本文是一篇会计毕业论文,本文从建立完善的业绩评价指标、监管层完善企业信息披露编报制度、提升外部审计监督质量、积极引入机构持股来加强对管理层的内部制衡和监督等方面提出相关建议。
第1章引言
1.1研究背景及意义
1.1.1研究背景
现代股份制公司的出现打破了在古典企业中所有者和经营者合二为一、所有权与控制权完全对应的企业制度,这促使了现代企业的蓬勃发展。但是,由于职业经理人与股东之间天然的信息不对称和契约的不完全性,继而产生新的委托代理问题。在现代公司治理理论中股权激励一度被认为是一种解决现代股份制公司中的代理问题、降低代理成本的有效手段。
股权分置改革后,为规范上市公司股权激励行为、建立健全激励与约束相结合的长期激励机制,进一步完善公司的治理机制。证监会于2005年12月31日颁布了《上市公司股权激励计划管理办法》(试行),并且在2006年9月国资委和财政部也下发了《国有控股上市公司实施股权激励试行办法》。近年来,我国越来越多的上市公司开始提出了类似西方发达国家的股权激励方案,但是在这期间无论是我们的新闻媒体还是科研研究者:都认为我国上市公司实施的股权激励方案存在的业绩考核标准过低,以及考核标准被操纵等现象。使得股权激励沦为管理层谋取福利的工具。例如,湘鄂情在股权激励草案公布后,考核基年2010年在前三季度已实现5800多万净利润的情况下,第四季度实现的净利润竟然奇迹般的减少到几乎为零,利润的突如其来断崖式的下跌是否是为更加容易的获取股权激励的收益而故意操纵?
股权激励的本质是股东与管理层之间以会计盈余为考核标准的报酬契约,由于会计盈余直接影响管理层是否能够最终获取期权以及最后行权能够获取收益的多少,盈余管理就成为那些内部治理有缺陷公司的管理层利用自身权力来为自己谋取福利的途径。会计政策选择是企业进行盈余管理的途径之一,我国2006年颁布的新会计准则使上市公司对会计政策的选择有了更大的自主权。例如,我国在2006年推出的《企业会计准则第6号一无形资产》,新会计准则颁布实施之后允许研发支出划分为研究阶段和开发阶段,对于开发阶段符合资本化条件的允许资本化。
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1.2研究思路及方法
1.2.1研究思路
本文按照提出问题、分析问题和解决问题的思路进行研究的。
首先提出问题,为了更好地促进企业发展,我国在2006年相继颁布《上市公司股权激励管理办法》和新的会计准则。考虑到股权激励其实质是以会计信息为基础的薪酬契约,而新的会计准则又给了企业自身更多的职业判断和更加灵活的处理方式,管理层会不会利用新的会计准则进行盈余管理来达到以会计信息为基础的业?绩考核指标?其具体方式如何?
然后分析问题,通过回顾国内外相关文献以及相关理论基础,依据前人的基本经济学理论和相关问题的研究结论阐述股权激励的理论支撑以及股权激励对管理层人员的影响机理,分别从时间轴上纵向以及对照组间横向研究上市企业的股票期权激励计划对企业研发支出会计政策选择和盈余管理。在此基础上来探究股权激励强度是否会诱导管理层权力加重上述行为,外部审计监督是否能够起到对会计信息质量可靠性的监督职能。以及机构投资者是否会对管理层权力起到一定的抑制效应。并提出相关问题的研究假设。
最后解决问题,利用国泰安、同花顺以及万德数据库来收集研究需要的数据,通过统计检验来验证提出的假说,得出研究结论,提出相关政策建议。
1.2.2研究方法
本文主要采用理论研究与实证研究相结合的方式对相关问题进行研究的:
在理论研究部分,本文主要是通过文献分析法,基于委托代理理论和管理层权力理论的基础上,通过回顾相关文献,了解国内外相关研究结果。从具体的股票期权的实施过程中授予期和行权期,企业研发支出资本化和费用化的程度来分析,分别在时间轴上和对照组间从纵向和横向取对比分析。并通过分析提出股权激励与企业研发支出会计政策选择的关系以及股权激励大小、管理层权力、外部审计监督对二者关系的影响提出相关假设。
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第2章文献综述
2.1股权激励的相关研究
2.1.1最优契约论视角中的股权激励
契约论的核心是委托人设立最优化的激励方案,来协调委托人与代理人之间的目标函数,最终实现股东价值最大化。最优契约理论认为委托人通过企业最优化的设计和执行,可以有效防范代理人的道德风险。詹森和麦克林于1976年发表的《企业理论:经理行为、代理成本和所有权结构》一文,奠定了最优契约理论的基础。他们认为企业本质上可以看做一系列契约的集合,是众多个人的冲突目标在契约关系框架中实现均衡的复杂过程。代理人以个人专业能力和休闲时间来获取劳动报酬,委托人为获取代理人的优质服务会牺牲某些决策权来改变代理人的偏好。
