在政策变化中土地政策变化是房地产企业发展中需要重点考虑的因素。结合之前的分析明确了土地政策因素导致的具体影响，一旦土地政策改变，则对于房地产项目在获取土地开发权以及投资等方面均会产生显著的影响。所以应该将土地政策风险综合考虑在内。总体来看，对于土地政策的研究应该更多的集中在事前研究上，即结合当前土地政策以及市场发展现状对未来的政策进行预测分析，以此为企业自身的生产规划等做出设计，而不是仅仅停留在对既有政策的研究上，基于这种方式能够为企业的发展决策提供前瞻性的指导。根据上述分析，WY 房地产公司必须重视对于土地政策的研究，并且研究过程中需要投入一定的人力、资金等，构建专门的部门以及组织专业人员进行研究。
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第七章 研究结论与展望
第一节 研究结论
本文在对国内外有关房地产投资风险管理的研究文献进行整理和归纳后，以 WY 房地产公司 S 项目作为案例进行研究，以财务分析为基础，根据风险识别、风险评估、风险控制的风险管理流程，按照项目生命周期理论将 S 项目划分为投资决策阶段、前期投入阶段、施工建设阶段、项目租售阶段四个阶段进行了风险识别，在风险识别的基础上利用财务分析、敏感性分析、专家调查法及盈亏平衡分析对这些风险进行了评估，得出了以下的结论：
（1）在对 S 项目进行风险识别时系统的考虑了影响房地产项目开发全程的风险因素，具体得出存在政策风险、投资地点风险、投资时机风险、投资类型风险、土地获取方式风险、融资风险、工程招标风险、合同风险、工期风险、质量风险、安全风险、成本风险、价格风险、销售风险这 14 个贯彻项目开发全程的风险因素。
（2）风险评估阶段首先利用销售净利率指标对项目的盈利能力进行了分析，投资决策阶段运用了敏感性分析的方法测试了不同成本因素对销售净利率指标的影响程度，在所测试的三个指标中，建筑安装费的影响力度是最大的，其次是基础设施费，最后是前期工程费，得到结论成本费用占比越高对销售净利率的影响就越大。前期投入阶段通过风险评估得出，S 项目的融资成本较高，还款压力大，建议 WY 房地产公司项目开发要合理运用杠杆并拓宽融资渠道。施工建设阶段运用了专家调查法，对该阶段中的风险因素进行重要性排序，最终计算出该阶段风险系数为 0.57，属于中等层面的风险，WY 房地产公司应重视施工建设过程中的投资风险。在项目租售阶段采用盈亏平衡分析的方法，得知按照 1.30 万元/平方米的平均售价卖出，S 项目需售出总销售面积的 86.50%也就是 88959.16 平方米可以到达盈亏平衡，所面临的销售风险处于较高水平。
参考文献（略）
