对于窗口期的选择，由于考虑到窗口期过长会受其他事件影响，过短会错过事件本身的反应。因此，本文选取的事件的窗口期是事件出现前后的5个交易日（T±5）。
估计窗口是用于推算正常情况下预期收益率表现的，本文以事件窗口发生前60个交易日的股价波动情况作为估计的窗口期，一般而言60个交易日的波动情况能够充分表现股票与行业指数、与市场指数表现的关联关系情况。
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第六章 研究结论及建议
6.1 研究结论
本文以四维图新实施混改引入腾讯公司作案例研究，从四维图新混改的背景、动因及战略目标切入，有效突出了战略投资者优势特点，在经营深度结合、产品产业协同、资本合作方面进行协同效应分析，然后从短期股价、财务绩效、非财务绩效三大角度分析引入战略投资者后企业综合效益的变化情况，得到了以下主要结论：
一是混改路径较好匹配了企业战略转型。从四维图新公开公告中得知，混改之前，企业发展战略布局集中在车联网、高精度地图和自动驾驶领域，并选择了从前装车载导航的数据端转型过渡到应用软件端，同时为应对市场竞争的冲击，主动调整战略，结合自己的实际和发展路径，选择国内综合实力数一数二的互联网科技型战略投资者，不仅仅获得了资金支持，还在核心技术、品牌合作、产品协同、产业链并购重组等方面进行了深度融合，回过头看，该混改路径是合适的，也是有极大积极效应的。
二是实现了业务转型，增强了核心竞争力。四维图新引入腾讯公司后，当年即联合发布推出了车联网主打产品“趣驾”，通过腾讯生态圈内各式各样产品应用的深度嵌入，快速获得市场份额。该业务在 2015 年取得较大幅度收入增长，此后通过双方密切合作，四维图新的产品结构从原来的 2 个品类拓展到 5 个品类，对产品结构予以优化，进而使得企业的竞争力有所提高。
三是推动产业资本合作，快速布局产业链上下游。混改后，双方共同寻找产业行业资源进行整合，寻求外在合作方的产业合作，如腾讯协助下并购了上游企业杰发科技，使四维图新拥有了更充足的行业话语权和影响力，在当前国际形势动荡、科技创新国产化转型大背景下，具有深远意义。同时腾讯产业资本实力还带来丰富多样的上下游资源，让四维图新在研发创新和商业模式打造上得到长期的积极推动。
参考文献（略）
