6 研究结论与对策建议
6.1 研究结论
本文从信息的传递效应角度研究了做空事件对中概股的传染效应。关注中概股公司具有重要意义：一方面，近年来中概股公司被做空的事件频繁发生，中概股面临着严重的信任危机，出现了中概股公司在海外的“退市潮”，纷纷选择重新回归境内进行上市，研究这方面的问题具有现实意义；另一方面，信息传染效应的研究也具有理论意义，尤其是能从一个侧面反映出公众对于中概股的信任程度。
本文对做空事件的传染效应进行研究，既能看到市场对于与之相关联的中概股公司的反应程度，也能看到市场投资者对于中概股公司普遍存在不信任的情形。本文采用事件研究法，探讨做空事件对中概股公司的传染效应，并且分析了被影响中概股公司的董事会独立性、审计质量和产权性质差异对做空事件传染效应的影响。本文通过相关理论分析和实证研究得到了以下几点结论：
第一，做空事件的发生对中概股具有显著的负面传染效应，会导致其他中概股公司股票价格的下降。在做空事件发生后，中概股公司的股价呈下降趋势。本文运用事件研究法探讨了做空事件发生前后对中概股公司股价造成的影响。由于中概股公司之间具有很多的相似性，加之公司之间由于业务往来等形成复杂的关系网络，在这种情况下，任何一家中概股公司做空事件的发生都很可能导致其他与之相关联的企业在资本市场受到严重的质疑，并且会波及到中概股公司整体，使得投资者对其产生怀疑，“羊群效应”的存在使得传染效应进一步扩散，从而引发信任危机。通过实证结果可知：在做空事件发生后，中概股公司的股价呈下降趋势，表现为负面的传染效应。做空事件发生后，投资者将目光由单一被做空公司转移到了中概股公司整体，对中概股产生了一定程度的恐慌，由此导致了中概股整体股价的下降。所以，本文最后得出，做空事件对中概股整体具有显著的负面传染效应。
参考文献（略）
