5.2 建议······························ 53
第 4 章 人民币国际化影响因素的实证分析
4.1 本文的研究假设
根据前文的理论分析，影响货币国际化程度的关键因素主要包括经济实力、金融市场发展程度、币值稳定性和政治军事支出。本文将以上所述因素作为变量，来研究这些因素会对人民币出现国际化造成的影响。在第3章的时候介绍了如何计算人民币的国际化指数的方法。在本章将建立人民币国际化指数CICI当做被解释量，借助Eviews11计量统计软件的基础上，构建向量自回归（VAR）模型，研究人民币国际化与经济实力、金融市场发展程度、币值稳定性和政治军事支出之间的关系。
根据3.2部分对影响人民币国际化的因素分析，现提出本文的研究假设，汇总如表4.1所示。
表4.1 本文的研究假设
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第 5 章 结论和建议
5.1 结论
基于货币国际化决定因素的经典理论和人民币国际化的特点，本文旨在构建人民币国际化函数模型，考察人民币国际化水平的影响研究。为了深入分析，本文的实证研究部分是 1999 年至 2019 年的经济实力、金融市场发展程度、货币稳定性、政治军事支出相对应的具体数值，现将研究结果总结如下。
（1）在长期时间内，经济实力、金融市场的发展程度以及人民币的实际有效汇率与人民币国际化指数的关系是比较稳定的。其中人民币的实际有效汇率对该指数的影响最大，该汇率的提高可以使人民币国际化长期正向发展；而政治军事力量增强也会对人民币国际化起到积极作用。
（2）经济实力对人民币国际化有很强的支撑作用。当我国的经济实力有所提高的时候，也就说明我国的国际地位得到了提高，所以我国的经济实力直接影响着人民币国际化的发展。不过如果物价水平太高将会对人民币国际化水平产生不利影响。
（3）金融市场的发展程度在一定程度上也会使人民币国际化正向发展。不过我国现在的金融市场发展还不成熟，体系也不完善，所以金融市场的发展程度对人民币国际化的影响程度比较小。
（4）汇率波动对人民币国际化的影响程度比较大，但是是负面影响。如果汇率发生很大的波动，将会出现巨大的汇率风险，所以一定要重视汇率波动产生的影响。人民币汇率的稳定升值是人民币国际化的开端，也是人民币国际化进一步深化的重要助力。
参考文献（略）
