纵坐标=EVA(5-2)
根据上述相关指标计算得出盈峰环境2017年~2019年的相关数据如表5-1所示:
第六章结论与建议
第一节研究结论
定向增发也是当前融资市场中最普遍采用的融资方法之一,目前不少上市公司通过运用定向增发的渠道,为上市公司筹措大量融资从而扭转了公司处境,但也有不少上市公司运用这种渠道进行了利益输送,从而造成融资市场公司“掏空”市场乱象频生。本文主要围绕资产注入式的定向增发中利益输送现象进行了深入研究,以寻求改善定向增发现状的新突破口。
本文通过对盈峰环境2018年~2019年注入经营性资产定向增发的研究发现,盈峰环境在定增并购中联环境,本来为上市公司注入经营性资产是配合财务战略发展,提升企业核心竞争力的意图,然而与注入资产有关行为以及后续一些利益输送的手段,像是虚增资产价值、股权质押套现、高比例分红等等都为大股东输送了利益。另外,定向增发前后都暗含着现金流危机的情况增大了此次定增并购的风险。基于此,研究上市公司实现利益输送的传导机制,并且围绕市场反应、财务业绩风险与企业价值、盈利能力三部分展开分析定增并购后的经济后果。总结如下:
一、资产注入式定增有助于提升企业业绩
近年来,利用定向增发作为一次股权再融资的主要方法具有相当的优势,对需要融资的发展性产业企业来说,利用定向增发筹集融资资金有助于进一步健全产业链体系、快速推进超前的战略扩张和产业布局,也能够通过调动更充足的资金资源增加市场占有率和产业影响力。2018年盈峰环境为寻找新的盈利增长点,为企业注入在环保行业盈利实力名列前茅的龙头企业中联环境,以完成有关定增收购。再依据2017年~2020年年度报告分析,总结出定增收购前后公司的盈利能力、偿债能力变化,发现盈峰环境在注入中联环境改变主营业务方向后,自身盈利状况有所改善并且加固完善上下游产品产业链,成功地拓展了“废弃物产业链”的战略布局,实现了业务扩张的目标。
参考文献(略)