本文是一篇企业管理论文，本文利用科创板上市公司季度财务数据，从成长基础和成长潜力出发构建科创企业成长性指标体系，效仿梁平汉等（2020）的方法，利用年度和季度两个维度上的差异构建断点－双重差分（RD-DID）模型。对2022年两项研发费用加计扣除税收优惠政策实施整体对于科创企业成长性的影响进行了研究。
1.绪论
1.1研究背景
在“十四五规划”的战略指引下，我国致力于推动经济高质量发展，其中科技自立自强已成为引领国家创新发展的关键驱动力，规划中明确了科技创新型企业作为国家重点发展的核心目标，主要目的在于提高企业的自主创新能力，缩小我国目前科技水平与世界先进水平之间的差距，在数智化的新工业革命的背景下，中国作为一带一路的倡导者和参与者，更是要突破技术封锁和赢得未来。科创板的设立，不仅作为支持创新驱动战略发展、推动经济高质量发展的政策支持，更是资本市场改革的一次重要探索，在构建创新型国家的道路上，科创型企业的自主创新发挥着至关重要的作用，其是我国实施创新战略的中流砥柱，代表着国家创新力量的核心。从板块定位来看，科创板对于企业的科技创新属性要求更强，因此科创型企业对研发创新的重视程度毋庸置疑[1]。目前科创板已上市公司已经从最初的25家迅速发展到546家。由此可见，高科技技术产品的广泛普及，正标志着新一轮全球合作下基础设施建设的崭新起点，科创企业作为世界经济格局变动与我国双循环发展新战略下实现经济高质量发展的关键节点，以及科技领域“弯道超车”的重要突破口，其成长性研究因而成为了学术界和业界共同关注的焦点。企业成长性作为企业效益的重要体现，直接映射出其长期发展的潜力和可持续性。相较于传统的企业绩效指标，不仅能够反映企业的经营状况，还预示着其未来前景和投资价值，是企业生存与发展的根本性动力，因此，深入探索影响企业成长性的各因素，对于企业的战略规划和长期发展而言至关重要[2]。而在众多影响因素中，研发投入因其显著的正面效应，对科技创新型企业的成长性产生了尤为重要的影响。
1.2研究意义
1.2.1理论意义
（1）科创企业成长性涵盖了财务绩效、技术创新以及市场竞争力等多维度要素，共同构成了企业核心竞争力的主体框架，因此深入研究科创企业成长性具有重要意义。本文选取目前科创板的所有上市企业为研究对象进行实证分析研究，聚焦于R&D税收激励政策，分析其与研发投入、科创企业成长性之间的内在联系，较为详细地讨论R&D税收激励影响科创企业成长性的路径，旨在为政策制定者提供关于R&D税收激励是否显著促进科创企业成长的实证依据，为相关领域的研究增添新的视角，也希望为以后的研究提供宝贵的经验和启示。
（2）有助于丰富科创企业成长性评价模型的理论研究成果。科创企业的成长性评价具有复杂性和动态性，当前学术界尚未形成统一的评价体系，深入剖析影响科创企业成长性的多种因素，对与指导企业调整当前经营策略、优化资源配置具有重要意义，本文在现有研究的基础上，采用主成分分析法从科创板企业的大量指标中提取出主要成分，基于企业的成长基础和成长潜力，精心选取了13个具有代表性的指标构建企业成长性评价指标体系，进而得到科创板企业的成长得分，这一体系为科创企业成长性的评估提供了新视角。
（3）拓宽了相关理论的运用。本文在现有理论的基础上，包括企业成长理论、市场失灵理论、技术创新理论、利益相关者理论，进行了创新性的应用，通过构建综合模型，试探性地将研发投入、R&D税收激励与科创企业成长性这三者包络在一个模型中，进一步考虑不同产权性质、不同区位因素、不同行业在R&D税收激励与科创企业成长性二者关系中的影响，深入认识R&D税收激励对于科创企业成长性的影响机制，丰富该领域的理论研究成果。
2.相关概念及文献综述
2.1概念界定
2.1.1R&D税收激励
本文所指的R&D税收激励就是研发费用加计扣除政策，中国的经济高质量发展依赖于全社会的创新活力，通过创新进行产业结构的调整升级，其中最为主要的集中体现在企业创新，对于企业的研发创新活动而言，需要的税收激励政策支持力度更多、覆盖范围更广，这其中起到显著激励效应的便是研发费用加计扣除政策，该政策属于针对企业所得税的税基式优惠方式，与我国目前已有的高新技术企业15%税率优惠、加速折旧等政策不同，研发费用加计扣除政策在企业研发创新的各个环节方面提供了强有力的支持，其适用范围更广、门槛更低、更具针对性。一般是指按照税法规定，企业在其实际产生的研发开支基础上，额外加成一定的比例，以此作为计算应纳所得税时的减免额。现行的研发费用加计扣除政策明确指出，企业在追求科学技术新知识或实现技术产品和工艺的实质性改进的研发过程中实际发生的研发费用，若未形成无形资产，应计入当期损益，按照实际发生额的100%实施税前加计扣除；而形成无形资产的，则可按照无形资产成本的200%实施税前加计扣除。
