第五章 基于社会责任视角的 S 石油公司企业价值评估模型应用
5.1 自由现金流的预测
本文选取了 S 石油公司 2014-2018 年近 5 年公司的历史数据作为研究样本，结合石油行业状况及自身实际经营情况，对 2019-2023 年 5 年的主要财务数据进行预测。
数据资料的收集是现金流折现法的基础，数据和资料收集的是否全面和准确，直接影响到现金流折现法评估的准确性。同时，还需要与科学有效的预测方法相结合。在操作中，预测方法主要包括销售百分比法、趋势推测法、回归分析法、专家打分法等，从现有研究论文来看，大多都选择销售百分比法。同时，由于国际原油价格在 2014 年出现大幅度下跌，为保证预测的合理性，本文采用了销售百分比法和趋势分析法预测自由现金流。销售百分比法是从营业收入的估测出发，现金流计算公式中涉及到的每个要素的预测，都要与营业收入为依据，最后将预测的数据带入到现金流计算方法，计算出预测期出的未来自由现金流。趋势分析法是通过对有关指标的各期对基期的变化趋势的分析，预测各个指标的未来合理值，然后再计算出现金流的方法。
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第六章 结论
6.1 研究结论
在社会主义市场经济高速发展的今天，国有企业作为经济社会重要参与者、建设者，应当在追求利润和自身发展的同时，更加关注并积极地履行自身的社会责任。S 石油公司作为国有企业，在事关国计民生的基础性产业中具有重要地位，其享有国家在资源、技术、人才、资金等多方面的政策支持，更应负担起与其重要性相匹配的社会责任。当下，社会公众对于企业可持续发展和责任型发展的呼声日益高涨，大众期待像 S 石油公司这样的大型国企能够在企业履行社会责任方面起到积极地示范作用。对于 S 石油公司而言，正确履行企业社会责任能够促进企业价值的进一步提升，在塑造更加良好的企业形象、实现企业持续长远健康发展方面意义重大。鉴于企业社会责任的重要性，在对企业价值进行评估时，应当将企业社会责任这一评估因素纳入其中。
目前国内对企业价值评估时所常用的三大传统评估方法，并未考虑企业履行社会责任的影响因素。在石油行业领域，加入社会责任影响因素的企业价值评估还少有人进行量化研究，其他领域对此也研究甚少。要改变这一局限性，从更加全面的角度评价企业，就应将社会责任影响因素融入到传统的评估方法来，改进评估模型。在对 S 石油公司进行价值评估中，本文将社会责任因素量化为一个修正系数，改进了评估模型，使 S 石油公司价值评估更加地科学合理。在研究过程中，取得了以下成果：
（1）改进了基于企业社会责任的石油企业价值评估模型。通过对几大传统评估方法的分析比较，选取了较为适合石油企业价值评估的现金流量法，依据社会责任与企业价值评估关系的理论，在价值评估模型中加入了社会责任影响因素，对企业履行社会责任起到积极的促进作用。
（2）构建了基于社会责任视角的 S 石油公司企业价值评估指标体系。以社会责任的四个维度为划分基础，将体现石油行业特征的指标纳入到指标评估体系中，并将社会影响因素量化修正了现金流折现模型，使其评估更全面科学合理。
（3）为石油行业企业价值评估提供了新思路。本文在对 S 石油公司企业价值评估的研究过程中，考虑了社会责任影响因素量化为修正系数，修正了现金流折现法，使履行企业社会责任的作用在企业价值上反映出来，为其石油业企业价值评估提供了新思路。
参考文献（略）