对于公司治理方面,苏冬蔚和林大庞(2010)从盈余管理的角度对股权激励的公司治理效应进行研究并发现,盈余管理增加了高管行权的可能性,并且在高管行权后公司的业绩会出现明显的下滑。其研究结果表明,正式的股权激励并不能有效的改善公司治理,反而会为高管寻租提供机会。夏芸(2014)基于管理者权力理论,以我国上市公司2002-2009年的数据为样本,将企业划分为经理控制型和非经理控制型,分析了公司管理层利用权力影响股权激励对研发投资的效应。研究发现,经理控制型公司,高管可以通过权力影响股权激励与研发投资之间的相关性,对管理层实施股权激励计划会促使管理层为达到短期效益减少研发投入强度,并且管理层权力越大其抑制作用越明显。肖淑芳、石琦等(2016)以股权激励激励对象为视角研究上市公司股权激励方式的选择偏好,当激励对象中高管所占比例越大时,公司并未选择更适合高管的股票期权,而是越倾向选择获利空间较大、权力和义务对等的限制性股票,且在管理层权力越大的公司中该现象越明显。
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2.2研发支出会计政策选择的研究
2.2.1会计政策选择研究
会计政策选择是指企业管理层在会计核算时选择具体原则以及具体会计方法的一种企业内部行为,它是一种执行层面的会计政策选择行为。在制定企业会计准则的过程中为什么要为管理者在会计政策选择上留有空间?企业管理层在选择具体的会计准则时会考虑哪些因素?
由于各企业所处的具体商业环境的不同,准则也不可能事无巨细的将企业可能发生的所有情况都做详尽的要求,势必会留有一部分余地。即在统一性的同时也有一定的灵活性,如统一会计事项的处理有多种备选的方法,而这些并存的会计处理方法就是企业会计政策的选择选择对象。同时,会计准则常常落后于具体实践中新的经济行为的出现,会计准则的滞后性会使得企业实践中的出现会计处理无准则制度可依的情况,这也为管理层在会计政策的选择提供了机会。冯国斌(2004)从契约论的角度分析,指出会计政策选择是契约不完备的必然结果,通过与企业各种契约的交互作用,会计政策的选择能降低企业的契约成本。由此可见,出于契约不完备而节约社会契约成本的动因,企业拥有会计政策选择权是必然的。
李瑞生和朱力(1996)认为会计政策选择在形式上表现为会计过程的一种技术规范,但会计政策的选择绝不仅仅只是一个单纯的会计问题,它还是企业相关的各利益集团处理经济关系、协调经济矛盾、分配经济利益的一项重要措施。王跃堂(2000)研究发现会计政策的选择权为为企业如实反映经济业务的实质创造了条件,但同时也给管理层操纵会计盈余提供了机会。当管理层的薪酬契约和报告收益相关时,管理人员有采取机会主义会计政策的倾向,以此来实现自身收益的最大化。李姝(2003)认为由于管理当局对会计信息处于垄断地位,因此,管理层通过对会计政策和方法的选择进行投机的动机和条件都是具备的。
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第三章基本理论.............15
3.1概念界定..............15
3.1.1股权激励...............15
3.1.2研发支出会计政策...............16
第4章理论分析与研究假设............21
4.1股权激励与企业研发支出会计政策选择理论分析与研究..............21
4.2股权激励强度、管理层权力与企业研发支出会计政策选择理论分析与研究...............23
第5章统计检验..............27
5.1样本选择与数据来源..............27
5.2变量选取与模型构建...............28
第5章统计检验
5.1样本选择与数据来源
鉴于新的企业会计准则和股权激励管理办法都是在2006年才颁布实施的,考虑政策执行的滞后性及2008年前后金融危机对企业的影响。本文将以2010年1月1日至2016年12月31日公告实施成功的股票期权激励计划为研究对象,并且剔除了方案中没有采取净利润增长率作为业绩指标,没有明确行权业绩考核基期、业绩指标量化较为困难、净利润增长率有极端异常值、数据披露不完整以及激励过程中途失败的激励计划。为了剔除行业和公司规模对研发支出费用化程度的影响,本文选取了年份相同、行业相同、规模相近、净资产收益率大于零的,并且未实施股权激励计划及对公司财务指标产生重大影响的其他事件的公司作为对照组。