本文是一篇金融学论文，本文在已有学者研究成果基础之上，对金融发展理论和能源企业经营理论进行系统性梳理，并对能源企业发展现状和能源企业的金融支持现状进行分析，引出影响机制，提出研究假设。选取我国 2008 年至 2019 年能源金融相关指标生成省级面板数据，利用 DEAP2.1 软件对能源企业经营效率进行测度，并建立 DEA-Tobit 模型对前文提出的研究假设进行实证检验。通过高效整合能源资源，充分发挥金融资本运作的聚合效应，促进能源企业发展，进而实现金融发展带动能源企业经营效率提升目标。
第一章 绪论
第一节 选题背景和研究意义
一、选题背景
党的十九大报告指出，中国特色社会主义进入新时代，而我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。当前我国社会生产力水平虽总体呈上升态势，但发展不均衡问题日渐凸显，这俨然和实现人民对美好生活的愿望相背离。金融作为现代经济发展的核心，在满足实体经济发展的同时，能够有效解决“不平衡、不充分”问题。在中共中央政治局第十三次集体学习上，习近平总书记总结提出“深化金融供给侧结构性改革，增强金融服务实体经济能力”。2020 年 8 月 21 日，中国人民银行行长易纲于实地调研合肥中心支行，并对“服务实体经济是金融的天职”作具体要求。
当前正值“十四五”开局之年，中国经济稳中向好的趋势不变。2021 年李克强总理在政府报告中提到，大力推进能源行业改革，优化能源结构，提高能源综合生产能力，将能源安全上升至国家安全高度。随着现代化进程的不断深入，能源产业逐步渗透到其他行业，成为国民经济增长的中坚力量。我国是世界上主要的能源生产和消费主体，目前能源行业市场化程度不断加深，金融作为现代经济的核心，能源与金融日益结合紧密。能源企业过去发展过度依赖传统的商业银行，这种银企模式存在诸多弊端，在打通金融活水流向能源企业“最后一公里”上存在一定障碍，现已无法满足自身发展的需要。而金融发展会随着自身不断变革对能源行业产生显著的影响，金融创新模式也会推动能源企业经营效率的进一步提高。
二、研究意义
我国是世界能源生产大国，金融成为经济发展的重要推动力，其影响已深入至能源发展的方方面面。世界仍处于后疫情时代下经济恢复调整期，经济面临下行压力，市场需求萎靡、投资增长动力不足已然成为制约我国能源行业发展的障碍。将金融资源与能源资源加以整合，形成金融带动能源企业发展的格局。
（一）理论意义
目前，关于能源效率的探讨大多数集中在对效率的测度上。有的学者从地理经济学视角出发，对能源企业经营效率展开深度研究。也有相关文献从碳排放角度，研究能源企业经营发展问题。但少有作者将金融发展与能源企业经营效率测度相结合。对于能源金融问题的研究，无论是在研究框架上，还是在研究方法上，尚未形成固定模式。随着能源经济的发展，金融在能源问题上扮演着越来越重要的角色。本文从能源金融发展的现状出发，结合已有的相关理论，分析金融发展对能源企业经营效率的影响机制，探寻有利于能源企业发展的金融模式。
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第二节 国内外文献综述
本节主要内容是对国内外相关文献进行系统性综述，其中国内文献主要是从能源企业发展的金融支持、碳金融与能源企业发展之间的关系以及能源企业经营效率的测度三个方面展开；国外文献主要是从信贷融资与能源企业发展、投资资本与能源企业发展、政府行为与能源企业发展之间的关系展开。通过对国内外学者研究方法及结论的整合，加以自己的理解，对文献进行述评
一、国内文献综述
（一）能源企业发展的金融支持文献综述
能源在社会经济发展中扮演最来越重要的角色，国家从战略层面将能源安全纳入国家安全范畴。在我国能源发展逐渐抛弃总量扩张模式，向提质增效转型升级背景下，金融在其中有着举足轻重的作用。
以下学者从融资视角出发，研究金融发展对能源企业经营效率的影响。他们普遍认为传统的商业银行融资作用效果存在局限性，并主张引入创新金融产品，例如推出能源信托产品，项目融资、天使融资、风险投资、资本市场融资等方式来补充资本金。郝冬莉（2007）较早的对煤炭工业的可持续性问题进行研究，认为传统的融资方式限制了煤炭工业的可持续性发展。结合当时金融支持煤炭工业的现状，完善煤炭经济风险机制下，提出多渠道融资方式，建立区域性金融机构，开发煤炭金融产品，促进煤炭行业纵向发展。同年，付俊文和赵红（2007）利用对青海省的相关调研数据，指出能源金融目前存在的问题，发现产业政策与信贷政策背道而驰，能源企业融资渠道单一，且银行贷款集中度过高导致金融资源的错配。随即，付俊文和范从来（2007）率先提出构建能源产业投资基金，提倡引入能源信托投资产品，建立能源市场统一支付体系。蒋先玲等（2010）创新的利用项目融资来分散投资经营风险，有效解决新能源企业初期信用评级低等问题。陈柳钦（2011）主张新能源相关的金融创新，通过资本市场、天使投资等方式解决企业融资困境。徐枫和陈昭豪（2013）以能源的不可再生性和气候问题为切入点，以宏观视角探究金融作用于新能源产业的效果。研究结果表明，新能源行业发展主要依赖于间接和直接融资，且间接融资的效果对能源产业发展中的促进效果更为显著。匡毅（2015）利用跨国面板数据进行实证分析，认为以证券市场为代表的直接融资能够有效解决能源产业资金短缺等问题。但银行信贷具备高灵活性、高便捷性等特点，其作用效果要优于直接融资。