我国推行研发费用加计扣除政策在于充分利用科技创新的强大驱动力，为经济和社会发展赋能，减轻科创企业研发负担，尤其对于中小企业而言，提高其自主创新积极性，以此促进我国的技术进步。由于研发活动具有长周期、高风险的特征，因此，即便研发活动并没有完成创新成果的转化，但是企业在实践活动中发生了研发支出，这方面支出可以加成一定的比例进行税前扣除，这在很大程度上解决了企业创新的后顾之忧，提升了企业创新的积极性和主动性，为我国关键技术领域的创新奠定了良好的基础，实行R&D税收激励能够显著增强社会的创新驱动力，有效地减轻科技创新企业的研发负担，从而引导更多的资源聚焦于技术研发领域，激励企业大力进行研发创新，促进创新活动的蓬勃发展，最终实现政府财税资源的优化配置和企业可持续发展的双赢局面。
2.2理论基础
2.2.1企业成长理论
企业的成长过程具有复杂性和动态性，主要在于企业自身如何整合资源，使得资源配置达到理想状态，进一步提升自身发展能力、盈利能力、运营能力等多方面，以确保实现可持续发展的过程。深入理解企业成长理论对于开展本文研究具有重要指导意义。众多学派的学者从不同角度阐述了企业成长理论，形成了相对完备的理论体系，这一理论的研起源于西方，且主要集中在经济学领域。以亚当·斯密为代表的古典经济学家认为，企业成长的能力来源于分工专业化所产生的规模经济，并且发现分工能够给工厂带来高效率和高报酬。肯定了生产部门在企业财富积累的重要作用，帮助企业实现产品产量上的增长。新古典经济学派在古典经济学派的观点上迈出了更为激进的一步，重视对边际效用和均衡价格的分析，认为企业成长受到内外部经济环境的共同影响，即企业在追求最大化利润的过程中会受到技术和市场的双重限制，企业加速对自身所处行业的外部知识学习从而调整产量达到最优规模，实现了总资产、员工人数的规模扩张，但同时企业成长过程中的规模扩大也会带来风险，造成企业根据市场变化而调整的灵活性下降，以致于造成产能过剩的后果，使得企业成长出现负效应。古典学派和新古典学派对于理论的实践研究表明，企业均是主动或被动的追求规模经济。基于规模效应的探讨下，新制度经济学以“交易费用”为出发点，认为企业的成长跟自身生产成本是否小于市场交易费用有关，将市场交易的部分流程纳入到了企业日常经营活动中去，为企业的经营管理提供了理论解释。
3.理论分析与研究假设 ............................. 19
3.1 R&D税收激励对科创企业成长性的影响 ..................... 19
3.2 研发投入对科创企业成长性的影响 ........................ 20
3.3 研发投入的中介效应 ................................ 21
4.科创企业成长性指标体系的构建 ....................... 23
4.1 科创板上市企业及成长性现状 ............................ 23
4.1.1 科创板及现状 ................................ 23
4.1.2 科创板企业成长性概述 .................... 29
5.研究设计与实证分析 ............................... 39
5.1 研究设计 ............................... 39
5.1.1 数据来源及样本选择 ............................... 39
5.1.2 变量选取及定义 ................................. 39
5.研究设计与实证分析
5.1研究设计
5.1.1数据来源及样本选择
鉴于科创板成立时间相对较短,为削弱数据缺失带来的潜在影响。同时为考察R&D税收激励与科创企业成长性之间的关系，本文选取2019至2022年间具有科技创新属性的科创板上市企业的季度数据作为研究样本，并进行了分组探讨，在数据处理方面，本文采取了以下措施以保证研究的准确性和可靠性：
（1）为避免异常值的干扰，剔除被证监会标记为ST和*ST的上市公司；
（2）基于研究变量和数据完整性，剔除关键数据数据缺失的样本公司；
（3）对所有数据进行了1%的缩尾处理，旨在减少极端值对研究结果的影响。
经过上述数据处理步骤之后，本文最终得到科创板家企业共2851个观测值的非平衡面板数据进行实证研究。研究数据来源主要涉及国泰安数据库（CSMAR）、万得资讯（Wind）数据库，同时本文的市场化环境程度数据参考王小鲁等人编制的《中国分省份市场化指数报告（2021）》，对于少量剩余数据空缺，通过查阅各公司的招股说明书
