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创业板上市公 司股权质押风险控制问题研究

日期:2021年01月10日 编辑:ad201107111759308692 作者:无忧论文网 点击次数:893
论文价格:150元/篇 论文编号:lw202101061321001595 论文字数:34454 所属栏目:金融市场论文
论文地区:中国 论文语种:中文 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis
而使其深陷泥沼。基于本文研究,提出以下政策建议:

严格限制股权质押比例,禁止过度质押股权。对于创业板上市公司而言,股权质押业务提供了新的融资渠道,通过质押股权进行融资贷款,可以有效地缓解创业板上市公司的资金压力,帮助企业发展,但是在创业板上市的公司大多属于中小型企业和创新型企业,其自身风险控制能力较弱,不能做到科学合理的质押股权,往往导致股权的过度质押,增加了企业经营风险。政府及相关机构应该针对创业板上市公司股权质押的特殊性,制定更加详细的法律法规,加大监管和惩处力度,严格限制创业板上市公司的股权质押比例,禁止过度质押。证券公司等质权人应该严格遵守业务规定,严格审核公司信用水平、还款能力及是否出现过度质押等情况,并且对公司的资产处置和投资策略进行关注和限制,在保证自身利益的同时,帮助企业合理利用股权质押业务融资贷款。

图3.1 主板与创业板股权质押比例的比较

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第 6 章 结论

本文以创业板上市公司2009-2018 年的股权质押数据为样本,分析了股权质押的动机和基本原理,探讨了创业板上市公司股权质押的风险问题。研究结论可以归纳如下:

通过对现有文献和相关数据的整理分析发现,相较于主板市场,创业板上市公司股权质押范围更广、程度更深,发展更加迅猛,股权质押融资业务在缓解创业板上市公司资金压力的同时,也带来了风险问题。

通过实证研究发现:(1)创业板上市公司股权质押与企业经营风险之间存在正 U 型关系。不同的股权质押比例,会对企业造成不同的风险影响。当质押比例较低时,股权质押会降低企业经营风险;当质押比例较高时,股权质押会提高企业经营风险。(2)创业板上市公司股权质押与中小股东风险呈正相关关系。创业板上市公司大股东股权质押后,会增加对中小股东利益侵占的动机,使得中小股东风险提高。(3)创业板上市公司股权质押与资本市场风险之间呈正相关关系。本文通过考察股票价格的波动幅度来分析资本市场风险,通过实证分析可以看出,创业板上市公司股权质押与股票价格波动幅度显著正相关,说明股权质押会提高资本市场风险。

通过本文研究发现,创业板上市公司股权质押具有高度的风险性,应加强监督管理,严格限制股权质押比例,禁止过度质押股权,限制大股东股权质押行为,形成内部治理机制,保护中小股东利益,同时相关机构应监督股价波动情况,防止股价大幅波动,维护实体经济与资本市场稳定。

参考文献(略)