第 4 章 “方兴 XX 号”违约案例分析
4.1 资产负债结构及偿债能力分析
4.1.1 资产结构分析
从资产结构来看，截至 2018 年底 H 城投的资产规模为 22.07 亿元，相较 2017年同比降低了 19.21%，其中流动资产占资产总额的比重为 73.76%，非流动资产占比为 26.24%，两者同上年占比规模和结构类似。
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第 5 章 启示与展望
5.1 案例启示
5.1.1 提高地方政府的事权与财权的匹配度
在经济增速目标的驱使下，因财政无法补足的城市建设资金缺口仍需要城投公司来填补，要想从制度层面解决城投公司的过度举债，需进一步完善当前的财政分权体制。文章第 2 章提到城投公司的催生与地方政府的财权事权不匹配有关，中央也在不断改进落实中央与地方的事权和支出责任划分，2016 年国务院发布的《国务院关于推进中央与地方财政事权和支出责任划分改革的指导意见》（国发〔2016〕49 号）明确了推进改革的必要性，需缓解中央和地方财权事权矛盾，2018年 1 月底国务院发布公共服务领域的事权和支出责任改革该方案，主要明确了中央与地方在教育、就业、医疗和公共卫生等领域的事权和支出责任的分担。
长期看，在城投公司涉及的基础设施领域财权事权改革仍需要相当长的时间才能落实。今后在基础设施建设领域的财政体制改革还应注重对地方政府的财力协调，不仅在事权方面进行明确和优化，还要完善中央与地方的税收分享比例，适当提高地方政府的财权，以便地方政府的财力基本能保障基础设施建设的资金支出。同时还需要在全国进行差异化改革，由于不同地区的经济发展程度不同，尤其针对财政实力较弱的地区其财权可考虑下放较多比例以支持地区建设发展。目前的政策导向是让城投公司发挥城市基础设施建设的专业职能的同时，其地方政府融资职能逐渐被剥离。完善财政体制、科学确定中央与地方的事权和财权是城投公司产生本源抓起，城投公司没有弥补地方财政资金缺口的压力后，才更有可能去进行下一步转型的探索。
参考文献（略）
