本文是一篇经济论文发表，本文通过一般效率公式的变形，得到时间效率公式，再利用货币化率、证券化率和保险深度等公式，加入数据进行实证分析，得出缓冲效应影响了金融监管的时效性即降低监管效率的结论；就卸力效应来说，为了分析其对金融监管成效性的影响，本文运用无差异曲线与预算线的结合，总结出卸力效应会降低金融监管的成效性。另外，将金融监管的成本与收益数据带入金融监管效率的一般公式中，证明了卸力效应的产生使得金融监管效率下降；最后，通过建立并结合成本与收益曲线，对过滤效应与阻隔效应进行分析，再结合上文所述的监管效率，证明过滤效应与阻隔效应都会使金融监管的效率降低。为此，采取有效措施，破除金融监管信息孤岛现象迫在眉睫。
第 1 章 绪论
1.1 课题背景及研究意义
习近平总书记在十九大报告中，明确提出了应重视金融监管体系是否健全，系统性金融风险是否有效防范等相关问题[1]。此外，习近平主席在第五届全国金融工作会议上强调，运用科学的方法进行防范，积极主动地识别预警，及时并妥当处理系统性金融风险，是金融工作永恒不变的主题[2]。由于当前的金融监管体系已经无法对不断发展的金融环境做出正确的反应[3]，所以党和国家领导人对于金融监管高度关注，并反复在重要会议上强调关于系统性金融风险问题，必须守住其底线不放松。
信息孤岛问题如若可以有效避免，不仅可以有效的控制金融市场风险保持于安全水平，而且金融市场的监管体系将持续改革和完善，并与不断发展的金融市场相互作用。过去的观点普遍认为，银行业为金融风险发生的主要场所。而事实上，包括证券、保险、互联网金融等在内的一切与金融有关的业务领域，都是金融监管的范畴。但由于现行监管体制的历史局限性，金融监管不可避免地面临信息孤岛[4]的阻隔、过滤、卸力和缓冲，金融监管的效率也就大打折扣。因此，研究信息孤岛对于金融监管的影响十分重要，其作用在于，不断完善金融市场并使其运行更加稳健。
本文研究的目的是以金融监管信息孤岛的内涵为基础，分析并且梳理其形成过程及原因，分析信息孤岛对金融监管效率的影响，进而探讨其破解思路，从而完善金融监管体系和稳定金融市场。因此，研究金融监管信息孤岛的相关问题不仅可以起到完善相关理论的作用,而且能够对现实情况进行有效分析，并且可以为金融监管的实施提供相应方法。
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1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外研究现状
（1）金融监管环
Christian Richter,Sandar Win(2018)研究了关于银行的风险管理，判断出基于金融监管环境的金融风险。在此基础上，其分析了其他不同因素与金融监管之间的联系，加之银行贷款的事后校准，发现其他因素并没有影响金融监管，并确定了金融监管环境与金融监管之间关系的重要性——金融市场的监管环境密切影响了金融监管的实施[5]。
Margarita Rubio,Fang Yao(2020)指出，当前的金融环境对国际银行监管政策提出了新的挑战。其通过分析 DSGE 模型得出，一方面，当前的金融环境导致银行资本增加，要求更宽松的国际监管制度。另一方面，这种环境鼓励更多借贷者负债，并且为了宏观审慎的目的呼吁更严格的监管[6]。
（2）金融市场的监管
Donato Masciandaro(2008)认为，一定程度的金融监管权力的整合趋势在越来越多的国家呈现出来，这造成了与国家央行不同的统一监管机构的建立。在此基础上，通过分析，Donato Masciandaro 得出，由于多部门体制的原因，导致了央行高度介入监管体系。该学者利用一个通用机构博弈的简单应用对模型进行了检验，验证了央行在解释近期监管整合趋势方面的机构地位的稳健性[7]。
Martin Melecky，
Anca Maria Podpiera(2013)搜集了 98 个中高等收入国家关于金融服务审慎监管方面和业务行为监管方面的制度数据，分析得出以下结论，首先，公共治理较好的小型开放型经济体更倾向于整合监管。其次，经历过金融危机的国家对其监管结构的整合程度相对较高[8]。
MichaelDoumpos，Chrysovalantis Gaganis，Fotios Pasiouras(2015)认为，在过去的十几年中，许多国家对金融部门的监管机构进行了改革。这些学者将 2000 至 2011年不同国家运营的大型商业银行为样本，通过分析其审慎监管，得出监管的统一减轻了金融危机的负面影响[9]。
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第 2 章 理论基础
2.1 金融体系脆弱论
Minsky 和 Krege 分别从企业角度与银行角度研究了信贷市场的脆弱特性。
