第一章绪论
选题的意义
1993年青岛啤酒发行H股拉开中国企业海外上市的序幕，近年来特别是中国加
入世贸组织后国际资本流动日趋自由化，世界各主要证券交易所在竟争与合作的过程
中不断加强联盟，越来越多的中国企业登陆海外市场。中国人寿的热销、百度成功在
NASDAQ上市、中国银行、中国工商银行等金融企业走向海外市场……中国海外上
市的企业吸引了全球资本市场惊羡的目光，数百家内地企业在各大证券市场各领风
骚。
在滚滚的海外上市洪潮中也潜藏着暗流。一些不法分子利用投资者对海外证券市
场不了解，把对象瞄准了下岗职工、失业者和退休老人等弱势群体，咋骗他们的钱财。
本文大体介绍了海外的资本市场、分析了海外上市的风险并提出了相应的建议。文中
的观点对于投资者、中介机构、拟上市公司和政府监管部门都有参考价值。
1.2国内外研究概况
2.1有关资本市场理论的研究
(1)有关海外资本市场理论的研究
吴晓求、梅君于2006年出版了《证券法篇·海外证券市场案例》一书。书中介
绍了美国、英国、香港、加拿大、新加坡、德国和台湾六个地区的资本市场，从证券
市场的生成、各证券交易所的概况、股票的种类及发行方式等方面详细地展开了论述。
郭励弘(2005)在《多层次股票市场的是与非》中指出:现代化金融市场经济发
达的国家和地区，其演化的常态是先小后大，先区域后全国，自然而然地形成了多层
次金融。而我国存在政府对金融的垄断，各个金融领域都大一统的局面，不可能出现
层次结构，所以我国金融机构发展的轨迹与市场经济常态恰恰相反，是先有大的再补
小的，先有政府的再补民间的，先有最高层次的再补初级层次的。所以，我们现在建
立“多层次”，就是要在有了大学的情况下补建中学和小学，让无从享受高等教育的
平民享受初等教育。文章还比较分析了美国与台湾的多层次股票市场，并分析了我国
现阶段的股票市场现状。
李艳玲(2005)在其硕士论文《西安市高科技企业海外上市风险规避策略研究》
中研究了西安市高新技术企业在海外上市可能出现的主要风险并对这些风险提出了
相应的规避策略。
曹国杨(2004)在《美国证券市场上市实务》一书中，向投资者介绍了美国证券
市场的概况，美国证券市场挂牌上市的详细步骤以及亚洲各国证券市场的承销制度。
马君潞(2002)在《加拿大金融市场》一书中论述了加拿大的三个股票交易场所:
多伦多股票交易所、加拿大风险投资股票交易所和加拿大证券交易网。详细介绍了它
们的参与机构、经纪人、上市条件、交易品种、交易方式、佣金、股票指数等各个方
面的基本情况。
卢圣宏(2000)在《纳斯达克指南》一书中介绍了美国纳斯达克的历史、市场结
构、交易规则、组织机构、上市要求、上市程序、美国存托凭证(ADR)及《1933
年证券法》、((1934年证券交易法》等相关法规。
约翰·M·戴顿(1998)在《股票市场运作》(第二板)一书的第七章介绍了美
国股市场外交易的基本情况，并详细阐述了具体的交易规则。
(2)有关国内资本市场理论的研究
王玲(2005)在其硕士论文《论我国创业板市场的设立及其风险防范》一文中，
介绍了美国NASDAQ市场、欧洲证券经纪商协会自动报价系统、韩国的KOSDAQ市
场和香港创业板市场的特点，随后着重对创业板市场的做市商制度、保荐制度、独立
董事制度、监管制度进行了理论分析，进一步深化了对创业板市场的认识。
刘铮(2002)在其硕士论文《我国一级半股票市场浅析》中分析了作为我国非正
规金融活动典型代表的一级半市场的发展历程、市场特征及其同正规股票市场的关
系，并对规范、发展一级半市场提出了若干政策建议。
《资本市场》是一部大型电视系列片，于2001年5月1日播出后，在全国范围
内引起了相当大的反响。该片在录制过程中积累了大量的素材，通过对这些素材的精
华加以整理，国务院体改办的同志编成了《资本市场纵横谈》这部书。该书全面总结
了世界与我国资本市场的萌生与发展，并对我国上市公司的上市与治理、上市定价、
交易方式、投资主体和中介机构、监管模式与自律、创业投资等方面做了详细的论述。
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