第一节 中国能源企业经营效率测度及评价 .......................... 26
一、经营效率测算模型 .................................. 26
二、经营效率指标选取 ................................. 27
第五章 结论与政策建议 ................................... 37
第一节 结论 ............................................... 37
第二节 政策建议 .............................. 38
第四章 金融发展对能源企业经营效率的实证研究
第一节 中国能源企业经营效率测度及评价
一、经营效率测算模型
1978 年，查恩斯（Charnes）、库珀（Coopor）和罗兹（Rhodes）基于运筹学提出相对效率数据包络分析（DEA）方法。DEA 将凸分析与线性规划方法相结合，通过与同类型决策单位的相对效率做对比，得出决策单元相对有效性，适用于多投入产出效率评价。
（一）DEA-BCC 模型
查恩斯等人将只能衡量综合技术效率的 DEA-CCR 模型加以扩展，延申出了含纯技术效率和规模效率在内的 DEA-BCC 模型。DEA-CCR 模型假设企业在规模报酬不变的前提下进行生产,但在当前市场经济下,决策单元的生产往往随经济环境变化而变化。因此，选用规模报酬可变的 DEA-BCC 模型更能反映实际情况。
本文采用 DEA-BCC 模型评价我国能源企业经营效率，设定模型如公式 4.1所示：
（4.1）
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第五章 结论与政策建议
第一节 结论
目前，我国正处于经济新常态阶段，金融发展较之以往有了大幅提高，但经济面临下行压力。产能过剩与消费疲软之间的矛盾凸显，能源规模集聚效应显著，研发投入配置效率低等问题，给我国能源行业带来了巨大的挑战。
本文在已有学者研究成果基础之上，对金融发展理论和能源企业经营理论进行系统性梳理，并对能源企业发展现状和能源企业的金融支持现状进行分析，引出影响机制，提出研究假设。选取我国 2008 年至 2019 年能源金融相关指标生成省级面板数据，利用 DEAP2.1 软件对能源企业经营效率进行测度，并建立 DEA-Tobit 模型对前文提出的研究假设进行实证检验。通过高效整合能源资源，充分发挥金融资本运作的聚合效应，促进能源企业发展，进而实现金融发展带动能源企业经营效率提升目标。本文的主要结论如下：
第一，中国能源企业在 2008 年至 2019 年期间，除了 2010 年世界灾难频发，导致经营效率出现“断崖式”下滑，在之后年份总体呈现震荡发展。2016 年之前东部地区的能源企业经营效率明显要好于中西部地区，2016 年之后西部地区超越中东部地区，但近年普遍存在规模报酬递减情况。
第二，基于全样本视角，回归结果显示金融发展的子指标均对能源企业经营效率的提升具有促进效应，但具体影响程度存在差异。金融效率对能源企业经营效率的影响效果最强，金融结构的影响作用最弱，金融规模的影响介于二者之间。在分样本回归中，金融结构和金融效率对各地区效率提升发挥正向调节作用，但中部地区和西部地区的金融规模对能源企业经营效率起到抑制作用。因此，本文认为不断提升金融效率是关键，以金融效率带动金融规模和金融结构发展，构建多元化的金融发展体系，丰富能源企业融资路径。
第三，近年来，国家出台“新 36 条”政策，进一步放宽能源市场，逐步取消能源领域资本准入限制。外资能源市场占有率不断攀升，投资实体逐渐丰富，营商环境得到进一步优化。能源市场的对外开放，有效地引入国外先进技术及管理模式，促使能源企业经营效率不断提高。另外，政府对于能源领域的财政支持，实质性减轻企业负担，有效激发企业活力，同样能够显著促进经营效率提升。
参考文献（略）
