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PPP养老地产项目风险因素分析与控制策略研究—以南京市A项目为例

日期:2021年03月30日 编辑:ad201107111759308692 作者:无忧论文网 点击次数:721
论文价格:150元/篇 论文编号:lw202103221237021791 论文字数:38522 所属栏目:金融管理论文
论文地区:中国 论文语种:中文 论文用途:硕士毕业论文 Master Thesis

本文是一篇金融管理论文,本文通过采用 PPP 模式来发展养老地产项目,能够发挥出政府的优势和社会资本的优势,通过双方的合作,把优势发挥到最大,各自的目标也能够实现。通过这种形式,能够让我国的养老地产项目发展速度更快,从而使得我国养老服务需求无法满足的矛盾得到缓解。


1 绪论


1.1 研究的背景与意义

1.1.1 研究背景

从 2014 年开始,中国经济下滑趋势明显,经济转型迫在眉睫,转型工作存在着诸多困难,一方面经济发展转变并非一蹴而就,需要循序渐进的改革,长期的改革过程必然会出现诸多的问题。为了保证在改革过程中不出现硬着陆的情况,对于经济的短期刺激是加快经济发展的必要措施,但是想要保证经济的持续性推进和提升,必须要借助大型基础设施的推进。另一方面,在监管问题上存在诸多漏洞,导致许多投资没有发挥出应有的作用,这在一定程度上影响到了政府的债务增长。想要对上述问题的有效处理,保障经济做到稳中有升,政府采取的措施是抑制地方融资平台的发展,大力发展PPP 模式。PPP 模式能够让社会资本更好的参与到政府的基础设施项目中,也能够充分调动和发挥社会资本的作用,实现资源的有效配置。虽然 PPP 模式在国内外使用比较广泛且运作模式也较为成熟,但是在具体过程中,由于地方政府操作不利,导致许多PPP 模式的项目建设以失败告终。所以,政府在运用 PPP 模式开展项目融资活动时,需要对风险进行必要的判别,并制定有效的防控措施,才能使得这种模式下的风险与利益达到平衡,让合作双方都达到双赢的效果。

本文在制度经济学理论的基础上,对 PPP 模式中政府与社会合作产生的风险进行分析,找出不同的风险点。在风险管理内容的基础上,结合 PPP 模式自身的特征,使用文献分析法和 WBS-RBS 法展开有效分析,重点分析项目参与机构或企业如何处理不同的风险,采取哪些应对措施,选取他们应对风险的行为模式,设计有效的风险分担机制,从而使得风险得到有效控制。最后借助南京市 A 项目作为研究对象进行案例分析。

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1.2 国内外研究现状

1.2.1 国外研究现状

英国是开展 PPP 模式最早的国家,而该模式也陆续被各个国家广泛运用,国外学者对这种模式的融资活动研究较多,成果颇丰。

Akintoye 和 Li Bing(2005)对于 PPP 模式的风险分析主要从三个方面,宏观方面主要是从政治等大的方面考虑其风险;中观方面主要从项目开工前期工作考虑其风险;微观方面则是从项目运营过程考虑其风险。风险的分析从大到小,从外到内,逐步深入。

Martinus P.Ahednego 和 Stephen Ogunlana(2006)通过对多个项目主体进行研究,对于风险的研究,通过采用不同的方法、标准和指标来对风险进行有效的分类,共分为九类。

Chung,Hensher 和 DavidRose(2010)通过对澳大利亚的公路项目进行研究,找出该项目中 PPP 模式中的风险。通过研究发现,在 PPP 模式中,民营企业应该承担经济和管理方面的风险;政府应该承担政策方面的风险;对于其他的风险,则由双方共同负责面对。

Takashim,Yagi 和 Takamori (2010)重点对民企和政府的投资管理进行研究,提出双方的投资合作属于一种博弈行为。面对实物期权的情况,对项目的投资成本、运作风险以及共享等价值进行分析,提出如果政府分担的风险较少,那么民企对项目进行投资就会根据政策的动向来确定投入的大小。

综上所述,主要从三个方面来对 PPP 模式风险进行分析。第一,挖掘与风险有关的内容,根据内容性质进行有效划分。Akintoye 从大范围、中范围和小范围三个方面来研究风险;Martinus 将 PPP 模式下的风险进行了分类,共有九个类别;第二,对 PPP模式中的风险承担问题进行分类。Marcus 研究后,认为政府在这种模式下,应该承担应有的风险;Chung 通过案例分析法来对风险分担问题进行研究,提出了民企和政府对于存在的风险要共同承担。第三,优化 PPP 模式中的风险分担机制,找出最合理的方法。Takashim 运用实物期权法来找出共享和风险分担的平衡,从而有效推动合作项目的顺利开展。

