第一节研究结论..........................40
第二节政策建议...............................40
第四章 银行理财子公司业务发展对公募基金固收影响的实证分析
第一节 问题提出与研究假设
公募基金固收分为债券基金和货币基金，本文研究银行理财子公司对公募基金固收的影响，也将从债券基金和货币基金两个维度进行分析。另外，将影响拆分成规模和收入两个维度，而规模也有个人投资者规模和机构投资者规模。再次，由于作者自身所工作的单位是 GT 基金公司，本文一方面研究银行理财子公司成立之后对 GT 基金固收的影响，同时还研究了与 GT 基金相同等级的第二梯队7行业情况，通过对 GT 基金这一单个基金公司和同样等级的行业进行对比分析，从而找到在银行理财子公司成立的背景下，GT基金公司如何利用行业优势，来开展固收业务。所以本文研究选择了如下变量并提出相应假设。
一、问题提出
本文以银行理财子公司成立为背景，研究资管新规下银行理财子公司对公募基金固收的影响，银行理财子公司脱胎于银行资产管理业务，尤其是理财类业务，对于基金公司固定收益类业务存在显著的竞争关系，本文意图研究以下几个问题：
（1）在银行理财子公司成立之前和成立之后，对公募基金固收业务具有怎样的影响？对公募货币基金规模及收入具有怎样的影响？对公募债券基金规模及收入具有怎样的影响？
（2）银行理财子公司和基金公司合作与否，对公募基金固收具有怎样的影响？
（3）银行理财子公司成立，对于 GT 基金公司固定收益规模和收入具有怎样的影响？对于和 GT 基金同一级别的第二梯队行业固收规模和收入具有怎样的影响？
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第五章 研究结论及政策建议
第一节 研究结论
通过前面章节的分析，在资管新规的大背景下，银行理财子公司成立将对公募基金固收业务产生重大的影响。通过本文的研究，主要得出以下几个结论：
第一，银行理财子公司的成立，将对公募基金固收规模及收入产生负的影响。面对银行理财子公司成立而产生的业务条线的竞争，基金公司应该采取积极的应对措施，发挥自身原有资源优势，保持优势业务的继续领先。
第二，银行理财子公司的存量规模，将对公募基金固收规模及收入产生负的影响。银行理财子公司存量规模，和公募基金固收规模相比，现阶段体量相对较小，但是政策扶持加上理财子公司的特殊优势，其增长速度较快，基金公司需要不断创新金融产品以及提供优质服务，来确保规模上的优势。
第三，银行理财子公司与基金公司进行业务合作，将对公募基金固收规模及收入产生正的影响。虽然银行理财子公司成立之后，会对基金公司固收业务产生比较大的影响，但是秉持合作共赢的理念，可以不断深化产品及服务方面的融合，各自发挥优势资源，实现共赢。
第四，公募基金的收入与其规模正相关。银行理财子公司成立时间比较短，这一结论的前提是样本区间内，理财子公司成立之前的存量规模，用的是银行资管存量替代，结论可能不精确但也可供参考。基金公司应该充分利用银行理财子公司在市场未站稳脚跟的过渡期，充分抢占市场份额，扩大规模并提高收入。
第五，基金公司可以充分利用行业优势开展固收业务。就 GT 基金公司而言，其公募基金固收的规模和收入变动，与整个第二梯队行业变化方向一致，GT 基金公司可以很好的利用行业带来的福利，开展固收业务。
参考文献（略）
