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连锁董事网络对企业数字化转型的影响——基于融资约束和风险承担的机制分析

日期:2024年10月17日 编辑:ad201107111759308692 作者:无忧论文网 点击次数:40
论文价格:150元/篇 论文编号:lw202410141351395414 论文字数:25966 所属栏目:金融学论文
论文地区:中国 论文语种:中文 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis

本文是一篇金融学论文,本文选取了2011年至2022年间我国沪深两市A股上市公司作为研究样本,旨在深入探究上市公司连锁董事网络对企业数字化转型的具体影响效应。

第1章  绪论

1.1  研究背景

随着数字经济的迅猛崛起,一系列新兴技术如人工智能、区块链、云计算、大数据等正引领着全球的产业变革浪潮。数字化转型已成为企业在激烈竞争中的战略核心和增长新动力。根据《中国城市数字经济发展报告(2023)》数据显示,中国数字经济规模已突破50万亿元,占GDP的比重攀升至41.5%,与实体经济的融合日益紧密,数字经济为中国经济增长带来了强大的引擎作用。

在这一背景下,企业数字化转型不仅是技术革新的必然选择,更是塑造核心竞争力的关键所在。数字化转型意味着企业需利用数字技术全面整合业务模式、流程、组织架构,实现智能化和自动化的升级。数字化转型助力企业优化客户体验、促进创新、强化决策能力,实现成本降低与业务持续增长(鄢波,2022)[54]。

然而,企业数字化转型面临着复杂性与风险性的双重挑战,需要强大的信息储备和资源支持。当前,许多企业在数字化转型中遭遇了“冷启动”困境, “不想转”和“没钱转”成为制约企业数字化转型的两大难题。所谓“不想转”是指部分企业高管面临数字化转型成本投入大、回报周期长和个人事业短期发展的矛盾,不想为企业的长远发展做好数字化转型的基础建设,而更倾向于将资金投入到短期得利的项目中。所谓“没钱转”是指部分企业虽然已经认识到数字化转型的必要性,但由于数字化转型涉及到流程、组织等多方面的变革,需要投入大量的资金,而在经济下行的当下,企业面临较为严重的资金困境,难以让数字化转型相关举措及时落地,导致数字化转型停滞不前。在此背景下,企业如何从内外部寻求力量,破除当前的“不想转”和“没钱转”困境,推动数字化转型,是企业必须探索的问题(李洋和罗志;2023)[27]。

1.2  研究目的与研究意义

1.2.1 研究目的 本文的研究目的主要有以下三点:

(1) 选取合适的样本和数据观测A股上市公司的数字化转型情况;并通过计量模型检验连锁董事网络对企业数字化转型的影响效应。

(2) 从投融资角度,选择破除“不想转”、“没钱转”困境的相关变量,并构建中介效应检验模型,通过实证来分析连锁董事网络如何帮助企业解决数字化转型难题。

(3) 通过对产权性质、董事金融背景、企业独立董事占比的差异化分析,探究董事网络位置对数字化转型的差异化影响。

1.2.2 研究意义

从理论角度来讲,本文的研究内容契合当前企业数字化转型的时代大背景。目前,关于企业数字化转型的研究,主要致力于揭示数字化转型对企业发展的影响,对数字化转型的影响效应的研究相对较少。本文作为一篇实证性的研究论文,致力于深入探讨企业数字化转型的内在影响机理。通过这一研究,本文希望能够为企业数字化转型提供更加坚实的理论支撑,助力企业克服当前数字化转型的困境。

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第2章  文献综述

2.1  企业数字化转型的文献综述

2.1.1 企业数字化转型的内涵

数字化转型是一个深入且广泛的变革过程,涉及企业发展的多个层面。近年来,学术界对于企业数字化转型的研究日益丰富。研究指出,信息技术是企业数字化转型的关键生产要素,在数字化转型中发挥核心作用(谢康等,2020;肖静华等,2020)[53][51]。在此过程中,企业数字化转型并非局限于单个部门,而是由企业各部门以及外部相关部门的积极参与,以实现综合转型(涂心语和严晓玲,2022)[41]。数字化转型的内涵主要包含三个层面:转化、融合与重构(Berman,2012)[2]。在转化层面,数字化转型利用先进技术实时采集企业在物理世界中各个业务环节的数据,将物理世界转化为计算机可读取、存储和计算的数据,这一步骤为后续的数字化进程奠定坚实基础(Gregory,2019)[9]。融合层面则进一步将转化后的数据与企业的日常业务流程、生产运营紧密结合,实现业务的数字化与智能化(Abbott ,2021)[1]。这种融合不仅能提高生产效率,也显著提升服务质量,为企业带来前所未有的竞争优势。最后,在重构层面,数字化转型在转化与融合的基础上,对企业的战略体系、商业模式及组织架构进行系统性变革与重塑,这一步骤旨在使企业更好适应数字经济环境下的生存发展需求和市场变化,确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。

