本文是一篇会计论文，本文选择群体断裂带作为切入点，基于2008-2020年我国重污染行业企业样本，理论分析并实证检验了两类董事会群体断裂带强度对企业环保投资的影响。
第一章 文献综述与理论基础
第一节 文献综述
一、董事会群体断裂带及其经济后果研究
（一）董事会群体断裂带影响群体效能的研究
一些学者以董事会群体断裂带为切入点探究了董事会治理效力，有研究认为董事会群体断裂带的存在可能会削弱董事会的监督职能，从而使董事会治理实际结果偏离预定目标。如性别和年龄差异产生的董事会生理特征断裂带强度削弱了企业内部控制有效性（凌华和董必荣，2021）；董事会各个子群体相互排斥，难以形成风险共担的情感纽带，对企业风险承受水平具有显著的负向影响（张章和陈仕华，2017）；董事会群体断裂带将加剧企业的股价崩盘风险（梁上坤等，2020）；董事会内部分割会阻碍信息交流，使董事会对高管的监督能力弱化，即董事会群体断裂带的存在会导致高管异常薪酬上升（梁上坤等，2021）。
另一部分学者研究认为董事会群体断裂带的存在可以提高董事会的监督水平，优化董事会治理效果。如董事会认知断裂带强度将提高企业内部控制有效性（凌华和董必荣，2021）；董事会群体断裂带划分的各个子群体间存在一定的冲突，合谋难度较大，企业实施违规行为的成本也更大，另外，不同子群体间信息的流通会提高董事会监督水平，所以董事会群体断裂带的存在会减少企业的违规行为（梁上坤等，2020）。
部分学者聚焦于董事会群体断裂带对董事会决策质量的影响。如董事会群体断裂带强度较高会引入更多分歧，董事会将减少关于创业问题的讨论（Tuggle 等，2010）；强断裂带引起的子群体对立会降低董事会成员之间的信息沟通频率及质量，破坏战略资源整合，并难以就高风险方案达成共识，因此董事会群体断裂带会降低企业的创业导向（戴维奇等，2018）；董事会因性别分裂的子群体行为不一致会影响治理效果，导致公司真实盈余管理水平上升（王晓亮等，2019）；董事会群体断裂带会增加企业盈余管理水平，降低会计信息质量（叶邦银和王璇，2022）以及信息披露质量（Xing，2021）。换而言之，董事会群体断裂带通过削弱董事会凝聚力和决策质量降低了董事会的控制与服务效能（Vandebeek 等，2016），服务绩效降低（Crucke和Knockaert，2016）。
第二节 理论基础
本文主要研究了不同类型董事会群体断裂带强度对企业环保投资的影响效果，研究假设的提出以及相关的理论分析主要依据社会认同理论、自我分类理论、委托代理理论以及高阶梯队理论。
一、社会认同理论
社会认同理论是群体断裂带最为核心的理论基础，由Tajfel等人在二十世纪七十年代提出。该理论强调社会认同对群体行为的影响，目前已经成为了群体行为研究中最具影响力的理论之一。
追根溯源，社会认同理论延伸于种族中心主义，种族中心主义包括对内部群体的偏好以及对外部群体的偏见，可以用于解释群体间的行为。Tajfel（1978）在深入研究之后，提出了社会认同的概念并将其定义为个体认识到其具有从属于特定社会群体的特质，同时也认识到附着在群体成员身份上的情感和意义，加入自己从属的群体可以获得情感上的共鸣。社会认同本身是通过区分群体内外并进行比较之后产生的，所以社会认同由社会分类、社会比较和积极区分三个基本原则组成。在社会分类的过程中，个体从自身属性特征出发将群体划分为内群体和外群体，个体对内部群体成员表现出较高的认同感。社会比较的过程则指个体会进行内部群体和外部群体的比较，群体间的差异性越大，比较形成的分化程度也就更高。最后，个体在加入群体时，比较内外群体后会产生积极认同，如果没有产生令人满意的社会认同，个体趋向于离开本来的群体，想办法实现新的区分并获得积极社会认同，积极区分会使得个体通过声誉等方面的比较提高自尊（Stets和Burke，2000）。也就是说，当个体在种族、学历等各个方面具有不同的属性特征时，为了获得更好的发展并获得足够的社会认同，个体将在社会生活中依据自己的特征属性与其他人进行对比分类，最终将自己分配到与自身属性特征相似的群体中。此时，个体往往会对自身所属群体产生归属感，在情感和心理上会对自身群体和其他群体进行区分，一定程度上倾向于对自身所在群体给予积极评价，更愿意在本群体内活动，而对外部群体评价更消极。
第二章 假设提出与研究设计
第一节 理论分析与研究假设
通过对国内外关于群体断裂带的研究进行梳理后不难发现，现有研究通常根据不同的组合特征指标将群体断裂带进行划分，不同类型群体断裂带的作用途径不同，对群体行为的影响也有所不同。本文基于袁春生和李琛毅（2019）对群体断裂带的划分，确定将董事会群体断裂带细分为生理特征断裂带和任务相关断裂带两个维度，深入探讨董事会群体断裂带对企业环保投资水平的影响。
