员工跟投与会计信息透明度

2）员工跟投（Emplfoll）的均值为0.026，意味着成功实施员工跟投的样本仅占总体样本的2.6%，说明深市上市公司中实施员工跟投的比重较低，该股权激励模式还有很大的发展空间；（3）公司规模（Size）的平均值为22.37，最大值为28.26，最小值为17.64，标准偏差为1.111，表明我国上市企业规模大小上有一定差异，这有利于回归；（4）资产负债率（Lev）的最大值为1.698，最小值仅有0.014，说明企业之间的杠杆率存在着较大差距；（5）盈利能力（Roe）最大值达到27.28，最小值仅有-41.50，标准差是0838说明深市虽然上市公司盈利能力极值有着较大差距但整体差异较小，平均值和中位数均是正值说明企业大部分处于盈利状态。（6）产权性质（Soe）的均值为0.30，说明样本公司中有30%的公司是国有公司；（7）第一大股东持股比例（Top1）均值为0.307，表明样本公司中最大股东平均可以掌握公司30%以上的股份；（8）职工薪酬（Wage）均值为11.07最小值为9.811最大值为17.21，表明企业间职工薪酬存在一定差异。

6研究结论与政策建议

6.1研究结论

初始，本文分类整理有关员工跟投制度和企业会计信息透明度的参考文献，梳清相应文献的脉络寻得研究方向。后循序渐进，归纳理论分析，提出本文的研究假设。本文以2015至2020年深市A股非金融类上市企业为样本，实证检验实施员工跟投对企业会计信息透明度的效用，后由浅入深将深市上市企业分别按控制人性质与融资约束程度和市场化程度分组，探究不同企业控制人性质对于实施员工跟投的实施效果，融资约束与市场化程度对于员工跟投的调节作用，最后探索内部控制质量在机制路径的中介效应。以各实证检验结果为依据，本文的研究结论有以下三点：（1）员工跟投的实施与企业会计信息透明度呈正相关关系，控制其他条件，实施员工跟投能提高其会计信息透明度。员工跟投制度的实施，可以在激励包括管理层在内的核心员工共同担责，增添其维护企业长期健康发展的意识提高内部治理水平的同时，约束管理层进行盈余管理等机会主义行为，从而提高企业的会计信息透明度。（2）按企业控制人性质划分，相较于国有企业，民营企业的员工跟投对其会计信息透明度的提升更加明显；按融资约束程度划分，相较于融资约束程度较低的企业，融资约束程度较高的企业会计信息透明度的提升更为显著；按市场化程度划分，相较于市场化程度较高的企业，市场化程度较低的企业会计信息透明度的提升更为显著。（3）员工跟投与内部控制质量呈正相关关系，企业实施员工跟投制度，能显著促进其内部控制质量的提高。结合已有文献证实内部控制质量的提高可以显著提高企业会计信息透明度，故构成实施员工跟投通过提高内部控制质量从而提高企业的会计信息透明度这一路径，内部控制质量发挥其中介效应。此外，本文还进行相关稳健性检验，均证实结论的稳健。

参考文献（略）