C公司巴基斯坦燃煤电站项目的风险管理研究

管控措施。印度与巴基斯坦的对峙成为巴基斯坦自建国起就始终需要应对的问题，两国在克什米尔地区始终存在着不同程度的军事摩擦。而连年的对峙导致巴基斯坦经济发展水平受到了不良影响，其国内工业水平相对落后，其国家 GDP 主体是农业与传统服务业。同时，由于巴基斯坦与恐怖活动猖獗的阿富汗紧邻，其国内经常出现的恐怖主义也对经济发展产生制约。该国整体经济发展水平长期维持低迷的发展水平，而始终存在的巴印军事对峙和频发的恐怖主义威胁，使其国内的社会与政治局面极不稳定。国内以谢里夫派作代表的穆斯林联盟派、领袖派（穆斯林联盟）以及人民党等党派，再加上军队势力等不同集团为各自利益纷纷抢夺政治上话语权，诸多的影响因素导致其国内政局动荡不安。而作为我国唯一全天候合作伙伴，我国与该国始终保持友好合作关系。而我国提出的一带一路政策也为该国提供了发展经济的新路径。我国政府始终为中国企业在该国建设与投资项目提供强大的政策保障。C 公司燃煤电站工程也在中国保险企业中投保了出口信用险，此出口信用险中就涵盖了政治风险。也就是说，即使巴基斯坦出现战争、恐怖活动、革命等政治动荡情况，导致 C 公司的燃煤电站项目出现了严重损失，而 C 公司投保的中国保险公司则可按照投保金额，依据一定的比例对 C 公司的损失进行赔偿。这样 C 公司的政治风险就成功的实现了转移。

（2）防止政府不执行协议的管控措施。巴基斯坦政府是 C 公司承建燃煤电站项目的协议签约方，其与 C 公司达成的协议中有两份协议直接决定项目的成败。一是项目经营协议，双方约定由巴国政府在项目属地确定其装机容量最高额，且批准本项目属于该地区装机容量的一部分；另一份则是该电站项目中所有债务归还担保，属于巴国政府为本项目提供的担保证明，按照此担保的对应条款，项目投入运营后如不能及时足额交纳银行贷款，则由巴国政府通过政府拨款来代为偿还。以上两个协议的签定为本项目的顺利执行提供了坚强的保障。在这样的前提下，该公司需对当地新建电站项目给予密切关注，同时及时沟通联系巴国政府部门，以保证此地区燃煤电站装机总容量符合经营协议中相关内容的约定，减少由于当地建设过多燃煤电站，加剧电力市场的竞争而降低本项目的收益。C 公司作为一个电站项目投资人，依靠巴基斯坦政府签署的担保函，获得国内商业银行的贷款支持。

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7 结论与展望

7.1 主要工作与研究结论

本文从中国电力企业海外投资项目普遍面临的风险入手，对 C 公司巴基斯坦燃煤电站投资项目存在的风险进行识别，归纳出包括政治、经济、社会、安全与环保、技术、经营管理 6 大类风险和 29 项子风险，建立巴基斯坦燃煤电站投资项目风险评价指标体系，运用序关系分析法，分别确定两级风险指标中每个风险因素的权重，并运用模糊综合评价法对巴基斯坦燃煤电站风险进行评价，并根据评价结论和实际情况，对企业管控巴基斯坦燃煤电站投资项目风险提出有针对性的风险应对措施。

本文在总结前人的风险管理实践和学术研究成果的基础上，参考了大量的国内国际数据，依据海外电力投资项目风险分析、风险评价和风险管控等风险管理理论，采用文献研究法、访谈法、问卷调查法、序关系分析法、模糊综合评价法等多种方法，对巴基斯坦燃煤电站项目的风险进行较为系统的风险识别、评价，并提出一系列风险管控措施，为我国电力企业加强境外电力投资项目的风险管理提供了借鉴。主要工作与研究结论如下：
（1）以 C 公司巴基斯坦燃煤电站项目为例，识别出 C 公司巴基斯坦燃煤电站项目面临的 6 大类 29 项风险指标，构建了 C 公司巴基斯坦燃煤电站项目风险评价指标体系，并对 29 项风险因素进行逐一分析。

（2）采用基于序关系分析法的模糊综合评价法，对上述风险进行综合评价，得出C 公司巴基斯坦燃煤电站项目风险评价指标为 0.46，风险等级为关注级，风险总体可控。

（3）提出了较为全面的、具有操作性的风险应对措施，为我国电力企业建立了境外投资项目风险防范和化解的系统体系。

本文以 C 公司巴基斯坦燃煤电站项目作为案例，结合国际工程承包商探索商业模式创新，推进“投建营一体化”业务，实现企业转型升级和可持续发展的最新发展情况，针对电力投资项目风险管理这个传统承包商很少涉及的领域进行较为系统的研究，建立海外电力投资项目的风险评价指标体系。对海外电力投资项目风险管理进行系统研究，完善了海外电力投资项目全生命周期风险管理理论，为我国的国际工程承包商向电力行业产业链后端的运营、维护管理等领域进行业务扩展，提升新领域的风险管控水平，系统防范投资风险，增强企业的国际竞争力提供了理论支撑。
参考文献（略）