Minsky 搜集了半个世纪以来关于资本主义繁荣时期与衰退时期的经济波动信息，得出在经济较为繁荣的时期金融危机已经蕴含其中。具体来说，在经济繁荣时期，商业银行或者私人机构会大幅度放松贷款条件，而资金在商业银行或者私人机构中的借贷与偿还存在时间差，银行在决策信贷资金跨期问题上及其困难，金融体系运行方面产生的问题就是由于其相似的诸多情况造成的。另外，大幅放松贷款条件会产生风险较高的金融状态，一般为金融行业中出现的风险不断聚集积累的状态。该方面定义的理解应从金融制度角度出发。金融制度的脆弱性是由于其特点和缺陷，即结合内外部原因，使金融体系趋于非稳健状态，金融制度的结构继而趋于倾斜，致使风险积累凝聚。当经济经过繁荣阶段后，开始转向衰退，而金融危机的伏笔已经埋下，但凡出现中断企业信贷的情况，将会造成企业的破产，企业欠银行的债务将无法还清，相应的借贷机构也会出现危机。
Kregel 运用“安全边界说”补充了金融体系脆弱理论。安全边界的运用可以对借贷双方提供保护。例如，商业银行可以通过借款人的信贷记录决定是否贷款。但是，由于安全边界的存在，使得借贷双方信心十足。然而信用风险依旧存在，且不断扩大，加剧了金融脆弱性的产生。
由此，金融体系脆弱论的定义可以理解为，由于信贷市场信息流通不足和金融行业高负债经营，而产生的一种风险较高的金融状态。
首先，经济主体会根据自己的利益进行选择，从而产生金融行为，而这种利益选择可能并不是真正的理性行为。这些不同的金融行为突出表现为以下几种：金融机构为了其利益导致的相互竞争现象，金融机构和个人超出理性的借贷现象；金融市场上个人或金融机构由于获得的信息不足，继而产生恐慌心理并去去盲目投机的现象；金融监管的监管行为和制度没有随着不断发展的金融市场而改进，金融当局的货币政策和货币供应的决策不符合当前的金融局势，以及道德问题等。由于机构和机构，机构和个体，个体和个体之间关于金融活动的信息流通不顺畅，导致诸多的金融非理性行为不断出现，并干扰着金融体系。
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2.2 金融监管缺位论
金融市场具有复杂和发展迅速的特点，如果仅仅依靠金融市场的自我调节，会出现市场失灵的现象，所以就需要政府进行干预，将有限的金融资源进行合理的分配，最大程度上实现分配的公平合理，使金融市场的发展更加稳定。在金融市场发展的初期，金融的监管方式为统一监管，这种监管方式虽然具有效率，但是随着金融市场的不断发展，该监管方式渐渐体现出不足。于是，我国第一届金融工作会议的主题之一为金融监管的改革，即我国由统一监管走向分业监管。然而，伴随互联网技术的不断创新，新的金融衍生品出现在金融市场的舞台，这无疑给金融监管带来一系列的新挑战。
以上，金融监管缺位的解释可以理解为，由于金融市场的不断发展使得金融监管无法快速适应，导致监管部门无法有效履行其监管职责，致使金融市场动荡不安。 金融监管缺位论的产生原因如下：
第一，金融监管机械化。虽然我国的金融监管部门在不断改革以适应发展迅速的金融市场，然而，金融市场的发展瞬息万变，金融监管无法及时的应对改革，使得其监管模式和内容较为僵硬，所以金融监管容易出现重复监管或监管机构都监管不到的情况。另外，监管机构拥有自己单独的体系和权限，如果出现一种金融产品有两种以上的机构属性，那么机构由于相互独立就可以以此为理由相互推诿，造成监管缺位。另外，银监会，证监会和保监会相互之间是平级机构，没有独立机构可以对其进行协调。
第二，金融监管体系不完善。由于我国对金融监管的要求过高，力图将金融风险降到最低，由此抑制了金融创新。另外，对于金融业出现的违法现象，惩罚力度不足，服众与威慑作用较低，将会造成金融机构的违规操作。
第三，监管人员素质参差不齐。金融行业是一个需要高素质高专业人才的行业，监管人员素质参差不齐对于监管的实施造成了一定的阻碍。目前，监管人员的监管不到位是造成金融行业出现违规操的重要原因。
第四，信息流通不畅。由于金融监管机构相互独立，金融产品更新换代较快，监管制度，监管体系和监管人员的信息得不到充分的流通，将会导致监管制度、监管体系和监管人员知识的落后，这对于金融行业的发展是相当不利的。
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第 3 章 金融监管信息孤岛的形成.................... 11
3.1 金融监管信息孤岛的形成基础 .......................... 11
3.1.1 信息孤岛的独立性 .......................... 11
3.1.2 信息孤岛的防御性 .......................... 11
第 4 章 信息孤岛对金融监管效率的影响 ....................
