本文是一篇金融学论文，本文针对财产保险公司的财务风险问题进行识别、度量进而分析，选取中国人保财险公司作为案例企业，利用 Z 计分模型和 F 分数模型对其财务风险进行识别与度量，计算其偿债、盈利、现金流和财务杠杆等方面的财务指标，全面了解案例企业的财务情况，另拿模糊综合评价法建立的财务风险指标评价体系，对案例企业的财务风险进行度量和对比分析。然后结合实证分析结果，为财产保险公司对财务风险进行防控，提出了有针对性的对策建议。
1 绪论
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究的背景
伴随着国民经济的快速的发展，人民的生活水平的不断改善提升，保险意识不断增强，越来越多的人开始关注保险并选择相应的保险产品进行投保，这大大增加了保险行业的市场需求，促使保险行业得到快速发展，结合银保监会公布的相关统计数据显示，我国 2015 年到 2019 年间的财产险保费收入情况如下图 1-1 所示。
保险行业得到快速发展，保险公司数量不断增加，保险行业已经发展成为国民经济产业中重要的成员之一，保险公司对降低相关损失、保障社会安全起到重要的支持作用，有助于转移相关风险，维持经济社会的良性发展，目前保险公司多数为实施独立核算和自己承担相应的盈亏问题，这就要求保险企业同时具备对资金的保值和增值的能力，可见，对保险资金的有效管理，是保险公司经营发展的必备技能，完善的财务管理能力，不仅有助于帮助保险公司实现对资金的增值，而且可以提升对资金的运营效果，实现对经营成本的合理控制，财务管理活动涵盖到保险公司的日常经营活动、筹资、投资活动等多个领域，对保险公司的发展具有十分重要的作用。
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1.2 国内外相关文献综述
1.2.1 财务风险相关研究
（1）关于国外企业财务风险的问题研究
本文梳理归纳了国外有关企业针对于财务风险的相关文献研究，发现研究相对较早，且形成了一定的理论研究成绩，相关的研究大致分为以下两类：
财务风险相关理论模型的研究：Meulbroek(2002)指出，企业可以通过调整经营策略、优化负债和权益性资本比例以及相关的金融工具等，来达到降低财务风险的目的，并为企业对财务风险进行管理提供了管理框架；Shawkat Hammoudeh 等人(2015)结合实证研究结果，指出计量经济学的相关理论模型及其具体测量应用，提高了企业对财务风险的识别能力和度量精准度。
财务风险内部控制的相关研究：YE Zhiming(2013)指出，企业内控水平的高低，直接决定着企业的风控水平，内控健全的企业，应对风险的实力相对更强；Elamer(2013)以中小企业为例，指出企业在建立内控机制和相关模型时，均需要综合考虑企业的成本收益情况，以最小的成本和最大的收益为目标；Javier H(2015)指出，企业的完善的内控制度，可以对企业财报报表及相关会计信息形成有效的监督，保证信息的真实有效性，进而有助于管理层及时发现经营中存在的问题，并适时采取必要的措施应对风险；Vivian W.Tai(2018)则进一步通过实证分析验证了公司治理对风险管理的影响作用，其中董事会对公司进行风险管理活动的相关决策具有重要的作用。
Keryn Chalmers(2018)对国外 2013 年至 2018 年间的企业内控的相关文献研究进行了归纳整理，具体的研究文献的研究结论主要有：公司内部控制质量的高低，很大程度上受审计委员会的影响，内部控制对企业的财务数据的真实性起到监督的效果，包括了对财务信息的所有用户，如内部高层管理者、外部投资者等均产生显著作用。
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2 财务风险管理概念及理论基础
2.1 相关概念
2.1.1 风险
风险是指因不确定性因素存在，使得实际结果与预期存在的差异性，风险产生的根本原因在于不确定性，通过对相关文献研究的整理，发现目前对风险的相关界定，大致可以分为广义和狭义两种，具体的概念界定如下：
广义上的风险，即风险是企业不确定性结果带来的影响，不仅包含损失，也可能存在一定的收益，本质在于不确定性；
狭义上的风险，更加强调风险带来的负面影响，即为企业带来的损失，主要是指不确定性因素所带来的风险损失，忽略了这些不确定性的因素带来的风险收益。
2.1.2 财务风险
财务风险本身具有广泛性特点，企业的各项经营活动均可能带来一定的财务风险或导致现有财务风险发生变化，且伴随着企业的收益，同时由于企业的经营活动受到诸多因素的影响，故其财务风险与多种因素相关，这也增加了财务风险的识别和预测难度。因此，企业需要不断提升对财务风险的识别预测能力，并及时采取相应的应对措施，实现降低财务风险给企业带来的损失的目的。
