国际金融论文栏目提供最新国际金融论文格式、国际金融硕士论文范文。详情咨询QQ:1847080343(论文辅导)

汇率波动对经济增长的非线性影响——基于金融发展视角

日期:2023年06月21日 编辑:ad201107111759308692 作者:无忧论文网 点击次数:356
论文价格:150元/篇 论文编号:lw202306142011408529 论文字数:28555 所属栏目:国际金融论文
论文地区:中国 论文语种:中文 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis
作为金融发展的衡量指标。本文则基于Beck和Levine(2002)的研究,通过提取以下两种分指标的第一主成分来表示金融发展的总指标(金融总量):一是金融规模(fin1),等于ln[(股票市场资本化规模/GDP)+(金融机构提供给私人的国内信贷/GDP)],二是金融活动(fin2),等于ln[(股票市场资本化规模/GDP)×(金融机构提供给私人的国内信贷/GDP)]。与股票市场资本化规模占GDP的比重、银行信贷占GDP的比重等指标相比,本文所用的金融发展的总指标可以更全面地反映银行系统和股票市场的综合发达程度对经济增长的影响。通常情况下,一国(地区)金融市场发展水平越高,越有助于其经济的发展。需要说明的是,在本文的基准回归中采用金融发展的总指标,同时在差异性分析时,本文基于分指标进一步比较不同金融发展维度的区别影响。

国际金融论文参考

第五章研究结论与政策启示

第一节研究结论

本文选取58个国家和地区2000—2019年的面板数据,以汇率波动作为核心解释变量、金融发展作为转换变量、经济增长作为被解释变量,构建面板平滑转换模型(PSTR)进行实证分析,主要结论如下:

(1)汇率波动对于经济增长有着显著的非线性特征,且这一作用过程会随着金融发展水平提高而呈现出明显的平滑转变特征。具体而言,当样本国家的金融发展水平低于0.94时,汇率波动会显著抑制经济增长,而当样本国家的金融发展水平提高至0.94以后,汇率波动则能促进经济增长。就中国而言,我国近年来金融市场建设卓有成效,已于2019年迈过了全样本的门槛值,但历年的平均金融发展水平仍低于门槛值。此外,本文发现,金融发展年平均指数高于门槛值的国家大多为发达国家,一国金融发展水平与其经济发展水平息息相关。

(2)从金融发展的分指标来看,无论是金融规模还是金融活动,都是推动经济增长的重要力量,能够显著缓解汇率波动对经济增长的不利影响。但是相比金融规模,金融活动能够发挥更强的平抑作用。

(3)通过对高收入国家(地区)和非高收入国家的对比分析,本文发现高收入国家(地区)发生非线性转换的金融发展门槛值大于全样本,而非高收入国家的非线性影响则并不显著;当高收入国家(地区)金融发展程度跃过第二个门槛值后,汇率波动加剧有利于经济增长,而对于非高收入国家而言,汇率波动对经济发展始终具有抑制作用。究其原因在于,非高收入国家的金融发展水平普遍较低,还未到达引起汇率波动由“抑制经济”转变为“促进经济”的门槛值。

参考文献(略)