图 1-1 研究思路图

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2 相关理论概述


2.1 PPP 模式定义与特点

2.1.1 PPP 模式的定义

PPP 英文表述为 PublicPrivatePartnership。在中国,政府与企业联合开发的项目称之为 PPP 项目。简单来说,就是利用社会上的资本来投入到政府项目中,可以理解为融资的另一种形式。这种融资获得的资金基本都会用于以政府为主导的民生项目中。社会资本的稳定性强,政府具有一定的权威性,可信任度强,所以社会资本方愿意与政府进行有效的合作。总体来说,政府开展某项民生工程项目时,都会选择与社会资本方合作,联合成立股份制公司,由社会资本方来运营。

PPP 模式除了在项目建设过程中与社会资本方进行合作,从项目的设计到项目的验收运营都会与其进行深入合作。能够发现,政府与社会资本方的合作不存在任何的行业限制,只要政府能参与,社会资本方都乐于与其合作。能够与政府合作,社会资本的集聚性会更高,而且社会资本的稳定性更强,更容易做好资本的自我监督。

政府在集中采购时,基本都会采取招投标的方式来选择最合适的社会资本组织,社会组织中标后,除了独立完成中标项目后,还会开展后续的升级合作。与中标企业合作成立特殊性质的企业。特殊性质的企业主要包含中标单位、投资方和服务经营公司,企业的作用是投入资金、做好后勤服务和运营。通过政府与社会资本方有效协作建立的 PPP 模式,使得政府工作更加高效,同时对我国公共基础设施的完善也有了很大的助推作用。政府与社会组织进行合作时,都会先与金融组织达成合作意向,签订合作合同。之所以与金融机构进行合作,就是通过金融组织来保证政企共同成立的特殊性企业资金充足,从而帮助特殊性企业的有效运转。这样操作,就是通过政府简政放权,将投资的企业交由社会资本方运营,收益也归社会资本,从而减少政府的财政赤字,加快基础设施建设,保证社会公共项目的有效推进。借助于 PPP 模式,能够让许多政府的棘手问题有效解决,也能够实现公共基础项目的商业化发展,不再受到资金不足问题的限制。通过联合投资,还能够得到更多的收益,让百姓的公共服务水平得到有效提升,提升人们的幸福生活指数,还能够凸显出政府的业绩,实现合作共赢。

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2.2 PPP 模式的运作流程与机理

2.2.1 PPP 模式的运作流程

项目的选择和可行性分析是 PPP 项目运作之前必须要做的,是政府确定项目的主要职责;第二阶段是 SPC,这一阶段需要由政府通过招投标的方式来确定合作单位,并开展相关后续工作。这一阶段的社会组织为了能够中标,会积极编写各类材料,保证能够顺利中标,最后达成合作协议。第三阶段主要是进行项目的开发管理,SPC 正式进入开发阶段,政府的主要工作就是做好监督管理,如果在运营方面有协议,那么项目交由 SPC 负责;第四阶段主要是移交终止。SPC 进行清算,政府开始接管运营。

2.2.2 PPP 模式运作机理

具体开展方式是:政府授权民政部门和出资方与社会资本方合作,共同创办项目公司,其主要职责是负责整个项目的一级土地整理、前期规划等手续办理,以及后期运营和维护管理等。其中,社会资本方可与银行、基金公司等金融机构进行合作以获得融资,由项目公司偿还本金和利息。待项目投产运营达到稳定期后,社会资本方股权退出,全面由政府指定机构负责管理,从而完成 PPP 项目。具体流程图如下 2-3。

图 2-3 养老服务 PPP 模式项目设计图

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3 养老地产项目建设应用 PPP 模式分析 .......................... 18

3.1 养老地产项目发展概况....................... 18

3.1.1 一、二线城市养老地产项目市场潜力巨大......................... 18

3.1.2 三、四线城市逐渐转型成养老城市............................ 19

4 PPP 养老地产项目风险因素识别及评估 ......................... 23

4.1 风险分类依据.................................... 23

4.2 PPP 养老地产项目风险识别及风险评价体系的构建 ..................... 24

5 PPP 养老地产项目风险分担及风险应对 ......................... 35

5.1 PPP 养老地产项目利益相关方....................... 35

5.1.1 政府及相关部门........................ 35

5.1.2 SPC.............................. 35


6 案例分析


6.1 项目基本情况

南京市 A 项目位于江苏省南京市江宁区淳化街道,紧邻南京市城市总体规划(2011-2020)确定的紫金山—青龙山—大连山生态廊道,生态资源优越,特色资源丰富,距主城区 20km,紧邻城市主干道且对外交通可达性良好,周边拥有地铁一号线。

土地购置费用 7.8 亿元,规划用地 273.45 亩,能够建设 19.88 万平方米的建筑,主要建设内容包括老年公寓、医疗、活动室、康复中心等,能够满足老年人的生活、娱乐、养老等基本的需求,同时还为服务人员提供相关的培训服务,属于高端的综合性养老服务中心。

通过由社会资本参与其中,解