本文是一篇国际商务管理论文，本文基于 2008—2016 年中国对外直接投资非金融类 100 强的 64 家上市公司的微观层面数据，梳理了目前对企业 OFDI 逆向技术存在性、影响因素等方面的主流观点，探讨了以我国为例的发展中国家企业 OFDI 的逆向技术溢出效应的存在性，利用OP 方法计算企业的全要素生产率；
第一章 绪论
1.1 选题的背景和意义
1.1.1 研究背景
中国自 2001 年加入 WTO 以及十五届五中全会提出“走出去”战略以来，国外企业对中国的直接投资量（FDI）以及中国对外直接投资量（OFDI）不断增长，连续十多年来呈现出增速一年比一年快的良好态势。2013 年，习总书记在发表重要演讲时正式提出“一带一路”倡议，这给中国企业“走出去”提供了新的重大机遇。对外直接投资有利于我国跨国公司的经验积累和成长、经济结构升级、国际地位提升以及国际收支平衡。随着我国政府和越来越多的企业开始重视“走出去”，未来中国企业必将在对外直接投资中扮演更为重要的角色。与此同时，对外直接投资很有机会成为“一带一路”倡议的重要内容和主要抓手。那么，在中国企业积极关注对外直接投资的背景下，企业将更加关注自身是否应当“走出去”。关于这些企业如何进行对外直接投资，即选择何种模式进入海外市场将成为研究重点。
据《2016 年度中国对外直接投资公报》，中国 2016 年的对外直接投资净额（以下简称流量）为 1961.5 亿美元，同比增长 34.7%。联合国贸发会议（UNCTAD）发布的《2017 年世界投资报告》显示，2016 年全球外国直接投资年末存量 26.16 万亿美元，流量为 1.45 万亿美元。把这两个数值作为基数来计算的话，2016 年中国对外直接投资分别占全球当年存量和流量的13.5% 和5.2%。与2015年的排位相同，我国OFDI 流量继续位列按全球国家（地区）排名的第 2 位；与 2015 年相比，其占比提升 3.6 个百分点。存量由 2015 年的第 8 位跃至第 6 位，占比提升 0.8 个百分点。
随着中国的综合国力不断提升，“一带一路”建设不断加快，带动国际产能合作的不断深化和对外投资政策体系的不断完善，这些都有利于中国企业“走出去”战略的进一步落实。值得关注的是，2015 年对外投资第一次超过吸引外资，2016 年继续保持这势头，这意味着中国开始迈入资本净输出阶段。
1.2 研究的内容和框架
本文的研究由以下部分组成：
第一章为绪论，分析了本研究提出的背景、研究的理论也现实意义、确定了文章研究的内容、思路和基本框架。
第二章为国内外研究状况分析与文献综述。首先，对文章涉及的重要概念进行相关的界定；接着，通过梳理国内文献，对企业 OFDI 逆向技术效应的研究、OFDI进入模式选择的影响因素等研究情况进行简单的回顾；最后，作出简要的研究述评。
第三章为中国企业对外直接投资状况的概述，从我国对外直接投资总体趋势、投资目的地、行业特征、区分进入模式的投资特征等方面介绍中国企业的对外直接投资，并对海外投资进入模式选择的特征作了简单的介绍。
第四章为本研究的数据说明和全要素生产率的估算。这一章对文本的数据收集、数据来源、数据处理作了比较详细的说明；对全要素生产率的估算方法、估算中涉及的相关变量进行说明，并把最后的计算得出的 TFP 的资本弹性和劳动弹性进行简要的分析，计算而得的 TFP 作为第五章运用 Logit 模型的数据基础。
第五章为模型的设计与实证分析。本文在比较前人对全要素生产率估算方法的基础上，通过 OP 方法计算出上市公司的全要素生产率。然后，明确解释变量、被解释变量和控制变量，构建本文的研究模型，通过对上市公司的数据的收集和整理，采用 Stata软件进行二值选择 Logit 模型的回归分析，得出本文的实证结果。最后是稳健性检验，为了避免样本选择性带来的误差，本文采用分样本估计检验模型的稳定性。
第六章为政策建议，针对第五章的实证结果从微观企业和政府的角度，提出相应的政策建议。
第二章 文献综述
2.1 相关概念的界定
在展开全文的研究前，首先对本研究涉及的重要概念进行必要的规范和说明。
2.1.1 技术溢出效应与逆向技术溢出效应
随着全球化经济浪潮的到来，发展中国家进行对外直接投资的活动不断增加。有别于发达经济体的跨国公司对发展中经济体进行项目投资的目的与投资方向，我们把发展中经济体跨国企业对发达经济体进行对外投资，并从中获得先进技术和管理经验等的现象，称之为逆向技术转移。它主要通过技术溢出的方式来实现。
