本文是一篇项目风险管理论文，本文从中国电力企业海外投资项目普遍面临的风险入手，对 C 公司巴基斯坦燃煤电站投资项目存在的风险进行识别，归纳出包括政治、经济、社会、安全与环保、技术、经营管理 6 大类风险和 29 项子风险，建立巴基斯坦燃煤电站投资项目风险评价指标体系，运用序关系分析法，分别确定两级风险指标中每个风险因素的权重，并运用模糊综合评价法对巴基斯坦燃煤电站风险进行评价，并根据评价结论和实际情况，对企业管控巴基斯坦燃煤电站投资项目风险提出有针对性的风险应对措施。
1 绪论
1.1 研究背景、目的及意义
1.1.1 研究背景
在我国提出“一带一路”战略的感召下，跻身于海外工程承包市场的中国承包商与日俱增。在国际燃煤电站承建项目方面，我国的企业通常在海外工程承包领域成果是可喜的。世界经济发展不景气也牵连到我国经济，在这种情势下，我国的电力建设承包商为了自身的发展，开始将脚步迈出国门，到国际市场上去争抢电力市场份额，对外投资进入快速发展期。2013 年以来，中国政府大力推动“一带一路”倡议，有力地促进了中国企业的海外投资发展。联合国贸易和发展会议发布的《2018 世界投资报告》显示，中国 2017 年对外直接投资流量规模仅次于美国和日本,位居全球第三，并继续成为发展中国家中最大的对外投资国[1]。中央企业参与“一带一路”建设的节奏不断加快，据《经济参考报》统计，92%的央企积极投身“一带一路”建设工作，60%的央企在“一带一路”沿线国家开展了股权投资，51%的央企进行了投资建设运营一体化的综合服务。近年来，中国境内的投资者对“一带一路”沿线国家的投资流量总体呈上升态势，2017年投资流量达到 201.7 亿美元，同比增长 31.5%[2]。
经常承建海外电力建设的承包商们，在市场的竞争中已经占据了天时和地利，获得的收益也很大，但承包商们并没有停止前进的脚步，想要在海外电力市场占有一席之地，要求承包商要转变思路，从工程承包商向电站项目投资人转变，将产业的链条拓展开来，以此模式获取新的项目合同。
根据国内企业的境外投资境况，主管部委的一些相关政策陆续出台，重要的有国务院国资委 2011 年第 27 号令（《中央企业境外产权管理办法》）、发改委 2014 年第 9号文（《境外投资项目核管理办法》）及 2014 年出台的《境外投资管理办法》，这些文件支持国有企业在做好相关的核准、备案工作就可以进行投资，这就给予海外投资以政策上的允许和支持。
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1.2 国内外研究现状综述
本研究涵盖两方面的风险管理问题：即项目建设中的风险管理、运营期的风险管理，本研究对这两项风险管理问题都有涉猎和研究。2001 年美国安然公司倒闭和 2002 年美国世通公司财务欺诈案，使得企业的风险控制问题得到美国政府、学界的关注。2004年 9 月美国 COSO 委员会出台了《企业风险管理——整合框架》，为企业的全面风险管理体系建设与运行提供实务指导。该框架指导企业以公司治理的方式加强公司内部控制，突出制度、流程和财务等管理手段的重要性，强调在业务层面对操作过程中风险进行管控，很快成为众多企业开展全面风险管理的标准规范[4]。
Ulubeyli, Serdar（2017）提出了一种结构化的模糊量化风险管理模型，运用模糊综合评价法对土耳其水泥工业的竞争条件进行实例分析[5]。Lin Y, Macminn R D, Tian R（2018）提出一个由资本投资项目组合和员工固定收益计划组成的企业风险管理(ERM)模型，在控制项目、经营、风险、财务和寿命风险以及总体风险的约束下，将其养老金缴款净额的资本市场价值最大化[6]。Irizar J, Wynn M G（2018）在其著作《A New MaturityModel for Project Risk Management in the Automotive Industry》中提出一种新的管理风险成熟度模型。该模型围绕风险管理的四个维度(识别、评估、分配和偏好)构建，分为四个成熟阶段——初级阶段、中级阶段、标准化阶段和企业化阶段，对现有的风险管理成熟度模型进行了补充[7]。
我国的工程总承包起源于基本设计管理体制改革，纵观我国对外工程承包业务的发展历史，可以按照时间分为以下三个主要阶段：起步阶段（1978 年-1982 年）、稳步发展阶段（1983 年-1989 年）和快速发展阶段（1990 年-至今）[8]，我国承包商从 20 世纪80 年代初就开始进入海外工程承包市场，从劳务和施工/供货分包起步，一步步努力发展至今。为了支持和规范我国的工程承包商，国家发布了一系列管理文件，如 2000 年 4月，国务院办公厅转发外经贸部等六部委制定的《关于大力发展对外承包工程的意见》等。另外，由中国对外承包商工程商会主编的《国际工程总承包项目管理导则》对中国企业从事和实施国际工程总承包项目提供了行为准则和管理规程。
