社会的环保意识。但不可否认的是，随着时间的推移这种手段的实施弊端也日益显露，体制僵化、投入大、效果差、容易反弹等问题频出。然而，绿色信贷在很大程度上避免了行政手段所暴露的诸多问题，绿色信贷凭借其特有的灵活性体制、较少的成本投入、较好的实施效率和可持续性发展的优势，通过对“两高一剩”的产业进行资金限制和加大对节能环保产业及其他符合绿色发展产业的资金支持力度，有效改善了我国经济发展结构，为经济可持续发展助力。但是，我国绿色信贷的起步较西方发达国家较晚，且存在市场占有度较小、体制机制尚不完善的问题。因此有必要针对绿色信贷暴露的诸多现存问题进行分析，并有针对性地提出完善措施，从而实现优化绿色信贷发展的战略要求。
（2）本文在理论分析与实证分析两个角度出发，论证了绿色信贷将成为各商业银行提升经营绩效的强有力抓手。这一研究能够进一步提高商业银行的经营绩效，提升商业银行的同业竞争力和市场影响力。
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第 2 章 文献综述与理论基础
2.1 文献综述
2.1.1 绿色信贷
随着全球环境问题日益凸显，可持续发展理念不断深入人心，近年来，国内外对绿色信贷的研究相继出现。通过对现有文献的梳理，国内外学者关于绿色信贷的研究主要集中在以下三个方面：
（1）绿色信贷的含义
Paul Thompson 和 Christopher J.Cowton(2004)表明绿色信贷之所以被贴为“绿色”标签，是因为该类业务强调商业银行在为客户提供贷款时需要将环境污染及治理等因素作为审核是否发放贷款的标准之一[1]。刘婧宇、夏炎等（2015）明确我国的绿色信贷主要在于商业银行或其他金融机构要加大对研发和生产治污设备、致力于环境保护与生态治理及从事绿色产业发展等机构的资金支持力度，同时对环境产生污染的项目投资贷款和流动资金加以约束，以控制信贷资金流向[2]。李善民（2019）指出绿色信贷一方面借助优惠的信贷政策对符合节能环保的产业加以支持，另一方面减少甚至取消对违反节能环保法律法规企业的信贷给予，以运用信贷工具引导资金流向节能环保产业，这一业务的开展离不开商业银行、融资企业、环保部门及地方政府等多部门的联合参与[3]。
（2）发展绿色信贷的必要性
Marcel Jeucken（2001）认为可持续融资可以为开展绿色项目的融资企业给予资金支持，在提升社会影响力的同时也促进了经济可持续发展[4]。何德旭、张雪兰（2007）指出绿色信贷能够引导信贷资金进入促进国家节能环保的重点领域。与此同时将资金从“两高一剩”领域中适当抽离,最终达到实现资金“绿色配置”的目标[5]。夏少敏（2008）阐明伴随着经济的发展，我国工业化、城镇化进程不断推进，这也使得环境与经济发展之间的矛盾日益显现。绿色信贷政策作为一项环境经济政策，能够改善能源资源不足及环境污染等问题，有助于促进我国经济健康发展[6]。陈伟光、胡当（2011）认为绿色信贷是商业银行实现绿色发展的前提和基础，通过资金形成机制、资金导向机制及信用催化机制的共同作用，能够促进绿色信贷对我国产业结构的调整与升级[7]。
图 3.2 2013-2018 年大型商业银行绿色信贷余额分布（单位：亿元）
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2.2 绿色信贷对商业银行经营绩效影响的理论机制
2.2.1 金融可持续发展理论
（1）理论基础
金融可持续发展理论是白钦先教授经过近 20 年的研究成果，该理论认为金融既是一种稀缺资源，也是一国最基本的战略性资源。这一理论的核心便在于如何对有限的资源进行配置以达到效用最大化进而调整经济发展结构，引导企业转型升级，最终实现经济与生态的和谐共生。商业银行应充分发挥其信贷资金的导向作用，要将节约资源、保护生态的理念贯穿于整个日常业务始终。商业银行一方面要根据企业实际发展情况设计不同类型的信贷结构，加大对符合绿色发展企业的融资支持，并降低或取消对“两高一剩”企业的信贷投入。这种行为不仅可以改善资源短缺、环境污染的困境，还能加速绿色业务发展的进程。另一方面，商业银行应面向居民消费者研发、设计差异化绿色消费信贷产品，对开展绿色消费的居民给予优惠，进而引导全社会居民提升社会责任意识，进行绿色消费。
（2）基于金融可持续发展理论的作用路径
①绿色信贷为商业银行的长远发展奠定基础。商业银行能够控制市场信贷规模，引导资金流向，为此也树立起绿色信贷政策倡导者与执行者的形象。近年来，可持续发展理念日益深入人心，如果商业银行未能尽快转变发展理念以顺应当前经济社会发展的主流，“两高一剩”贷款将会成为商业银行遭受损失的潜在威胁，最终严重制约商业银行的可持续发展进程。
②绿色信贷有助于营造可持续发展氛围。商业银行如果将绿色信贷业务作为一项日常性业务持续推进，一方面能够促使商业银行履行社会责任，提高自身企业形象。另一方面能够调整资金的流向，引导企业进行绿色生产，鼓励居民进行绿色消费，使得全社会形成绿色文化氛围，从而为可持续发展社会的建立打下坚实的基础。当可持续发展理念贯穿于整个社会时，开展绿色信贷的规模效应增加，而相应的机会成本会随之降低，这也为商业银行经营绩效的提高提供可能。
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第 3 章 我国商业银行绿色信贷的现状与问题分析................ 17
3.1 我国商业银行绿色信贷的现状................ 17
3.1.1 绿色信贷规章制度日益健全............................. 17
3.1.2 绿色信贷规模逐渐增加............................... 17
第 4 章 绿色信贷对商业银行经营绩效影响的实证设计........................ 26
4.1 样本选取及数据来源............................. 26
4.2 指标选取.......................