由于跨国公司具有世界先进技术的主要发明者和世界先进技术的主要供应来源这两种身份和地位，所以跨国公司一般都是技术溢出效应的主体，它们通过对外直接投资内部化的方式来实现技术转移。技术溢出给了投资东道国获得外部经济的可能。可以说，每一项技术溢出代表一个正的外在性的特定情况，它既不是在经济活动本身内部获得的利益，也不是由该项活动的产品的使用者获得利益。用经济学的术语来说，这种利益对于该经济活动的本身而言是外在的，于是我们说它对社会产生了外部经济。所以，现有研究中的技术溢出效应，主要是指技术溢出效应的外部性。
现有的研究普遍观点认为，OFDI 逆向技术溢出效应是指投资国企业的对外直接投资对其自身带来的进步，包括技术水平提高、管理和研发能力、盈利能力的提升等。概括而言，本研究所提及的逆向技术溢出效应，是指发展中经济体的投资东道国通过向发达经济体开展对外直接投资而获得企业研发机构、技术能力、高技术人力资源等，进而达到母国技术进步的企业目标的一种经济现象[4]。技术溢出效应与逆向技术溢出效应，二者相比而言，后者更具有主动性，而前者几乎是被动产生的。
2.2 国内外研究现状
2.2.1 企业 OFDI 逆向技术溢出的研究现状
从理论方面来看，新增长理论指出，技术进步是经济增长的源动力。从实践方面来看，当今各国经济增长的实践无不证明了技术是重要的生产要素。企业进行对外直接投资过程中，可以通过人员、技术、市场等要素学习先进技术和管理经验，从而提高投资国企业的产品质量和生产效率。对外直接投资的逆向技术溢出是由东道国中具有技术优势的龙头企业向投资母国的技术扩散和转移，溢出过程最开始发生在东道国，然后才会通过跨国公司进一步传递到母国。学术界有关技术溢出的研究从研究外商直接投资（FDI）对进口国和东道国的单向技术溢出开始，近年来才有学者逐步把目光转移到研究双向技术溢出，即直接投资一方面会对东道国形成技术溢出，另一方面也会对投资母国产生逆向技术外溢，母国通过引进、消化吸收和改进相关技术，进而实现本国全要素生产率的提高。正是由此，国际技术溢出的研究取得突破，其关注的研究热点进一步扩展到对外直接投资（OFDI）的逆向技术溢出功能（付海燕，2014）[6]。通过文献梳理，该领域的研究主要从以下方面开展：
一是关于 OFDI 的逆向技术溢出效应的存在性研究。一般认为 Kogut and Chang（1991）是逆向技术溢出效应的“先遣部队”，他们在研究日本企业在美国的直接投资过程中，系统考察了 OFDI 与技术进步关系，率先提出了逆向技术外溢的观点[7]。Teece（1992）认为，发展中国家企业到发达国家进行直接投资，能够更多地接触发达国家的信息渠道，获得发达国家的先进知识和生产技术，从而产生逆向外溢，同时，这种逆向的技术外溢终将有利于发展中国家的投资母国的技术升级[8]。随后，Siotis（1999）、Braconier and Ekholm（2002）等也认为 OFDI 具有逆向技术溢出效应[9][10]。可见，逆向技术溢出从提出此概念到其发展、研究的对象甚至研究的学者，都无一例外以发达国家为主。近年来，随着发展中国家的对外直接投资活动日益增多，也有一些学者开始关注发展中国家如何通过 OFDI 获取逆向技术外溢，如 Kumar（1998）、Vahter and Masso（2007）分别针对亚洲新兴工业化国家（地区）和爱沙尼亚的海外投资进行研究[11][12]。
第三章 中国企业对外直接投资概况 ................................ 18
3.1 中国企业对外直接投资现状 ................................... 18
3.1.1 OFDI 不断扩大 .................................... 18
3.1.2 逆向投资保持稳步发展的态势 .................... 19
第四章 数据及全要素生产率的估算 ........................ 26
4.1 数据来源与数据处理 ................................... 26
4.2 企业层面全要素生产率估算方法 ............................ 27
4.3 OP 方法估算 TFP 的变量描述性统计及结果 ........................... 30
第五章 模型的设定与实证分析 ....................... 33
5.1 模型的设定 ......................................... 33
5.2 变量的选取与假说的提出 .......
