本文是一篇工商管理论文，笔者认为企业的对外直接投资行为具有一定的自我选择效应，这对企业今后的战略布置和前进方向都具有很大的影响。有赖于前人的学术铺垫，学术界发现并验证了在对外直接投资活动中逆向技术溢出效应的存在，并确认了无论是发达国家还是发展中国家，这种效应都对企业的创新能力和生产效率有所提升。
第一章 绪论
1.1. 选题背景及意义
1.1.1. 选题背景
受到中国近些年“走出去”、“一带一路”等对外战略的带动作用，中国的对外直接投资（OFDI）在原先一定的基础上迅速增长，对外直接投资开始成为各行各业的热点。中华人民共和国商务部于 2019 年发布了《2018 年度中国对外直接投资统计公报》，其中中国非金融领域的对外直接投资额从 2013 年的 902 亿美元增长到 2018 年的 1430.4 亿美元，在这五年间全国非金融领域对外直接投资额增至约原先的 1.58 倍。另一方面，对外直接投资存量更是达到 1.98 万亿美元，仅次于美国和荷兰这两个对外贸易大国，稳居全球前三。截至 2018 年底，全球188 个国家或地区分布着中国超 2.7 万家境内投资者设立的跨境企业，这些企业的数量约 4.3 万家，而中国的海外项目已经覆盖了全球超过 80%的国家或地区。与此同时，中国依旧不断扩大着自己在全球的影响力，中国的对外直接投资也正逐渐成为推动全球对外直接投资的引擎。中国对外直接投资的另一特点是地域分布高度集中，存量前 20 位的国家占总额的 91.7% ，包括美国、日本等传统强国。其中，坐落于“一带一路”沿线国家的海外项目更是表现抢眼。目前在“一带一路”沿线国家设立的境外企业已超过 1 万家，项目涵盖东亚、东南亚、西亚、南亚、中亚、中东欧等地区，2018 年当年这些企业的直接投资流量更是高达 178.9亿美元。
在之后未来的十几年内，中国的对外投资无论是行业布局还是投资地点都在向多元化发展，一些企业也正因此而受益。对于企业来说，多元化的对外直接投资有助于企业充分利用到国外的丰富资源以填补国内资源的不足，学习和引进国外先进的技术和管理经验，以及实施市场多元化的战略。与此同时，近些年中国的对外直接投资活动也正在从一味注重投资的高增长向更注重投资的高质量发展迈进。中国对外投资发展的初期处于高速的发展时期，在此过程中部分企业出现了“大跃进式投资”的现象。为此，相关部门在简化企业对外投资项目审批流程的同时也增强了对特定行业投资的监管，以抑制一些非理性的对外投资项目，这使得近两年的对外直接投资的热度略有下降。2010-2018 年中国制造业企业的对外直接投资情况见图 1.1。
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1.2. 论文主要研究方法
本文的主要研究方法一共有两种，其中包含文献研究法和实证研究法。
（1）文献研究法
文献研究法是根据一定范围内的课题方向，调取相关的文献资料以全面掌握研究问题。其特征是从历史研究成果入手，分析当前问题的解决方案和预测未来的发展方向，并给出个人的观点、意见和建议。为了方便后续科研工作的进行和推动新课题的实践，需对大量的研究成果进行浓缩和集中。文献研究法一般具有三个基本环节：①提出问题，确定科研方向和研究内容。②搜集并整理文献，根据课题内容搜集相关的文献，并进行分类、归纳和总结。③文献综述，将收集到的资料整理浓缩成文，并提出自己的观点。本文在确定研究方向后搜集了有关于企业对外直接投资和绿色创新的相关文献，并进行归纳总结，为对 OFDI 和绿色创新之间的关系研究奠定理论基础，为后文的实证设计部分提供相关理论依据。
（2）实证研究法
实证研究在最早的阶段属于规范研究，主要是对概念方法的提出和个人观点的列举，后逐渐发展为案例研究、分析研究等各种流派。现阶段主流的定义指的是根据理论和实践的需要，提出相关的设计并借助相关辅助工具分析研究对象之间关系的一系列步骤，基本步骤包括：①理论分析。对文献综述的内容加以分析和总结，为研究假设的提出奠定理论基础。②研究假设。根据现有的理论和研究成果，结合自身经验提出相关的研究假设。③验证。根据假设收集样本数据并进行描述性统计，在不同的条件下构建模型进行多元回归以验证前文假设的内容。在科学研究中，模型的构建方法包括抽象法和科学想象法。抽象法指的是将原型中无关或次要的因素舍弃，保留其本质且与研究内容紧密相连的部分；而科学想象法则属于创造性思维的一种认知形式，实质上是运用科学想象的认知机制将灵感与现实联系在一起，从而构建出具有一定科学基础的模型[3]。一般来说，在研究中构建的模型种类包括物理模型、数学模型和概念模型等。
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第二章 文献综述和理论假设
2.1. 概念界定
2.1.1. 对外直接投资