一、董事会生理特征断裂带与企业环保投资
在团队建立的初期，群体断裂带往往首先基于性别、年龄以及种族等外在物理属性形成（Lau和Murnighan，1998），即董事会生理特征断裂带。这些生理属性本身不易发生变化且十分直观，董事们常常会在各种决策场景下给予慎重考虑（Veltrop 等，2015）。
董事会产生生理特征断裂带本身不会影响工作实质内容，但是当多重生理特征在某一方向上高度重合时，董事会成员会根据这些属性特征将自己归入某一子群体。一方面，根据社会认同理论、自我分类理论以及类似吸引原则，在人际交往中，人们往往更喜欢与自己相似的人。因此，基于相似特征形成的子群体内部董事会成员彼此认同，相互吸引，从而沟通与互动更多，而分属不同子群体的董事会成员差异较大，吸引力较小，沟通与互动随之更少。久而久之，子群体中的个体通过与其他个体进行比较而产生自我评价，子群体成员会对与自身具有相同或相似特征的成员产生认同感，给予更高的评价，对其余成员的评价会有低估倾向（王端旭和薛会娟，2009）。另一方面，根据社会心理学相关研究，团队成员之间的看法以及情感反应往往基于显性的生理特征形成（Fisk和Neuberg，1990）。心理学中的首因效应和晕轮效应阐释了第一印象的重要性，认知者对一个人的某个特征产生一定的印象之后，会倾向于据此推论其他方面的特征，形成刻板印象，且第一印象会形成先入为主的想法，对后续的相处产生很大的影响。例如在年龄方面，年长的董事可能认为年轻董事经验不足，观点不成熟，在性别方面，女性面临的刻板印象是相比男性更加多愁善感，容易感情用事。第一印象难以改变，董事会成员之间更易产生偏见，导致决策质量降低（赵丙艳，2019）。因此，董事会生理特征断裂带会导致董事会子群体间产生偏见与刻板印象，形成“局内—局外”的人际格局，企业进行环保投资时所必须的信息交换与沟通会受到严重不利影响。
第二节 实证研究设计
一、样本选择与数据来源
本文选取2008-2020年中国重污染行业上市公司为样本进行系统研究。参照倪娟和孔令文（2016），重污染行业的确定主要依据中国证券监督委员会2012年修订的《上市公司行业分类指引》、环境保护部 2008 年制定的《上市公司环保核查行业分类管理名录》（环办函［2008］373号）以及《上市公司环境信息披露指南》（环办函［2010］78号），主要包括火电、钢铁等16个重污染行业②。本研究对样本进行了如下步骤的筛选：（1）剔除了ST、ST*、终止上市的样本；（2）剔除了指标数据缺失的样本。最终样本为7232个公司年度观察值。其中企业环保投资数据来自上市公司年报手工收集整理得到，董事会成员特征数据及其他财务数据皆源自CSMAR数据库。此外，本文还对全部连续变量在上下1%的水平上进行缩尾处理，以消除极端值的影响。
二、变量定义
（一）被解释变量
企业环保投资（EPI）的衡量主要参照刘媛媛等（2021）的做法，由企业的环保投资总额加上1的自然对数计算。企业环保投资数据主要来源于企业年报中“在建工程”与“管理费用”明细项目中与环境保护相关的发生额。在建工程中的环保支出称为“资本化环保投资”，主要包括脱硫脱硝脱氮、清洁生产、环保工程等方面的支出，管理费用中包含的环保支出称为“费用化环保投资”，主要包括企业排污费、绿化费等环保支出，企业的环保投资总额为以上两者的合计数。
（二）解释变量
本文的解释变量为董事会生理特征断裂带（BDF）和任务相关断裂带（TRF）。借鉴耿新和王象路（2021）、叶邦银和王璇（2022）的研究，生理特征断裂带（BDF）的属性特征包括董事的年龄以及性别，年龄根据董事年龄的十分位分别赋值0-9。任务相关断裂带（TRF）的属性特征包括董事类型、教育背景、任期以及职能背景，其中董事类型以是否为独立董事设置虚拟变量，独立董事为1，其余为0；教育背景分为大专及以下、本科、研究生、博士生和其他（以其他形式公布的学历，如函授等），分别赋值1-5。董事任期由董事任职年数表示；职能背景分为输出、转换与支持三种，其中研发、销售及营销为输出职能，赋值为1；生产、运营和制造为转换职能，赋值为2；财务等其他职能为支持职能，赋值为3。
第三章 实证结果与分析 ........................ 27
第一节 描述性统计 ........................ 27
第二节 相关性检验 .......................... 28
第四章 进一步分析 .......................... 41
第一节 作用机制分析 .......................... 41
第二节 异质性分析