基于上述的研究,本文所采用的企业数字化转型的定义是:企业数字化转型旨在通过集成先进技术,如大数据、云计算、人工智能等,对企业内部业务流程进行转化、融合与重构,进而提升效率、实现业务模式的创新。这种变革不仅能帮助企业快速响应市场变化,满足客户需求,还能驱动企业持续增长,增强竞争力。

2.2  连锁董事网络的文献综述

2.2.1 连锁董事网络的内涵和计量

目前关于董事网络的定义,国内使用较为普遍的是谢德仁和陈运森在2012年[52]提出的董事网络是由各企业的董事通过至少在一个董事会任职所构成的直接和间接联系的网络。关于中国连锁董事网络的研究表明,到2021年,我国超90%的上市公司已经构建了董事网络,这说明我国上市公司的连锁董事网络初步形成。

评估董事网络位置时,常用的中心度指标有点度中心度、中介中心度、接近中心度。点度中心度衡量一个企业在网络中与其他企业连接的数量,反映了该企业在网络中的活跃度和影响力。连接越多则董事位置越核心,越易获取资源。中介中心度评估一个企业在网络中作为其他企业间信息传递桥梁的次数,反映了该企业在网络中的控制力和影响力。接近中心度反映了一个企业到网络中其他企业的距离,接近中心度高的企业能更快地获取信息,具有更高的独立性和影响力。

2.2.2 连锁董事网络对公司治理的影响

董事,包括独立董事,既是重大战略决策的制定者,也是决策执行的监督者,在公司治理中具有举足轻重的地位。当连锁董事关系网络与公司治理相互融合时,其深远影响便得以显现。这一网络不仅能为公司提供战略性的发展建议,助力公司把握市场脉搏,制定长远规划;同时,也促使董事积极参与管理层的监督工作,确保公司决策的科学性与合理性,进而推动公司治理水平实现质的飞跃(邵翠丽,2023)[66]。在董事参与公司决策时,董事既是独立的个体,也是嵌入在董事网络中的一部分。这意味着董事不仅要基于自己的专业背景、知识积累和独特偏好来做出选择,同时也会受到与其他董事之间交往互动的潜在影响。在做出决策之前,董事们会进行个人的理性计算和偏好分析,但这些理性和偏好并非固定不变,而是在与其他董事的交流和互动过程中不断演变(王营和曹廷求,2014)[46]。为了做出明智的决策,董事们需要与其所在的社会关系网络进行持续的信息交流,以获取最新的专业知识、市场趋势和行业动态。通过与其他董事的交流和合作,董事可能对自己之前的观点或偏好作出调整,从而更加客观地评估各种选项的潜在结果。因此,董事的行为既体现自主性,也“镶嵌”在互动网络中,受到社会网络的塑造和影响(谢德仁和陈运森,2012)[52]。

第3章 理论分析和假设提出 ......................... 13

3.1 理论基础 ............................ 13

3.1.1 信息不对称理论 ..................... 13

3.1.2 资源依赖理论 .......................... 13

第4章 研究设计 ............................... 17

4.1 样本选择和数据来源 ..................... 17

4.2 变量定义 ................................. 17

第5章 连锁董事网络对企业数字化转型影响的实证分析 ............ 23

5.1 描述性统计 ........................... 23

5.2 基准回归结果 ....................... 23

第6章  连锁董事网络对企业数字化转型影响的机制检验

6.1  企业融资约束

为了检验假设2所提出来的“董事网络位置——企业融资约束——数字化转型”传导路径,本文采用江艇(2022)[60]提出的中介检验方法进行传导路径检验。由于企业所面临的融资约束程度因行业不同而存在较大差异(汪芸倩,2016;洪怡恬和陈金龙,2014)[71][72],因此本文在回归中依然采用行业和年份层面的固定效应。表6-1展现了当以融资约束作为中介变量(M)时的机制检验结果。列(1)展现了连锁董事网络点度中心度对企业数字化转型(X→Y)的基准回归结果。这一结果揭示了董事网络位置与企业数字化转型之间的直接关联,即董事网络点度中心度的提高对企业数字化转型具有显著的正面影响。列(2)展现了连锁董事网络点度中心度对融资约束(X→M)的回归结果,从中可以看到,连锁董事网络点度中心度(Da)的回归系数为-0.017,回归结果在1%的显著性水平上显著。这表明,董事网络点度中心度的提高能够显著缓解企业所面临的融资约束。这意味着,随着董事网络位置的提升,企业能够更轻松地获取所需的资金,从而减轻融资压力。结合列(1)中的基准回归结果和列(2)中关于融资约束的回归结果,可以得出:董事网络位置的优化不仅能直接提高企业的数字化转型程度,还可以通过缓解企业的融资约束,间接地推动了这一进程。据此,假设2得以证明。据此,本文得出:通过优化董事网络位置,企业不仅能够直接受益于董事网络带来的资源和信息优势,还能够有效地缓解融资约束,为数字化转型提供更为坚实的资金保障。

金融学论文参考

第7章  结论和建议

7.1