21 世纪以来，经济全球化的浪潮席卷了全世界，投资者因为各种各样的原因直接在外国开办、经营企业从而享有应有的收益。经济合作与发展组织（OECD）于 1993 年提出对“对外直接投资”的明确定义：指的是经济体中的投资者从另一经济体的直接投资企业持续获得利益的行为，该项长期行为意味着两者之间的长期联系和相互影响的关系。国际货币基金组织（IMF）则在 1995 年提出“对外直接投资”是指投资者在其他国家所经营的企业中获得长期利益的一种投资。1999 年的《世界投资报告》也将对外直接投资定义为投资企业与海外被投资企业建立起的长期联系。具体而言，90 年代对于对外直接投资的定义有三点关键因素：（1）资本等生产要素的跨国流动；（2）海外企业的经营管理权；（3）长期、持续性从投资的海外项目中获得利益。
随着时代的发展，对外直接投资的概念在不断扩大，在《证券投资大辞典》中，“对外直接投资”与“对外间接投资”概念相对，在已有概念的基础上延伸为四种方式：(1)仅进行少量的投资，并不参与经营。这种投资并不掌握企业的实际控制权，大多谋求短期的收益或是暂时的好处。(2)直接收购当地现有的企业并取得企业的实际控制权，利用当地企业的市场影响力或者技术实力达成自身的目的。谋求的是长期的发展和未来更可观的收益。(3)开办合资企业，由双方共同派遣拥有代表权的人员参加经营并展开一系列的战略合作，借助合作来达到自身长期发展的目标。(4)直接在当地新设立子公司，建立母子公司之间的联系，母子公司之间共享技术、分担风险。从中国制造业目前的情况来看，大部分企业选择用最后一种形式进行对外直接投资的活动。由母公司直接设立子公司具有一定的组织结构优势，有利于母子公司发挥协同优势，方便两者进行资产交易、人才技术交流[4]。值得注意的是，对外直接投资不仅有利于东道国增加就业机会、扩展出口贸易和引进先进的技术，也有利于投资者实现降低成本或者反过来吸收技术等目的，对于双方来说其实是一个双赢的选择。目前世界各国为了促进本国的经济发展，在保障本国自主产业利益的前提下都会出台各种政策来吸引国外的直接投资。
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2.2. 文献综述
2.2.1. 制造业企业逆向技术溢出效应相关研究
由于制造业企业对知识、技术具有一定的要求，所以针对逆向技术溢出效应的研究实际上起步于制造业。Mandfield 和 Romeo[13]最先在他们的文献中提出逆向技术溢出效应的概念。他们认为在美国进行投资的跨国子公司存在着向母公司进行技术转让的嫌疑，这种行为使其他的竞争对手从中获益，同时降低了在全球贸易中本国企业的竞争力，值得引起学术界的注意。传统的国际投资理论将企业自身的特定优势作为企业对外投资的前提条件，并且认为生产要素的转移主要受到转移风险或者寻求资源等动机驱使，所以学术界对于对外直接投资的研究起始于发达国家。在后续的学术研究中，有研究结果发现即使是自身不具有传统跨国企业特定优势的企业，也逐步开展了在海外尤其是在发达国家的投资项目。Kogut和Chang[16]利用297个日本进入美国的企业案例证明了日本对美国的直接投资被吸引到技术密集型的产业，并证实对外直接投资的重要动机是获取逆向技术溢出效应。而后的部分研究则对发展中国家的对外直接投资进行了分析，P.Vahter和 J.Masso[17]通过爱沙尼亚对外直接投资的公司数据确定了 OFDI 对企业全要素生产率的促进作用，间接证明了逆向技术溢出效应的存在。国内外的学者也一直对逆向技术溢出效应理论不断加以验证和完善。Coe 和 helpman[18]、PaolaCriscuolo[19]、Shuxian Huang 和 Qian Wang[20]均通过实证研究指出母国能通过OFDI 渠道产生逆向技术溢出效应，吸收和学习东道国的先进知识技术，从而带动母国技术进步和创新能力的提升。这种效应的产生和发现，足以对国家和企业的对外投资政策产生重大的影响。国际上对于因 OFDI 而产生的逆向技术溢出效应的研究很多，然而发展中国家多处于对外经济起步阶段，部分已有理论成果不具备普遍适用性。
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第三章 研究设计....................16
3.1. 实证研究方法........................16
3.1.1. 倾向得分匹配法..................16
3.1.2. 普通最小二乘法..........................16
第四章 实证结果与分析.......................23
4.1. 描述性统计..........................23
4.1.1. 全样本企业 OFDI 行为分组描述性统计 ....................23
4.1.2. OFD
