金融工程硕士论文发表-《金融工程的含义、背景及其在我国的应用与发展前景分析》

“木头”体系连续出现危机并最终瓦解,浮动汇率制取而代之。结果使经营或持有货币的金融机构、企业和个人随时面临汇率变动而造成损失的风险。同时,美国的货币主义学说和新古典主义经济学说相继成为西方主要国家主流学说,受之影响,以自由竞争和金融自由化为基调的金融创新浪潮席卷了整个西方世界,发达国家纷纷放宽或取消了对利率的管制,放松对金融机构的限制,使得利率、汇率和证券价格进入了难以预料的波动之中。金融市场的种种变动其风险性大大增加,急需规避不确定市场给金融资产带来的风险。其次,传统的风险管理手段难以规避上述风险,急需新的金融工具来规避。传统的风险管理手段保险服务面临道德风险和逆选择问题,同时,投资组合理论也无法规避大部分市场风险,在这种强大的经济金融风险管理需求的刺激下,作为新兴风险管理手段的以远期互换、期货期权互换为主体的金融衍生工具应运而生,这些新兴金融工具能将传统金融市场上的风险进行有效的分离,并集中在特定市场上进行风险的重新分配转移。使投资者能以低廉的代价将风险有效转嫁出去,也给承担风险的投机者以承担风险来获取高收益的市场。因此,金融衍生工具得以产生和发展。第三,非银行金融机构的大量崛起使传统银行业务面临巨大压力,促进了金融衍生工具的不断创新。由于国际金融市场的巨大波动及金融自由化浪潮,非银行金融机构利用其新颖而富有竞争力的金融工具,与银行展开了一场争夺资金来源和信贷市场的竞争,银行金融机构的市场份额不断下降。以美国为例(表1),共同基金的兴起吸引了银行大量存款,银行金融机构为了挽回失去的市场份额也花费大量的人力和财力积极地参与衍生工具的开发与普及。这样对金融工程是个极大的促进。任何事物的发展都有其深刻的外因和内因,金融工程的发展也不例外。按照马歇尔和班赛尔的分析,金融工程的发展有两大因素:一是环境因素,二是企业内部因素。环境因素可以称为企业的外部因素,它指