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2 相关理论基础
2.1 风险和项目风险
2.1.1 风险含义和特征
风险的定义在人们对风险管理研究的过程中不断完善。美国学者 H.A.威利特认为，风险是事件的不确定性的客观体现。美国经济学家 F.H.莱特认为，风险是可以测定的不确定性。我国专家在国际标准组织的会议上提出，风险是不确定性对目标的影响。
2.1.2 项目风险的概念和分类
在项目运行过程中，有些无法预料的不确定事件，对项目形成阻碍或破坏，就称为项目风险。其中有两个测定指标，分别是风险量与风险率 [30]。
项目风险种类繁多，遍布于生命的整个周期。项目风险根据侧重点不同，可以有多种分类的方式，这些风险分类是可能相互转化的，如环境的变化，项目的操作，都可促使其转化，项目风险分类是一个发展变化的过程。
按风险来源划分可分为自然风险、社会风除、经济风险、法律风险、政治风险；按风险涉及的当事人划分可分为业主的风险、承包商的风险；按风险可否管理划分为可分为可管理风险、不可管理风险；按风险范围划分可分为局部风险、总体风险，项目风险分类如表 2-1 所示。
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2.2 项目风险管理
2.2.1 项目风险管理的含义和范围
项目的风险管理是隶属于项目管理知识的范畴。项目风险管理是系统的动态过程，其中涵盖了对风险识别、评估、应对，对风险进行监控的动态过程，以期更快、更好的完成项目目标，加以对众多系统管理技术的合理运用，有效地去识别和防控风险，不遗余力地降低不利因素的影响，让整体项目风险管理呈现出利好态势，走向良性的动态循环。
项目风险管理应用的范围很广，如在军事、工业、建设等领域。依据项目的性质看，有以下特征的项目能归属于风险管理的范畴：（1）方法、技术方面创新的项目；（2）可行性和不确定性较多的项目；（3）该项目投资较大或目标不明确的项目；（4）政府参与行为的项目；（5）关系复杂、受各种因素波及的项目；（6）同时展开设计、开发、制造的项目；（7）有明显的社会意义的项目。
2.2.2 项目风险特点
（1）风险是客观存在的。人们采取应急措施，在可控的范围内改变诱发风险的因素，在一定程度上降低风险发生的概率，达到减少经济损失和减轻人身伤害的目的，但是无法完全避免或消灭风险。
（2）风险损失发生的不确定性。风险损失的发生是一种随机现象。例如，火灾事故是客观存在的风险事故，但火灾事故何时何地发生，产生多大的损失是不确定的。
（3）风险的普遍性。风险无处不在，风险威胁着人们的生命财产安全，例如，地震、飓风、洪水等事故的发生。随着极端天气的蔓延，人们可能面临更多的自然灾害，风险造成的损失也会越来越大。
（4）风险的可变性。风险时刻处于变化之中，有量的改变，也有质的改变。在特定情况下，风险或许会消失，或许会有新风险的产生。风险随着经济体制的变化、社会结构的变化也会相应改变。
（5）风险的可预测性。就总体风险而言，风险的发生是可以预测的。可以通过统计分析、概率论等方法，研究风险发生的规律性，为人们规避风险、减少损失，提供科学依据。
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3 C 公司巴基斯坦燃煤电站项目概述...............................11
3.1 巴基斯坦国家及电力行业基本情况.........................11
3.1.1 巴基斯坦国家基本情况............................11
3.1.2 电力行业基本情况..........................12
4 巴基斯坦燃煤电站项目风险识别..............................15
4.1C 公司巴基斯坦燃煤电站项目风险识别..........................15
4.1.1C 公司巴基斯坦燃煤电站项目风险识别..........................15
4.1.2C 公司巴基斯坦燃煤电站项目风险指标分析.........................15
5 巴基斯坦燃煤电站项目的风险评价..............................24
5.1 选择风险评价方法.....................................24
5.1.1 模糊综合评价法................................24
5.1.2 序关系分析法...........................24
6 C 公司巴基斯坦燃煤电站项目的风险应对
6.1 政治层面的应对措施
（1）应对政治局面不稳定
