划的64家企业作为研究对象，使用在2002-2005 年期间采集到的数据，从行业以及股权激励模式等不同方面实证分析执行激励计划后企业业绩，当中，判断企业业绩好坏的标准设定为考虑了受行业均值所影响的净资产收益率（ROE），结果表明股权激励同净资产收益率之间并没有明显的联系 。赵玉珍、张心灵、邹玲（2012）将2008-2010 年期间，在国内全部的上市企业中执行了股权激励计划的449 家企业作为研究对象，对于企业绩效的判断标准使用的是总资产报酬率（ROA）以及净资产收益率（ROE）这两个指标，经由实证分析表明，股权激励比例同公司的净资产收益率之间表现出一种明显的负相关关系，但是和总资产的报酬率之间则呈现出一种正相关的关系 。屈恩义（2017）等以在2006-2011年期间执行股权激励战略的上市企业作为处理组的研究对象，在此期间没有并未有执行股权激励计划的企业作为控制组的研究对象，业绩观察期自2006年起到2015年期间,使用倾向得分匹配法评估股权激励实施效果,经分析后表示：在执行股权激励战略之后，企业在经营方面所获得的成绩有了明显的改善，执行激励战略的公司比没有执行激励战略的公司在净资产收益率方面增加了25.3%，在总资产收益率方面比没有执行激励战略的企业增加了18.5%。除此之外，股权激励的执行有利于企业投资支出水平的提高以及企业规模的扩大，执行激励的公司在投资支出率以及总资产增长率分别比没有执行激励的企业高了5.3%与24.5%。同时更深入的研究显示：业绩越好的公司,其选择执行股权激励战略的可能性越高，公司在制定股权激励决策时存在“选择性偏见 。
三、本文的研究思路及研究方法
本研究拟通过对前人就相关主题的研究回顾，基于案例对象-A公司实际情况，就其股权激励所产生的财务效应进行研究和探讨，其目的在于探讨上市公司股权激励在具体企业运营过程中在财务领域所产生的作用。
本研究的主要思路如下：
首先，分析并综述股权激励影响公司财务效率的理论。基于股权激励和财务效应的界定，深入探讨股权激励影响公司财务效应的机理，并在此基础上论述股权激励影响公司财务效应的理论基础，包括公司治理理论、人力资本理论、马斯洛需求层次理论、赫茨伯格的双因素激励理论、委托——代理理论。
然后，对A公司股权激励及财务效应进行研究剖析。通过对A公司股权激励方案及其实施过程的详细介绍，设定财务效应指标，包括盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力四个大方面。然后经由对比A公司在执行股权激励计划前与执行股权激励计划后财务效应指标上的差异，来对股权激励的财务效应展开研究。
本文采用的研究方法如下：
（1）文献研究法。本文在确定选题之后，基于对选题所涉及的研究领域的文献的大量阅读与充分理解，对所牵涉领域的研究现况（内容主要包含有学术观点、前人研究成果和研究水平、争论焦点、存在的问题及可能的原因等）、新水平、新动态、新技术和新发现、发展前景等内容展开综合分析、概括整理与评价，同时表达出自己对于选题的观点与研究思路。
（2）案例研究法。本文选择A公司为具体研究对象，系统地收集数据和资料，进行深入地研究，用以探讨该公司股权激励对财务效应的影响。
四、主要观点及创新
股权激励是现代企业，尤其是上市公司发展过程中重要的激励手段，现有的研究中，对股权激励的研究，大部分都采用实证分析的方法，对股权激励的效果展开研究并剖析。本文则基于上市企业的真实案例，采用案例分析的方法，对A公司执行股权激励所获得的财务效应展开深入研究。