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第二章 金融发展和能源企业经营的理论与现状分析
第一节 金融发展理论和能源企业经营理论
一、金融发展理论
（一）金融发展理论的诞生
自银行诞生以来，人们就开始思考经济发展过程中金融的作用。二十世纪 60年代末至 70 年代初，以雷蒙德·戈德史密斯（Raymond W．Goldsmith）、约翰·格利（John Gurley）、罗纳德·麦金农（Ronald I. Mckinnon）、爱德华·肖（Edward Shaw）等一批西方经济学家基于“发展经济学”对金融发展理论展开研究。以工业化的方式使发展中国家摆脱贫困是“发展经济学”的核心观点，该流派认为经济发展不存在冲突、飞跃、质变情况。
金融发展理诞生标志是格利撰写的《经济发展中的金融方面》和肖撰写的《金融中介机构与储蓄——投资》两篇论文的发表。生产要素在生产过程中的作用一直是传统西方经济学所强调的内容。金融发展理论在传统经济理论的基础上加入金融因素，填补了理论的空白，并提供了经济理论的金融新视角。
（二）金融发展理论的萌芽
戈德史密斯在《金融结构与金融发展》一书中总结道，金融理论提出的目的是找出金融结构、工具存量和交易流量三者之间的内在联系，了解其中的作用机制。他认为除了战争和通货膨胀因素外，世界上所有国家在金融发展过程中，金融结构总是呈现一定规律，并对“金融工具”、“金融结构”、“金融机构”三者间的作用机制进行具体阐述。
金融发展在一定程度上表现为金融结构变化，反映了金融工具和金融机构形式。戈德史密斯认为金融发展水平的差异直接促使金融结构多样化的形成。金融结构理论的提出对金融发展来说具有里程碑意义，从研究方法到基本架构诠释了金融对经济的影响。
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第二节 能源金融的现状分析
一、能源企业发展现状
（一）中国能源生产消费现状
能源是现代社会发展的重要推动力，十八世纪以来，原煤、原油、天然气的广泛使用不断推动人类社会从农耕文明向工业文明发展。能源是世界经济发展的重要因素，也是各国综合实力的体现。党的十八大以来，能源发展不断迈上新台阶。在中央财经领导小组第六次会议上，习近平总书记提出“四个革命，一个合作”能源战略思想。国家发改委和国家能源局联合印发《能源生产和消费革命战略（2016-2030）》旨在推动能源革命，为全面建设现代化国家实施战略布局。
从图 2-1 可知，我国一次能源生产量在 2014 年之前呈现增长趋势，但增速逐渐放缓，2015 年和 2016 年出现短暂下滑，随即生产量快速攀升，2019 年一次能源生产总量 39.7 亿标准煤，达到 2008 年以来的峰值，较 2008 年增长 43.1%。原煤是保障能源供给的重要来源，其生产总量在 2013 达到 27.05 亿标准煤峰值后，接下来三年逐年下降，2017 年之后有所回暖。但自 2011 年之后，原煤占一次能源生产总量的比重一直处在下降通道。原油使用一直处于较为稳定的状态，常年保持在 26000-31000 万吨标准煤，占一次能源生产总量比重维持在 8.4%左右。天然气的产量明显提高，从 2008 年的 10819 万吨标准煤到 2019 年的 22639万吨标准煤，增长了 109.25%，在能源结构中扮演越来越重要的角色。一次电力及其他能源生产量增速最快，2008 年至 2019 年期间增长了约 183.2%。
图2-1 2008-2019 年一次能源生产总量与占比变化
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第三章 金融发展对能源企业经营效率的影响机制 ............. 22
第一节 金融规模对能源企业经营效率的影响机制 ........................... 22
一、促进储蓄存量增长 ......................... 22
二、扩大覆盖范围 ................................. 22
第四章 金融发展对能源企业经营效率的实证研究 ............. 2
