（1）人民币汇率预期可以被基本面因素和市场因素解释；
（2）随着人民币汇率预期时长的增加人民币汇率预期中基本面因素的作用越发显著，而人民币汇率预期中技术因素则有下降趋势，这与既有文献研究的结论基本一致；
（3）基于状态空间的变系数模型拟合进一步证实了（1）、（2）的论断，同时还发现，随着人民币汇率市场化程度地提高，人民币汇率预期中的基本面因素逐步强化；
（4）对于调查数据，基本面因素对人民币汇率预期的解释达到 47%，进一步说明对于较长预测周期的预期主要取决于基本面因素，这是由基本面因素的信息属性和主体预期函数的选择所决定的。
参考文献（略）