对于保险公司而言，这类企业主要利用社会的资产来进行相关的投资，因此负债占比较高，面临较高的偿债风险，加之各类风险的变动，均会对保险公司的偿付能力造成较为严峻的考验，导致公司资金链断裂，进而引发财务危机，甚至导致破产倒闭，因此，对财务风险进行识别、度量和预测，并采取相应的管控措施，对保险公司提升自身偿付能力、降低财务风险危机十分有意义。
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2.2 财务风险管理内容及成因
2.2.1 财务风险管理的内容
财务风险管理的内容主要包括筹资、投资、资金回收和收益分配等方面的风险管理，具体内容如下：
（1）筹资风险管理
筹资风险，就是指由于企业筹资活动带来的风险，企业的筹资通常有权益性筹资和债务性筹资，因此其筹资风险主要有以下两种表现形式：一种是外部资金流入带来的风险，如造成公司股权稀释、分散，影响公司实际控股人的绝对控制权地位等；另一种偿债风险，即企业通过获取债务性资本实现筹资目的，存在到期无法偿还本息的风险，两种筹集资金的方式各有优缺，企业在进行筹资风险管理时，应综合权衡筹资资本的结构，债务性融资具有节税的优势，其成本明显低于权益性融资成本，但其存在的不足之处在于要求企业到期偿还本息，带来较高的偿债压力和风险；权益性融资则无需按期偿还本息，不会给企业带来较大的偿债风险，若企业偿债能力较弱，无法按时偿还债务，甚至会面临破产倒闭的风险；而筹资成本相对较高，且权益性筹资会导致公司的股权分散，甚至影响到现有股东的控股权地位。因此，结合企业实际经营发展情况，合理确定筹资中债务性和权益性筹资的占比，实现资本结构合理配置，最大程度的降低筹资成本，同时确保偿债风险在公司可以承受的范围内。
此外，企业的筹资方式还包括商业信用融资，即企业在实际经营发展过程中，与上下游企业之间的商业信用政策，该种方式获取的资金，相对较为灵活，且不受市场理论的影响，具有成本低、期限短等特点，但若企业应用不当，无法按期偿付，会大大降低企业的信誉度，甚至带来较多的负面新闻与评价，影响企业的长远发展。
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3 财产保险公司财务风险识别与度量........................... 15
3.1 案例企业的选取及简介 ...................... 15
3.1.1 案例企业的选取 ......................... 15
3.1.2 中国人民财产保险股份有限公司公司简介 ................... 15
4 中国人民财产保险股份有限公司的风险防范对策 .................................. 35
4.1 降低财产保险公司的财务风险 ................... 35
4.1.1 不断提升营业利润率 ...................... 35
4.1.2 合理管控流动性风险 ......................... 35
5 结论与展望............................. 40
4 中国人民财产保险股份有限公司的风险防范对策
4.1 降低财产保险公司的财务风险
4.1.1 不断提升营业利润率
结合上文对案例企业财务风险的识别和计量，发现近年来中国人保财险公司财务风险增加的主要原因在于盈利风险和运营风险，其中盈利风险增加的主要原因在于营业利润率的下降。因此，建议中国人保财险公司重视自身营业利润的提升，建议采取如下措施：
一是不断提升自身产品在行业内的竞争力，随着财产保险行业的快速发展，行业内的竞争不断加剧，企业之间的价格战日趋明显。因此，只有不断创新自身的产品和服务，才能获取持续的竞争优势，赢得客户的青睐，进而获取高额的利润，建议可以通过增加产品研发投入，不断优化财产保险产品的结构，通过创新增强产品的吸引力和市场竞争力。
二是从客户需求出发，重视对市场客户财产险需求的分析，通过综合的、动态的分析客户需求，充分了解客户真实需求，积极优化产品，为客户提供贴心优质的产品服务，实现公司与客户的双赢。
三是不断丰富自身产品体系，单一的产品无法满足客户多元化的财产保险产品需求，必然会导致企业丧失某些市场蓝海领域。因此，建议财产险公司结合自身实际发展情况，积极开发相关产品，通过丰富的产品体系，可以有效提升对消费者的吸引力，进而提升公司的营业利润。
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5 结论与展望
5.1 结论
保险行业属于典型的负债经营行业，因具有较高的负债率，导致其面临较高的偿债风险，本文针对财产保险公司的财务风险问题进行识别、度量进而分析，选取中国人保财险公司作为案例企业，利用 Z 计分模型和 F 分数模型对其财务风险进行识别与度量，计算其偿债、盈利、现金流和财务杠杆等方面的财务指标，全面了解案例企业的财务情况，另拿模糊综合评价法建立的财务风险指标评价体系，对案例企业的财务风险进行度量和对比分析。然后结合实证分析结
